Bank Pusat Brazil melihat inflasi menghampiri sasaran menjelang 2027, mengurangkan ramalan 2025–26

Bank pusat Brazil menyatakan keyakinan terhadap keupayaannya untuk mengekalkan inflasi hampir dengan sasaran rasmi sehingga akhir 2027, kerana ia menerbitkan unjuran jangka sederhana pada hari Khamis di mana pertumbuhan harga terus perlahan.

Dalam laporan dasar monetari suku tahunannya, bank itu menurunkan anggaran inflasi untuk 2025 dan 2026 dan menambah jangkaan 3.2% untuk suku terakhir 2027, meletakkan angka itu lebih dekat kepada sasaran 3% yang ditetapkan oleh penggubal dasar.

Pandangan ini datang selepas kempen pengetatan monetari yang panjang dan berat yang telah membawa kadar faedah utama Selic negara ke paras tertinggi 15% hampir 20 tahun.

Kitaran kenaikan semasa telah dimulakan oleh bank pusat pada bulan September, dan secara agregat, kadar telah menaikkan 450 mata asas untuk mengimbangi pertukaran mengawal inflasi dengan pertumbuhan ekonomi.

Walaupun inflasi diramalkan 3.6% pada 2026 awal bulan ini, unjuran 2027 yang baru diumumkan sebanyak 3.2% menunjukkan bahawa trend itu akan berterusan menurun.

Julat sasaran bank untuk inflasi ialah 1.5% hingga 4.5%, menawarkan penggubal dasar sedikit ruang bernafas dalam menghadapi ketidaktentuan global dan kebimbangan struktur tempatan.

Dasar yang lebih ketat, pertumbuhan yang lebih kukuh

Walaupun persekitaran kadar faedah yang tinggi, ekonomi Brazil telah menunjukkan daya tahan. Bank pusat menaikkan ramalan pertumbuhan KDNK 2025 kepada 2.1%, daripada 1.9% pada bulan Mac.

Peningkatan itu mencerminkan prestasi pasaran buruh yang lebih kukuh daripada jangkaan pada separuh pertama suku kedua, serta sedikit rangsangan dalam aktiviti pengguna disebabkan oleh perubahan kawal selia yang mempengaruhi pinjaman boleh ditolak gaji dalam sektor swasta.

Perubahan dasar ini telah meningkatkan kecairan isi rumah dan meningkatkan penggunaan, walaupun kos pinjaman kekal tinggi.

Namun, pegawai tetap berhati-hati, meramalkan penurunan pertumbuhan pada suku kedua dan separuh kedua tahun ini.

Analisis mengenal pasti banyak faktor yang boleh melembapkan momentum, termasuk dasar monetari yang ketat, simpanan terhad dalam kapasiti pengeluaran, penurunan permintaan global dan rangsangan yang semakin berkurangan daripada sektor pertanian, yang menyumbang dengan ketara kepada pertumbuhan suku pertama.

Ramalan inflasi disemak semula ke bawah

Dengan penanda 2027 baharunya, bank pusat mengurangkan ramalan inflasinya untuk tahun-tahun sebelumnya. Itu mengurangkan 0.2 mata peratusan daripada ramalan 2025 kepada 4.9% dan menurunkan sedikit prospek 2026 kepada 3.5%, penurunan sebanyak 0.1 mata. Trend peralihan membayangkan tekanan inflasi secara beransur-ansur meningkat, tetapi ia adalah gambaran yang samar-samar.

Laporan itu menunjukkan beg campuran kuasa yang memberi kesan kepada harga. Kelebihannya, bagaimanapun, ialah aktiviti ekonomi yang lebih baik daripada jangkaan terus memacu tekanan sektor perkhidmatan.

Sebaliknya ialah kenaikan brl dan kejatuhan harga minyak antarabangsa baru-baru ini juga membantu mengurangkan sedikit tekanan kos tersebut, meninggalkan lebih banyak ruang kepada bank pusat untuk bernafas tanpa memerlukan margin pengetatan segera.

Bank itu juga menyerlahkan kekerasannya yang berterusan, menyebut tahap kadar faedah semasa "konsisten dengan jeda yang sangat lama." Ia mencerminkan strategi berhemat yang bertujuan untuk melabuhkan semula jangkaan inflasi dengan tegas di sekitar sasaran 3% sebelum sebarang kitaran pelonggaran oleh penggubal dasar.

Laluan ke hadapan: disinflasi secara beransur-ansur di bawah ketidaktentuan global

Laporan terbaharu bank pusat melukis gambaran keyakinan yang berhati-hati. Walaupun inflasi kekal melebihi matlamat dalam jangka pendek, ramalan menunjukkan penumpuan secara beransur-ansur dalam tempoh dua tahun akan datang, walaupun KDNK global berkemungkinan menurun.

Ketahanan domestik, peningkatan penghantaran dasar dan pembolehubah luaran yang menggalakkan, seperti pengurangan harga komoditi, semuanya menyumbang kepada laluan disinflasi.

Walau bagaimanapun, jalan di hadapan bukannya tanpa risiko. Ketidakpastian mengenai kadar faedah global, terutamanya di Amerika Syarikat dan Eropah, boleh merebak ke negara baru muncul, merumitkan dasar monetari Brazil. Tekanan ekonomi domestik dan dinamik politik juga boleh mempengaruhi ramalan jangka sederhana.

Buat masa ini, bank pusat nampaknya berpegang teguh, bertaruh bahawa kesabaran dan kegigihan dasar akan mengembalikan inflasi ke koridor yang dikehendaki.

Beberapa suku akan datang akan menguji keyakinan itu, kerana ekonomi terbesar Amerika Latin bergelut untuk mencapai keseimbangan antara pertumbuhan dan kestabilan harga.