Pemulihan 22% KOSPI mengejutkan pasaran: adakah kejatuhan cip Korea sudah berakhir?

KOSPI Korea Selatan menyaksikan salah satu pembalikan paling tajam dalam ekuiti global pada hari Jumaat, seketika mencapai semula paras 7,000 apabila inflasi AS yang mereda menggalakkan pelabur membeli semula saham pengeluar cip yang mendorong kejatuhan teruk pada Julai.

Indeks penanda aras dibuka 2.7% lebih tinggi pada 6,995.67 dan seketika mencecah 7,010.86, pergerakan pertamanya melepasi 7,000 sejak 24 Julai.

Samsung Electronics naik sekitar 1% pada awal sesi manakala SK Hynix melonjak lebih 5%.

Kenaikan itu meletakkan KOSPI dalam laluan untuk menghentikan tujuh minggu berturut-turut kemerosotan dan dengan selesa mengungguli kebanyakan rakan serantau.

Perdagangan AI Korea beralih dari likuidasi kepada pemulihan

Kelajuan pemulihan itu ketara kerana KOSPI masih berada dalam kejatuhan teruk hanya dua minggu lalu.

Menjelang Khamis, indeks itu telah meningkat hampir 22% dari paras rendah 30 Julai, memenuhi ambang konvensional untuk pasaran lembu baru.

Hanya pada hari Khamis, terdapat kenaikan 3.6%, disokong oleh permintaan baharu untuk Samsung dan SK Hynix selepas pelabur menilai semula prospek untuk cip memori AI.

Penganalisis Macquarie melihat sebahagian besar kemerosotan Julai sebagai kejutan penempatan posisi dan aliran dana, bukan keruntuhan asas semikonduktor.

Permintaan infrastruktur AI yang kukuh dan bekalan memori yang terhad terus menyokong asas pendapatan bagi dua pengeluar cip terbesar Korea.

Perbezaan itu penting selepas produk berleveraj dan penjualan margin memburukkan lagi kemerosotan sebelum ini.

Pihak pengawal selia Korea Selatan sejak itu mengetatkan akses kepada ETF berleveraj saham tunggal, berpotensi mengurangkan salah satu punca turun naik melampau yang mencirikan jualan besar musim panas itu.

Kelegaan Fed memberi ruang nafas lebih kepada saham teknologi

Pemangkin terkini datang dari AS, di mana data inflasi pengguna dan pengeluar mengurangkan kebimbangan tentang kenaikan Fed yang segera.

Harga pengeluar AS tidak berubah pada Julai selepas turun 0.1% pada Jun, manakala inflasi PPI tahunan melambat kepada 4.7% daripada 5.5%.

Digabungkan dengan inflasi pengguna yang lebih lembut dan laporan pekerjaan Julai yang lemah, data itu mendorong kebarangkalian tersirat bagi kenaikan Fed pada September ke arah satu pertiga.

Risiko kadar yang lebih rendah amat menyokong Korea kerana KOSPI kini banyak terdedah kepada syarikat semikonduktor berpertumbuhan tinggi.

Ia juga membantu mengangkat rantau yang lebih luas: Indeks MSCI Asia-Pasifik di luar Jepun naik 0.3% dan dijangka mencatat kenaikan mingguan 2.7%, manakala Nikkei 225 Jepun naik 1.5% dan berpotensi meningkat lebih 5% untuk minggu itu.

Minyak dan geopolitik kekal sebagai titik lemah

Rali itu tidak tanpa risiko makro. Brent diniagakan sekitar $87 setong dan masih menuju kenaikan mingguan kira-kira 4% apabila rundingan AS-Iran kekal buntu.

Penganalisis Saxo, Charu Chanana, melihat risiko Fed yang lebih rendah dan minyak yang lebih lembut daripada paras tinggi baru-baru ini sebagai menyokong ekuiti, tetapi menganggap rali itu rentan kepada tajuk utama berkaitan geopolitik.

Kenaikan harga minyak mentah lain boleh dengan cepat membangkitkan semula kebimbangan inflasi dan mengetatkan keadaan kewangan.

Yen menjadi titik tekanan serantau lain, diniagakan sekitar 159.4 berbanding dolar ketika pelabur menganggarkan peningkatan kemungkinan kenaikan Bank of Japan pada bulan September.