Adakah rancangan stablecoin Amazon dan Walmart merupakan ancaman bagi syarikat pembayaran?

Dengan gergasi runcit Amazon dan Walmart dilaporkan merancang untuk mengeluarkan stablecoin mereka, saham syarikat pembayaran menjunam pada hari Jumaat, bimbang langkah itu akan menyebabkan kerugian dalam hasil pembayaran untuk yang terakhir.

Walau bagaimanapun, penganalisis mengatakan reaksi itu terlalu tergesa-gesa dan peralihan kepada stablecoin tidak semudah yang disangka. 

Terjunan

Laporan WSJ pada hari Jumaat mengatakan bahawa Amazon dan Walmart sedang mencari untuk mengeluarkan stablecoin mereka untuk mempercepatkan pemprosesan pembayaran dan berpotensi menjimatkan berbilion-bilion yuran transaksi. 

Sebelum itu, Shopify berkata ia akan membenarkan pembayaran dalam USDC, stablecoin yang dikeluarkan oleh Circle. 

Selepas berita itu tersebar, saham Visa jatuh 5% dan Mastercard jatuh sekitar 4%.

American Express, Capital One dan PayPal juga jatuh dalam sesi itu. 

Walau bagaimanapun, kebanyakan saham ini pulih pada hari Isnin. 

Penyepaduan kad kredit dan debit yang lebih mendalam

Penganalisis Wells Fargo Donald Fandetti berkata dia melihat halangan kepada alternatif teori kepada pembayaran kad kredit. 

Dia membandingkan pembayaran stablecoin dengan pembayaran bayar mengikut bank atau akaun ke akaun, yang tersedia di AS tetapi tidak diterima pakai secara meluas. 

Menurut Fandetti, stablecoin mungkin akan digunakan untuk pembayaran B2B rentas sempadan, dan bukannya alternatif kepada kad. 

Dia memetik kad debit yang lebih murah selepas pertukaran dan keperluan untuk menyediakan cadangan nilai untuk menggantikan kad kredit. 

Penganalisis Bernstein Harshita Rawat menegaskan bahawa Walmart mempunyai sejarah menolak sempadan fintech, dan syarikat-syarikat ini mencari kaedah pembayaran alternatif bukanlah perkara baru. 

Beliau menambah bahawa sistem pembayaran ini akan mengambil masa bertahun-tahun untuk mengambil daya tarikan, dan penggunaannya akan terhad kepada penggunaan rentas sempadan atau di negara membangun yang mempunyai mata wang asas yang tidak menentu. 

Rawat berpendapat bahawa pembayaran stablecoin akan mempunyai lebih banyak aplikasi dalam keadaan seperti "dalam koridor kiriman wang yang kurang cair, perniagaan-ke-perniagaan rentas sempadan dan pengurusan perbendaharaan/tunai", dan bukannya pembayaran runcit pengguna kepada perniagaan.

Rawat juga menyebut bahawa PayPal telah dilancarkan pada 2023, dan walaupun syarikat itu mempunyai 400 juta pengguna dan 30 juta peniaga, PayPal USD (PYUSD) mempunyai daya tarikan yang terhad.

Penganalisis menambah bahawa ia gagal kerana kekurangan roda tenaga kripto, dorongan terhad oleh syarikat sehingga baru-baru ini, dan kekurangan permintaan. 

Risiko politik masih berlarutan

Walaupun Senat AS bersedia untuk mengundi untuk Akta GENIUS, rang undang-undang untuk mengawal selia stablecoin, tidak ada jaminan bahawa peruncit akan dapat mengeluarkan stablecoin, memberi amaran kepada penganalisis.

Jaret Seiberg dari TD Cowen berkata, "Kami mempersoalkan sama ada kerajaan akhirnya akan membenarkan firma komersial mengeluarkan stablecoin yang boleh digunakan secara meluas untuk membuat pembayaran". 

Seiberg menyatakan bahawa walaupun Akta GENIUS membenarkan firma mengeluarkan stablecoin, akan ada tindak balas untuk membenarkan firma komersial mempunyai data transaksi pelanggan.

Owen Lau dari Oppenheimer memberitahu CNBC bahawa walaupun stablecoin diletakkan untuk mengambil bahagian hasil rangkaian kad, ia masih tidak bermakna ia akan menggantikan status quo semasa dari segi pembayaran pengguna.

Lau menambah bahawa walaupun begitu, perbualan ke arah penggunaan stablecoin adalah masa depan, dan dorongan kepada pembayaran segera tidak dapat dielakkan.

Seiberg mengatakan bahawa peralihan kepada stablecoin merupakan cabaran bagi Visa dan Mastercard.