Hutang Brazil meningkat kepada 76.1% daripada KDNK pada bulan Mei apabila pembayaran faedah melonjak

Angka bank pusat Brazil yang dikeluarkan pada hari Isnin menunjukkan sedikit peningkatan dalam hutang kasar sektor awam kepada 76.1 peratus daripada keluaran dalam negara kasar (KDNK) pada Mei berbanding 76.0 peratus pada April.

Kenaikan sederhana itu menyerlahkan tekanan berterusan ke atas kewangan awam dengan latar belakang kadar faedah yang tinggi dan beban hutang yang semakin meningkat.

Pada bulan itu, komposisi hutang terutamanya disebabkan oleh pembayaran faedah, kata bank pusat, walaupun kerajaan mencatatkan baki fiskal utama yang "lebih baik" daripada ramalan pasaran.

Peningkatan kos faedah memacu pertumbuhan hutang

Ekonomi terbesar Amerika Latin membayar 92.145 bilion reais ($16.82 bilion) dalam faedah nominal pada bulan Mei, peningkatan 23.9% berbanding bulan yang sama tahun lepas.

Peningkatan itu mencerminkan kedua-dua kadar faedah penanda aras negara yang tinggi dan magnitud hutang awamnya yang semakin meningkat.

Kempen pengetatan monetari berterusan bank pusat telah mempercepatkan trend peningkatan pembayaran faedah. Untuk mengawal inflasi, pegawai meningkatkan kadar penanda aras Selic sebanyak 25 mata asas kepada 15% awal bulan ini.

Keputusan baharu ini menjadikan jumlah kenaikan kadar sejak September kepada 450 mata asas.

Defisit utama lebih sempit daripada jangkaan

Walaupun dengan beban hutang yang semakin mahal, Brazil berakhir dengan defisit belanjawan utama yang lebih kecil daripada jangkaan, dengan penganalisis terkejut dengan prestasinya.

Pada bulan Mei, defisit utama dalam sektor awam datang pada 33.74 bilion reais, jauh lebih rendah daripada kekurangan 42.7 bilion reais yang diramalkan oleh tinjauan Reuters terhadap ahli ekonomi.

Defisit utama (defisit tidak termasuk pembayaran faedah) adalah penunjuk utama pendirian fiskal belanjawan kerajaan.

Jurang yang lebih kecil menunjukkan sama ada sedikit peningkatan dalam disiplin fiskal atau pengumpulan hasil yang lebih baik, tetapi kemajuan sedemikian tidak cukup ketara untuk mengatasi sepenuhnya tekanan daripada peningkatan perbelanjaan faedah.

Angka dua belas bulan mendedahkan ketidakseimbangan struktur

Pada asas 12 bulan berturut-turut, sektor awam mempunyai lebihan utama yang kecil sebanyak 0.2% daripada KDNK. Walau bagaimanapun, pembayaran faedah pada masa yang sama berjumlah 7.77% daripada KDNK, menjadikan defisit nominal keseluruhan kepada 7.58% daripada KDNK.

Angka-angka ini menunjukkan jurang struktur yang semakin melebar antara hasil Brazil dan obligasi hutang.

Walaupun kerajaan telah mengekalkan lebihan utama untuk tahun lalu, tahap pembayaran faedah yang tinggi telah mengakibatkan defisit nominal yang berterusan dan nisbah hutang kepada KDNK yang meningkat.

Tinjauan fiskal bergantung pada inflasi dan kadar

Data baharu mencerminkan cabaran fiskal yang dihadapi Brazil semasa dalam kitaran dasar monetari yang mengetatkan.

Kerajaan berada di bawah tekanan berterusan terhadap prospek fiskal yang lebih luas kerana kos perkhidmatan hutang awam terus meningkat, dan kadar faedah kekal pada tahap yang lebih tinggi dari segi sejarah untuk menangani inflasi.

Dinamik hutang awam masih terdedah kepada pilihan masa depan ke atas kawalan inflasi kerana dasar monetari kekal sebagai pendirian ketat dan kadar penanda aras kini berada pada paras tertinggi berbilang tahun.

Objektif kerajaan untuk mengurangkan defisit utama tidak mencukupi untuk mengimbangi trend ini, didorong oleh pembayaran faedah yang lebih tinggi, menghalang kemajuan ke arah penstabilan dinamik hutang negara, menurut data Mei.