Saham tenaga boleh diperbaharui jatuh apabila rang undang-undang Trump mengenakan cukai kepada komponen China

Saham tenaga boleh diperbaharui jatuh pada hari Isnin apabila rang undang-undang baharu Presiden AS Donald Trump mengurangkan insentif dan menambah cukai untuk syarikat.

Dalam rang undang-undang itu, kerajaan AS akan menambah cukai ke atas projek solar dan angin yang menggunakan bahan China.

Tambahan pula, kredit pelaburan dan pengeluaran elektrik yang akan diperoleh oleh syarikat-syarikat ini juga akan dihapuskan secara berperingkat lebih cepat daripada apa yang ditetapkan dalam versi rang undang-undang sebelumnya.

Perkembangan perundangan ini telah memperkenalkan lapisan ketidakpastian baharu untuk industri yang telah menyaksikan pertumbuhan yang ketara dalam beberapa tahun kebelakangan ini.

NextEra Energy, pemaju tenaga boleh diperbaharui terbesar di AS, menyaksikan sahamnya jatuh hampir 5%.

Saham solar seperti Nextracker, Array Technologies dan Enphase juga jatuh antara 3% dan 9% dalam sesi tersebut.

Perubahan perundangan dan kebimbangan industri

Senat kini terlibat dalam undian mengenai undang-undang itu, yang, jika diluluskan, akan menamatkan dua kredit cukai utama yang menyokong projek solar dan angin yang diletakkan dalam perkhidmatan selepas 2027.

Garis masa ini mewakili peralihan ketara daripada lelaran rang undang-undang yang lebih awal.

Versi terdahulu, seperti yang diserlahkan dalam nota Isnin daripada Goldman Sachs, menawarkan fleksibiliti yang lebih besar dengan membenarkan projek yang memulakan pembinaan sebelum 2027 layak mendapat kredit cukai pelaburan dan pengeluaran elektrik.

Perubahan dalam kriteria kelayakan ini merupakan titik pertikaian utama bagi ramai dalam industri.

Kesan operasi dan garis masa projek

Perubahan perundangan yang dicadangkan dijangka mempunyai kesan ketara terhadap pembangunan dan pelaksanaan projek.

Penganalisis Bank of America Dimple Gosal menyatakan pada hari Isnin bahawa garis masa yang disemak semula "memampatkan garis masa projek dan menambah risiko pelaksanaan yang ketara."

Gosal lebih lanjut menghuraikan bahawa "Pemaju dengan saluran paip '25 yang besar, mungkin bergelut untuk memenuhi tarikh akhir baharu — berpotensi melambatkan atau mengecilkan pelaburan yang dirancang."

Ini menunjukkan bahawa syarikat yang mempunyai projek dalam peringkat perancangan lanjutan mungkin menghadapi cabaran yang ketara dalam menyesuaikan diri dengan peraturan baharu.

Menambah kerumitan, undang-undang Senat juga mencadangkan cukai ke atas projek solar dan angin yang mula beroperasi selepas 2027 jika ia menggabungkan komponen yang dihasilkan di China.

Peruntukan ini sejajar dengan usaha yang lebih luas untuk mengurangkan pergantungan kepada rantaian bekalan asing, tetapi ia memperkenalkan faktor kos tambahan untuk pemaju.

Penganalisis Morgan Stanley Andrew Percoco mengulas dalam nota Ahad bahawa "Draf terkini di Senat telah menjadi lebih ketat untuk kebanyakan pemain boleh diperbaharui, bergerak ke arah hasil kes terburuk untuk solar dan angin, dengan beberapa penambahbaikan untuk subsektor pada margin."

Analisis ini mencadangkan prospek yang secara amnya kurang baik untuk landskap tenaga boleh diperbaharui yang lebih luas di bawah draf semasa.

Hasil bercampur-campur untuk subsektor

Walaupun sentimen negatif keseluruhan menjejaskan pemaju angin dan solar berskala besar, segmen tertentu pasaran tenaga bersih nampaknya mengalami hasil yang lebih baik daripada undang-undang yang dicadangkan.

Industri solar atas bumbung, khususnya, dilihat oleh Wall Street sebagai benefisiari relatif.

Saham Sunrun meningkat lebih daripada 14% pada hari Isnin, dan SolarEdge juga menyaksikan peningkatan lebih 8%.

Menurut Goldman Sachs, undang-undang itu nampaknya membenarkan kredit cukai untuk sistem atas bumbung yang dipajak kekal sehingga akhir 2027, peruntukan yang tidak terdapat dalam versi awal rang undang-undang itu.

Tambahan pula, First Solar, pengeluar modul solar, menyaksikan sahamnya meningkat lebih daripada 9%.

Analisis Bank of America mencadangkan bahawa undang-undang itu mungkin membolehkan First Solar menuntut kredit untuk kedua-dua komponen dan produk akhir, yang berpotensi menawarkan kelebihan daya saing.

Reaksi pasaran yang berbeza-beza ini menunjukkan bahawa walaupun undang-undang baharu menimbulkan cabaran untuk beberapa segmen industri tenaga boleh diperbaharui, ia mungkin memberikan peluang atau kesan buruk yang lebih sedikit kepada orang lain, terutamanya mereka yang memberi tumpuan kepada pembuatan domestik atau niche pasaran tertentu seperti solar kediaman.