Analisis: Transit Selat Hormuz stabil, tetapi kadar pengangkutan boleh terus meningkat

Tahap transit melalui Selat Hormuz telah dikesan rapi sejak 13 Jun dan kekal dalam julat normal, menurut Vortexa.

"Transit untuk minggu berakhir 22 Jun adalah teguh, 4% melebihi purata 2024 dan lebih tinggi sedikit daripada purata mingguan untuk bulan menjelang serangan itu," kata Mary Melton, penganalisis kanan pengangkutan di Vortexa dalam laporan baru-baru ini. 

Transit Jun

Terutama, kekuatan keseluruhan dalam transit pada minggu ketiga bulan Jun adalah ketara.

Ini sebahagian besarnya disebabkan oleh eksport minyak mentah/kondensat yang sangat teguh dari Teluk Timur Tengah pada separuh pertama bulan Jun (1-15 Jun), di mana kontrak berjangka dan pemuatan hadapan membawa kepada peningkatan eksport hampir 20% bulan ke bulan.

Penurunan dalam transit kapal tangki mentah yang dicatatkan terutamanya disebabkan oleh kelembapan dalam aktiviti eksport pada separuh kedua bulan ini, yang merupakan corak yang kerap diperhatikan dalam pemuatan dari Teluk Timur Tengah (MEG), kata Melton.

Kebimbangan utama pasaran kapal tangki telah beralih kepada kerentanan Selat Hormuz sejak konflik Israel-Iran bermula pada 13 Jun.

Hormuz mengendalikan 24% daripada semua import minyak bawaan laut dan 33% daripada minyak mentah.

Menutup selat penting ini, walaupun tidak mungkin disebabkan oleh sifatnya yang semakin meningkat dan kesannya terhadap eksport minyak Iran ke China, akan menjadi bencana.

Secara purata, transit harian melalui Selat dalam tempoh 22 hari pertama bulan Jun berada pada paras tertinggi bermusim, menurut agensi penjejakan kapal. 

"Walaupun terdapat turun naik setiap hari dari segi bilangan transit sejak serangan itu, turun naik dalam angka transit harian walaupun dalam masa biasa adalah perkara biasa, dan kami akan memberi amaran supaya tidak membuat kesimpulan daripada perubahan transit harian dalam tempoh yang singkat," kata Melton. 

Data Vortexa menunjukkan bahawa pengendali tidak mengelak daripada transit di Selat Hormuz, tetapi ia telah memerhatikan contoh kapal menunggu di luar selat dan kelihatan hanya transit apabila perlu untuk membuat tingkap laycan.

Kadar pengangkutan spot meningkat

Walaupun mempertimbangkan gencatan senjata terbaru antara Iran dan Israel, pasaran kapal tangki masih perlu mengambil kira risiko yang wujud dalam pelayaran melalui Teluk Timur Tengah melalui Hormuz, walaupun kemungkinan penutupan Hormuz rendah.

Sejak 13 Jun, kadar pengangkutan spot telah melonjak, dengan kadar VLCC dari Timur Tengah melonjak lebih 100% kepada paras tertinggi 16 bulan menjelang 23 Jun, meningkat daripada paras terendah tahun ini pada 12 Jun, menurut Vortexa.

Kadar VLCC (pembawa minyak mentah sangat besar) telah meningkat di seluruh dunia, dengan lonjakan 40% dalam kadar VLCC asal Teluk AS dalam tempoh yang sama.

Tradewinds melaporkan Premium Risiko Perang meningkat pada hari Isnin selepas mogok AS, walaupun kadar pengangkutan statik, menandakan kenaikan kos penyewa yang berterusan disebabkan oleh ketegangan yang berterusan.

Walaupun tidak mungkin, pasaran boleh menahan kerugian transit minyak mentah Hormuz selama kira-kira 13 bulan kerana rantaian bekalan yang panjang, kata agensi itu.

Melton berkata:

Peningkatan kos pengangkutan Timur Tengah boleh mengalihkan pembelian Asia ke Lembangan Atlantik, meningkatkan permintaan tan batu dan kadar VLCC disebabkan oleh permintaan yang lebih tinggi dan potensi ketat armada daripada kebimbangan risiko.

Kapal tangki jarak jauh

Sama seperti VLCC, kadar LR (kapal tangki jarak jauh) telah menyaksikan peningkatan pesat daripada tahap lembap yang dialami pada minggu-minggu sebelum konflik.

Kadar LR1 arah timur telah meningkat 66% sejak konflik bermula, LR2 arah timur telah meningkat 85%, dan LR2 arah barat telah meningkat 65%, kata Vortexa. 

Penganalisis Vortexa telah pun memerhatikan peningkatan dalam eksport diesel transatlantik dari Teluk AS ke Eropah, dan peningkatan dalam kadar kapal tangki Jarak Sederhana (MR) di laluan itu. 

Trend ini mungkin didorong oleh kebimbangan bekalan di Eropah Barat Laut dan kebimbangan tentang ketidakbolehlaksanaan aliran sulingan pertengahan Timur-Barat.

Sulingan tengah dari Laut Arab yang Lebih Luas untuk Eropah semakin boleh diperoleh daripada volum Pantai Barat India, atau daripada eksport Arab Saudi melalui pelabuhan Laut Merah Yanbu dan Jizan.

"Eksport nafta dari MEG ke Asia akan lebih sukar untuk diganti, tetapi pelayaran LR dari Med dan Rusia Baltik ke Timur mungkin akan meningkat," kata Melton. 

Adakah kadar pengangkutan akan meningkat lagi?

"Kami mendengar klausa yang sedang dipertimbangkan oleh pengendali kapal, yang akan membolehkan mereka menarik diri daripada pelayaran pada bila-bila masa kerana kebimbangan keselamatan, tanpa tertakluk kepada timbang tara," kata Melton. 

Pengendali kapal boleh mengekalkan kadar yang tinggi disebabkan oleh peningkatan risiko, sambil meminimumkan pendedahan kepada bahaya sebenar.

Pengumuman gencatan senjata Presiden AS Donald Trump, yang dilaporkan dipersetujui oleh Israel dan Iran, boleh menghentikan kenaikan kadar pengangkutan dan meredakan kebimbangan mengenai risiko penutupan Hormuz. 

Walau bagaimanapun, "ia juga menjadi jelas bahawa kedua-dua pihak (Iran dan Israel) telah memilih untuk tidak menyasarkan infrastruktur tenaga masing-masing, walaupun kemudahan nuklear Iran," kata David Morrison, penganalisis pasaran kanan di Trade Nation.

Walaupun harga minyak mungkin menurun dengan lebih cepat, premium risiko perang dan kadar pengangkutan berkemungkinan menurun pada kadar yang lebih perlahan, menurut Vortexa. 

Disebabkan ketidakstabilan serantau, pengendali kapal tangki terus mempunyai kelebihan berbanding penyewa, menuntut premium yang tinggi untuk pengangkutan kargo.