Needham menurunkan penarafan Apple pada kitaran iPhone yang lemah, ketinggalan AI dan kebimbangan penilaian berlebihan; Saham jatuh

Apple Inc. melanjutkan kemerosotannya pada awal dagangan pada hari Rabu, selepas firma pelaburan Needham menjadi yang terbaharu menurunkan taraf saham, memetik kebimbangan yang semakin meningkat terhadap trajektori pertumbuhan syarikat, kedudukan dalam perlumbaan kecerdasan buatan dan halangan geopolitik.

Saham pembuat iPhone jatuh 0.6% dalam dagangan prapasaran.

Saham itu kini telah turun 19% pada 2025, menjadikannya ahli berprestasi terburuk bagi apa yang dipanggil Magnificent Seven—sekumpulan gergasi teknologi yang termasuk Microsoft, Amazon, Nvidia, Meta, Alphabet dan Tesla.

Needham menurunkan penarafan Apple untuk bertahan daripada beli, dengan penganalisis Laura Martin menunjuk kepada penilaian "mahal" dan kekurangan inovasi yang membimbangkan dalam AI generatif.

Dia menyatakan bahawa ekosistem perkakasan Apple boleh menjadi semakin terdedah apabila pesaing mengejar faktor bentuk baharu yang dikuasakan oleh AI.

"Untuk stok ini berfungsi, ia mesti mempunyai pemangkin kitaran penggantian iPhone, yang tidak kami jangkakan dalam tempoh 12 bulan akan datang," tulis Martin, sambil menambah bahawa inovasi dengan kecerdasan buatan generatif — kawasan yang kekurangan Apple — "membuka pintu untuk faktor bentuk perkakasan baharu yang mengancam peranti iOS."

Penurunan taraf itu menambah senarai penganalisis yang semakin meningkat yang berhati-hati.

Awal tahun ini, Jefferies, Rosenblatt Securities, Oppenheimer, MoffettNathanson, Loop Capital, Aletheia Capital dan DBS Bank juga mengurangkan penarafan atau sasaran harga mereka pada Apple.

Setakat ini, kurang daripada 60% penganalisis yang dijejaki Bloomberg mengesyorkan membeli saham—berbeza dengan Microsoft atau Nvidia, di mana nisbah beli melebihi 90%.

AI dan persaingan mendorong kebimbangan jangka panjang

Martin memberi amaran bahawa kekurangan relatif keupayaan AI asli Apple mula menghakis kelebihan daya saingnya.

Saingan seperti Meta dan Alphabet induk Google sudah pun bereksperimen dengan peranti berkuasa AI seperti cermin mata pintar, yang akhirnya boleh mengancam keutamaan telefon pintar.

"Oleh kerana Apple mempunyai kadar pengambilan 15%-30% putaran [revenue] diperoleh pada perkakasannya, setiap syarikat Big Tech sedang membina platform yang direka untuk menggantikan produk perkakasan dan perisian bersepadu Apple dalam dunia GenAI," tulis Martin.

Menyerlahkan lagi tekanan persaingan yang semakin meningkat, OpenAI baru-baru ini memperoleh io, sebuah syarikat permulaan yang diasaskan bersama oleh bekas ketua reka bentuk Apple Jony Ive, menandakan dorongan ke dalam ekosistem peranti generasi akan datang yang boleh memintas struktur perkakasan semasa Apple.

Walaupun mencapai pertumbuhan hasil 5% pada suku terbarunya, Apple terus ketinggalan daripada rakan teknologinya.

Amazon, Alphabet dan Meta semuanya telah mencatatkan pertumbuhan dua digit, didorong oleh permintaan yang kukuh untuk perkhidmatan awan, pengiklanan dan inovasi AI.

Counterpoint mengurangkan penghantaran telefon pintar global 2025

Secara berasingan, firma penyelidikan Counterpoint menyemak semula ramalan pertumbuhan penghantaran telefon pintar global 2025 kepada 1.9%, daripada 4.2% sebelum ini.

Penurunan penarafan itu didorong oleh "ketidaktentuan baharu mengenai tarif AS" dan permintaan yang lemah di wilayah utama termasuk Amerika Utara, Eropah dan Asia.

Bagi Apple, firma itu kini menjangkakan pertumbuhan penghantaran 2.5% tahun ini, turun daripada anggaran sebelumnya sebanyak 4%.

Prospek penghantaran Samsung dikurangkan kepada pertumbuhan sifar, daripada unjuran awal sebanyak 1.7%.

Walaupun telefon pintar dikecualikan buat sementara waktu daripada pusingan tarif baharu Presiden AS Donald Trump pada bulan April, ketidakpastian terus membayangi.

Apple, yang mengeluarkan 90% iPhonenya di China, telah mengalihkan lebih banyak pengeluaran ke India dalam usaha untuk mempelbagaikan.

Walau bagaimanapun, itu juga telah mengundang pemeriksaan.

Bulan lalu, Trump mengkritik pergantungan Apple yang semakin meningkat kepada India, dengan menyatakan bahawa dia lebih suka syarikat itu mengeluarkan iPhone di Amerika Syarikat.

Walaupun Apple telah meningkatkan penghantaran dengan ketara dari kemudahan Indianya, ancaman peralihan dasar perdagangan kekal sebagai risiko yang berlarutan.

"Semua mata tertumpu pada Apple dan Samsung kerana pendedahan mereka kepada pasaran AS," kata Liz Lee, Pengarah Bersekutu di Counterpoint Research.

"Walaupun tarif telah memainkan peranan dalam semakan ramalan kami, kami juga mengambil kira permintaan yang lemah."