Bagaimana pasaran tembaga kekal terdedah kepada kepekatan rantaian bekalan

Walaupun kerajaan cuba mempelbagaikan, trend peningkatan penumpuan pasaran telah berterusan sepanjang tahun lepas.

Sektor pemprosesan menunjukkan arah aliran ini dengan ketara, dengan China mendahului pengeluaran untuk 19 daripada 20 mineral yang dianalisis oleh Agensi Tenaga Antarabangsa.

China memegang bahagian pasaran melebihi 35% untuk mineral ini, dengan purata 70%.

Dalam pertikaian perdagangan yang berterusan, China telah menggunakan leverage yang ketara: mengehadkan eksport unsur nadir bumi.

"Terdapat risiko bahawa Beijing tidak akan membiarkannya begitu sahaja, tetapi - sekiranya ketegangan perdagangan meningkat - juga akan menghalang eksport komoditi penting lain, yang boleh menjejaskan rantaian bekalan global dengan teruk," kata Thu Lan Nguyen, ketua penyelidikan FX dan komoditi di Commerzbank AG, dalam satu laporan.

Logam industri

Tembaga dan nikel menghadapi situasi yang kurang teruk daripada mineral kritikal.

China memegang 44% bahagian pasaran dalam tembaga. Bagi nikel, di mana Indonesia adalah pengeluar utama, bahagian pasaran pengeluar teratas adalah kira-kira 43%.

Bagaimanapun, pengeluaran lombong bermasalah untuk logam ini, kata Nguyen.

Menurut IEA, penumpuan pasaran di kawasan ini berkemungkinan akan meningkat lagi menjelang 2035.

"Satu sebab untuk ini ialah halangan untuk peserta pasaran adalah sangat tinggi, tidak kurang disebabkan oleh kos modal yang ketara," tambah Nguyen.

Projek daripada pengeluar baharu menghadapi kos kira-kira 50% lebih tinggi. Selain itu, penurunan ketara dalam harga nikel telah mengakibatkan banyak penutupan lombong.

Pengeluaran lombong ketinggalan

IEA menunjukkan bahawa cabaran melangkaui kepelbagaian.

Bagi tembaga, pengeluaran lombong jangka panjang diunjurkan jauh ketinggalan berbanding permintaan.

Menjelang 2035, IEA mengunjurkan kekurangan bekalan kira-kira 30%.

Defisit ini disebabkan oleh halangan kemasukan pasaran yang besar, ditambah lagi dengan iklim ekonomi semasa yang mencabar bagi pengeluar sedia ada.

Pada masa ini, pasaran tembaga global mempunyai bekalan yang mencukupi, menurut data daripada Kumpulan Kajian Tembaga Antarabangsa.

Lebihan bekalan ialah 138,000 tan tahun lepas dan diunjurkan meningkat kepada 289,000 tan tahun ini.

"Ini melembapkan harga tembaga semasa dan tidak betul-betul membuat pelaburan dalam projek baharu lebih menarik," kata Nguyen.

Pada masa yang sama, kualiti bijih tembaga semakin berkurangan dalam lombong semasa, menimbulkan cabaran kepada pengeluar lombong.

"Digabungkan dengan fakta bahawa projek perlombongan baharu mengambil masa kira-kira 17 tahun daripada penemuan kepada pengeluaran, industri ini menghadapi kekurangan bekalan yang ketara pada masa hadapan kerana kekurangan bahan mentah," kata Nguyen.

Penyelesaian

Menangani cabaran pengeluaran lombong kekal sebagai halangan utama.

Elemen utama, seperti yang dicadangkan oleh IEA, boleh meningkatkan sokongan kerajaan.

Walau bagaimanapun, kuasa pasaran, seperti peningkatan permintaan untuk logam 'hijau' yang dihasilkan secara mampan, boleh menyumbang kepada kepelbagaian.

Kekurangan pembezaan yang jelas antara logam pelepasan rendah, mematuhi ESG dan logam yang dihasilkan secara konvensional adalah isu semasa.

Pengeluar logam Australia menggesa Bursa Logam London (LME) untuk mewujudkan "premium hijau." Inisiatif ini akan membolehkan mereka mempelbagaikan penawaran produk mereka kepada pelanggan.

“Ini akan membolehkan syarikat-syarikat ini membezakan diri mereka dengan lebih kuat daripada pengeluar di China atau (dalam kes nikel) Indonesia, sebagai contoh, dan mewujudkan pasaran mereka sendiri untuk produk mereka, yang menumpukan pada pematuhan ESG dan oleh itu lebih intensif kos,” kata Nguyen.

LME telah mengumumkan bahawa ia sedang mempertimbangkan pelaksanaan premium hijau.

Pengeluaran sekunder

Memandangkan pengembangan keluaran lombong yang perlahan, terutamanya dalam pengekstrakan tembaga, kitar semula dan penggunaan semula mungkin mendapat kepentingan yang lebih besar.

Inovasi boleh meningkatkan kadar kitar semula, menurut IEA. Pada tahun sebelumnya, 17% daripada jumlah permintaan tembaga dipenuhi oleh pengeluaran sekunder.

IEA mengunjurkan bahawa bahagian tembaga yang dibekalkan oleh sekerap kitar semula boleh mencapai hampir 35% menjelang 2035, bergantung kepada pelaksanaan strategi yang bertujuan untuk meningkatkan kadar kutipan sekerap tembaga.

EU sedang mempertimbangkan dasar perdagangan yang bertujuan untuk meningkatkan pengeluaran sekunder domestiknya dengan meningkatkan ketersediaan besi buruk.

Aspek utama daripada pertimbangan ini berkemungkinan adalah pengenaan sekatan ke atas eksport sekerap logam, yang telah menyaksikan peningkatan yang ketara dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

Nguyen menambah: