Adakah emas akan rally semula, atau inflasi mengembalikan kawalan kepada pasaran menurun?

Harga emas meningkat pada Selasa apabila dollar AS yang lebih lemah membantu emas pulih daripada dua sesi kerugian, sementara pelabur mengalihkan perhatian kepada data inflasi yang boleh menentukan sama ada Federal Reserve akan menaikkan kadar minggu depan.

Emas spot naik 0.6% kepada $4,429.89 setiap auns dalam dagangan awal Asia, manakala niaga hadapan emas AS untuk Disember hampir tidak berubah pada $4,475.10.

Indeks dollar merosot kira-kira 0.4%, menjadikan emas lebih murah bagi pembeli yang menggunakan mata wang lain.

Emas kekal di bawah paras tinggi akhir Ogos selepas data penggajian AS yang lebih kukuh daripada jangkaan menghidupkan semula jangkaan untuk dasar monetari yang lebih ketat.

Dollar yang lebih lemah memberi ruang kepada emas untuk pulih

Kemerosotan dollar itu menawarkan sokongan segera selepas emas menerima tekanan daripada laporan pekerjaan Jumaat lalu.

Majikan AS menambah 162,000 pekerjaan pada Ogos, manakala kadar pengangguran kekal pada 4.1%, menurut Bureau of Labor Statistics.

Penggajian bulan Julai turut disemak naik kepada 21,000, berbanding laporan awal yang mencatat penurunan 23,000.

Laporan itu mendorong pasaran memberi kira-kira kemungkinan 60% untuk kenaikan Fed pada September, berbanding sekitar 50% sebelum data tersebut.

Ahli strategi komoditi Saxo Bank, Ole Hansen, berkata dalam komen yang disiarkan oleh FXStreet bahawa laporan pekerjaan yang lebih kukuh telah menaikkan hasil bon dan mengukuhkan jangkaan kenaikan kadar pada September, menyebabkan tekanan terhadap emas dan perak.

Kadar faedah yang lebih tinggi secara amnya membebankan emas kerana logam itu tidak memberi pulangan. Dollar yang lebih lemah pada Selasa telah menghentikan tekanan itu buat sementara, tetapi tidak menghapuskan risiko dasar kadar faedah yang mendasari.

CPI dan PPI menjadi ujian dasar seterusnya

Perhatian kini beralih daripada pekerjaan kepada inflasi.

Bureau of Labor Statistics akan mengeluarkan harga pengeluar untuk Ogos pada hari Khamis diikuti oleh harga pengguna pada hari Jumaat. Fed kemudian mengadakan mesyuarat dasar pada 15-16 September.

Susunan itu menjadikan laporan inflasi amat penting.

Pembacaan inflasi yang lebih panas akan menguatkan hujah bagi satu lagi kenaikan kos pinjaman, berpotensi menolak hasil Perbendaharaan dan dollar lebih tinggi semula.

Inflasi yang lebih lembut boleh mengurangkan keperluan mendesak untuk mengetatkan dan memberi ruang kepada emas untuk melanjutkan pemulihan Selasa.

Penganalisis melihat keluaran inflasi sebagai ujian utama yang tinggal selepas penggajian kukuh membuka semula perdebatan kenaikan kadar September.

Pembelian bank pusat mengekalkan sokongan struktur

Kepekaan jangka pendek emas terhadap dasar Fed berdampingan dengan gambaran permintaan jangka panjang yang jauh lebih menyokong.

Bank pusat menambah bersih 23 tan emas kepada rizab pada bulan Julai, dipimpin oleh China dan Poland, menurut World Gold Council.

Permintaan sektor rasmi telah mencapai 289 tan pada suku kedua, naik 62% dari setahun sebelumnya.

Penganalisis Société Générale, dipetik oleh The Wall Street Journal, melihat rally emas sebagai semakin meluas, dengan sokongan meliputi pelabur institusi, pasaran derivatif dan permintaan bank pusat daripada bergantung semata-mata kepada pembelian spekulatif.

Ketegangan geopolitik yang melibatkan AS dan Iran memberikan satu lapisan lagi permintaan defensif, walaupun kenaikan harga minyak mengancam mengekalkan inflasi pada paras tinggi.

Perak naik 1% kepada $66.78 setiap auns, platinum meningkat 0.4% kepada $1,834 dan palladium meningkat 1% kepada $1,402.87.