Emas capai paras tertinggi dua bulan: adakah jalan ke $5,000 terbuka semula?

Emas meningkat ke paras tertinggi lebih dua bulan pada hari Selasa, melanjutkan kenaikan tiga sesi apabila pelabur membina semula posisi aset selamat dan bersedia untuk data inflasi AS yang boleh menentukan sama ada Rizab Persekutuan AS akan kekal tidak mengubah kadar pada bulan September.

Emas spot naik 1% kepada $4,432.74 setiap auns pada 2.17 am GMT, paras terkuat sejak 5 Jun, manakala niaga hadapan AS meningkat 1.7% kepada $4,492.60.

Pemulihan itu telah menjauhkan emas dengan ketara daripada kawasan $4,000 yang diuji pada Julai, disokong oleh data pekerjaan AS yang lebih lemah, penutupan posisi pendek dan kemerosotan lagi dalam diplomasi AS-Iran.

Jangkaan kadar memberi emas dorongan kedua

Kemajuan terkini disokong oleh perubahan ketara dalam jangkaan susulan laporan pekerjaan AS pada hari Jumaat.

Pengambilan pekerja yang lemah pada bulan Julai mengurangkan keyakinan bahawa Fed perlu menaikkan kadar lagi dengan segera, menjadikan aset tanpa hasil seperti emas relatifnya lebih menarik.

Bank pusat mengekalkan julat sasaran pada 3.5% hingga 3.75% pada bulan Julai, walaupun Beth Hammack, Neel Kashkari dan Lorie Logan membantah dan menyokong kenaikan sebanyak suku mata peratus.

Perpecahan itu menjadikan data inflasi minggu ini luar biasa penting. Harga pengguna Julai dijadualkan pada hari Rabu pada 8.30 am ET, diikuti oleh harga pengeluar pada hari Khamis.

Penganalisis Forex.com Fawad Razaqzada melihat inflasi yang lebih lembut sebagai laluan paling jelas untuk melanjutkan penembusan emas.

Penilaiannya ialah bukti aktiviti ekonomi yang menyejuk tanpa percepatan harga lagi akan mengurangkan tekanan untuk dasar yang lebih ketat, berpotensi memberi tekanan kepada dolar dan menyokong emas.

Laporan CPI yang lebih panas akan mencabar logik itu dengan mendorong hasil bon dan jangkaan kadar lebih tinggi.

Pembeli kembali selepas pembetulan emas ke paras $4,000

Kelajuan pemulihan itu juga menunjukkan pemposisian memainkan peranan yang semakin penting.

Penganalisis IG Tony Sycamore melihat pergerakan itu sebagai gabungan pelabur yang kembali selepas terlepas kejatuhan ke arah $4,000, penutupan spekulatif posisi pendek dan permintaan yang diperbaharui untuk aset defensif.

Beliau percaya penembusan yang berterusan akhirnya boleh membuka semula laluan ke arah $5,000.

Gambaran permintaan yang lebih luas menyokong hujah itu.

World Gold Council menjangkakan pelaburan akan kekal sebagai sumber utama pertumbuhan permintaan sepanjang baki 2026, dengan pembelian Asia dan aktiviti over-the-counter menjadi semakin penting.

Bank pusat juga dijangka kekal sebagai pembeli bersih yang ketara.

Namun, Majlis itu memberi amaran bahawa permintaan ETF Barat kekal sensitif kepada hasil sebenar, jangkaan dasar monetari dan dolar.

Itu meninggalkan emas terdedah jika angka inflasi minggu ini menghidupkan kembali hujah untuk kadar yang lebih tinggi.

Hormuz beri rally dorongan geopolitik bermata dua

Ketegangan geopolitik menjadi sumber pembelian tambahan selepas rundingan AS-Iran merosot.

Presiden Donald Trump membalas tuntutan pampasan Iran dengan tuntutan beliau sendiri, menyukarkan usaha mencapai penyelesaian yang lebih luas dan memulihkan penghantaran biasa melalui Selat Hormuz.

Lonjakan minyak yang terhasil mencipta masalah luar biasa untuk emas. Brent diniagakan hampir $88 setong pada hari Selasa apabila jangkaan untuk perjanjian damai cepat pudar.

Risiko geopolitik yang lebih tinggi boleh meningkatkan permintaan bagi emas, tetapi kenaikan berterusan dalam minyak mentah juga boleh menaikkan jangkaan inflasi dan menjadikan Fed lebih bersedia mengetatkan dasar.

Oleh itu emas mendapat manfaat daripada dua kuasa yang akhirnya boleh bertembung.

Pekerjaan yang lemah telah mengurangkan tekanan kadar jangka pendek, sementara ketidakpastian di Timur Tengah telah mengembalikan sebahagian tarikan emas sebagai aset selamat.

Tetapi jika gangguan di Hormuz terus menolak harga tenaga lebih tinggi, premium geopolitik yang sama itu boleh menghidupkan kembali dagangan inflasi yang menjejaskan emas awal tahun ini.

Perak naik 0.9% kepada $66.30 setiap auns, platinum meningkat 0.7% kepada $1,765.26 dan palladium meningkat 0.8% kepada $1,394.