MiniMax naik 6%, Baidu naik 5%: mengapa Astra OpenAI memacu lonjakan AI China

OpenAI memperkenalkan GPT-6 Astra pada hari Khamis sebagai modelnya yang paling mampu untuk kerja hujung-ke-hujung yang sukar. Namun, saham AI China meningkat, bukan menurun.

MiniMax melonjak 6.5% kepada HK$378 pada hari Jumaat, manakala Baidu meningkat 4.6%. Kuaishou naik 4.2%, JD.com bertambah 4.1% dan Xiaomi meningkat 3.9% ketika saham Hong Kong yang lebih luas menguat.

Reaksi itu nampak kontra-intuitif. Astra meningkatkan paras persaingan bagi pembangun China, tetapi ia juga mengukuhkan keyakinan optimis bahawa ejen AI autonomi mungkin menjadi pasaran komersial yang lebih besar dari masa ke masa.

Astra menaikkan taruhan dan memperluas ganjaran

OpenAI berkata Astra memperbaiki penggunaan komputer, pengkodan, penyelidikan, pelayaran dan kerja profesional kompleks berbilang langkah.

Model itu mempunyai tetingkap konteks 1.05 juta token dan boleh beroperasi merentasi persekitaran perisian, mendorong AI generatif melangkaui chatbot ke arah sistem yang menyelesaikan keseluruhan aliran kerja.

Huatai Securities berkata dalam ulasan yang dilaporkan oleh GMT Eight bahawa persaingan model asas bergerak ke arah “komersialisasi yang didorong oleh senario bernilai tinggi, pasaran perusahaan, dan jumlah penggunaan.”

Firma pembrokeran berkata MiniMax dan Zhipu memberi tumpuan kepada API, pengkodan dan ejen.

Oleh itu Astra membawa implikasi dua hala bagi pesaing China. Ia menjadikan OpenAI pesaing yang kuat, tetapi ia juga mengesahkan kategori yang mereka cuba monetisasikan.

Pelabur kelihatan kurang tertumpu pada sama ada model China boleh mengatasi OpenAI pada setiap penanda aras dan lebih berminat sama ada syarikat boleh mengubah kemampuan ejen menjadi penggunaan perusahaan berulang.

MiniMax sudah mempunyai apa yang pelabur mahu lihat: pendapatan

Rali MiniMax tidak berdasarkan spekulasi model.

Syarikat melaporkan pendapatan separuh pertama $116.6 juta, naik 283.1% daripada setahun sebelumnya. Pendapatan daripada Open Platform dan perkhidmatan perusahaan berasaskan AI lain melonjak 703.1% kepada $73.9 juta, mencerminkan jumlah API yang lebih tinggi dan penerimaan perusahaan.

Penganalisis Citi Alicia Yap mengekalkan penarafan Beli selepas keputusan itu dan menaikkan sasaran MiniMax kepada HK$576 dari HK$533, menurut TipRanks.

Penganalisis Jefferies Thomas Chong juga mengekalkan penarafan Beli dan menaikkan sasarannya kepada HK$533 dari HK$506.

Panggilan tersebut membantu menerangkan mengapa Astra boleh ditafsirkan sebagai berita baik serta ancaman.

Setiap peningkatan pada ejen autonomi memperluas julat tugas yang mungkin dibayar syarikat kepada pembekal AI untuk dilaksanakan.

Jika itu mendorong penggunaan API yang lebih tinggi, MiniMax tidak perlu mengalahkan OpenAI di peringkat global untuk mendapat manfaat daripada pasaran yang lebih besar.

Baidu menunjukkan mengapa rali ini bukan sekadar gembar-gembur model

Baidu menawarkan versi berbeza bagi hujah pelaburan yang sama.

Perniagaan pemasaran dalam talian tradisionalnya kekal di bawah tekanan, tetapi AI menjadi bahagian yang semakin besar dalam syarikat.

Pendapatan Infrastruktur AI Cloud suku kedua meningkat 50% kepada 7.3 billion yuan, manakala pendapatan GPU Cloud melonjak 283%.

Penganalisis Bank of America Miranda Zhuang mengekalkan penarafan Beli selepas suku itu sambil menurunkan sasarannya kepada $141 dari $165.

Susquehanna menurunkan sasarannya kepada $105 dari $140 dan mengekalkan penarafan Neutral, berkata “momentum kekal kukuh” merentasi perniagaan AI Baidu, khususnya Infrastruktur AI Cloud dan GPU Cloud, tetapi kelemahan pengiklanan tradisional terus membebankan pertumbuhan keseluruhan.

Itu merupakan sekatan penting terhadap keterujaan hari Jumaat. Astra mungkin mengukuhkan hujah pelaburan untuk ejen, tetapi ia tidak memadamkan masalah khusus syarikat.