Inflasi zon euro mencecah 2% pada bulan Jun, mendorong ramalan jeda kadar

Inflasi zon euro kembali kepada sasaran Bank Pusat Eropah sebanyak 2% pada bulan Jun, menandakan pencapaian penting dalam pertempuran rantau ini menentang lonjakan harga pengguna.

Bacaan itu, yang dikeluarkan oleh Eurostat pada hari Selasa sebagai sebahagian daripada anggaran kilatnya, mengesahkan jangkaan daripada ahli ekonomi dan menandakan tekanan yang semakin longgar ke atas ECB untuk mengetatkan dasar.

Penstabilan ini berlaku selepas kemuncak mendadak sebanyak 10% pada 2022, sebahagian besarnya didorong oleh kejutan tenaga dan gangguan pasca pandemik.

Dengan inflasi kini pada penanda aras bank pusat, tumpuan beralih ke arah panduan kadar pada separuh kedua tahun ini.

Inflasi perkhidmatan kekal melekat pada 3.3%

Walaupun inflasi utama sejajar dengan matlamat ECB, tekanan harga asas kekal, terutamanya dalam sektor perkhidmatan.

Inflasi teras, yang melucutkan komponen yang tidak menentu seperti tenaga, makanan, alkohol dan tembakau, kekal mendatar pada 2.3% pada bulan Jun.

Lebih ketara lagi, inflasi perkhidmatan di kawasan euro meningkat kepada 3.3%, meningkat daripada 3.2% pada bulan Mei, menunjukkan tekanan berterusan yang didorong oleh gaji dalam sektor domestik.

Peningkatan ini telah menarik perhatian penggubal dasar, terutamanya kerana perkhidmatan menyumbang sebahagian besar daripada aktiviti ekonomi zon euro. Pada bulan April, inflasi perkhidmatan telah mencecah 4%.

Walaupun pelonggaran baru-baru ini daripada paras tertinggi April mencerminkan kemajuan, kenaikan Jun menyerlahkan tindakan pengimbangan yang halus di hadapan untuk ECB, yang mesti menimbang komponen teras yang melekit terhadap peningkatan inflasi keseluruhan.

Cetakan peringkat negara menunjukkan trend inflasi bercampur-campur

Data inflasi yang dikeluarkan oleh ekonomi zon euro utama sepanjang minggu lalu mendedahkan gambaran yang bercampur-campur.

Jerman menyaksikan penurunan inflasi yang diselaraskan, manakala Perancis dan Sepanyol melaporkan sedikit peningkatan. Bacaan Itali kekal tidak berubah daripada bulan sebelumnya.

Perbezaan peringkat negara ini menambah kerumitan kepada laluan inflasi agregat kawasan euro.

ECB biasanya memberi penekanan yang ketara pada arah aliran indeks yang diselaraskan, dan angka nasional ini mungkin mempengaruhi kenaikan sederhana 0.1% daripada angka zon euro 1.9% pada bulan Mei.

Walaupun tekanan inflasi domestik berbeza-beza, penstabilan agregat telah mengukuhkan spekulasi bahawa ECB akan membiarkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat Julai.

ECB dijangka bertahan pada bulan Julai, dipotong pada bulan September

Data terkini telah mencetuskan jangkaan bahawa ECB akan mengekalkan kadar faedah utamanya, kadar kemudahan deposit, pada 2% semasa mesyuarat Julai.

Pemotongan akhir 25 mata asas sedang dijangkakan secara meluas untuk bulan September, kecuali sebarang kejutan ekonomi yang besar.

Reaksi pasaran adalah pantas, dengan euro meningkat sekitar 0.3% berbanding dolar berikutan keluaran data.

Dalam temu bual dengan CNBC dari Forum ECB di Sintra, Portugal, Ketua Ekonomi bank pusat Philip Lane menyatakan bahawa kitaran disinflasi, yang bermula selepas inflasi memuncak pada 10%, mungkin selesai.

Walau bagaimanapun, beliau juga memberi amaran bahawa ECB mesti kekal berwaspada dan bergantung kepada data, bersedia untuk bertindak sekiranya inflasi menyimpang semula dari landasan.

Lane menekankan bahawa lonjakan terpencil tidak akan mencetuskan tindak balas segera, menunjukkan pendekatan yang lebih terukur dalam keputusan kadar masa hadapan.

Risiko masih berlarutan walaupun aliran menurun

Walaupun terdapat kemajuan baru-baru ini, ahli ekonomi memberi amaran bahawa laluan disinflasi zon euro masih boleh terganggu oleh kejutan luaran.

Inflasi perkhidmatan yang tinggi secara berterusan, konflik berterusan di Timur Tengah, turun naik harga minyak dan potensi perubahan dasar perdagangan dari Amerika Syarikat semuanya disebut sebagai pembolehubah yang boleh mempengaruhi hasil inflasi masa hadapan.

Panduan hadapan ECB kekal bergantung kepada risiko sedemikian tidak menjadi kenyataan.

Sekiranya trend semasa berterusan tanpa gangguan, ahli ekonomi percaya bank itu berada di landasan untuk berhenti sebentar pada bulan Julai, diikuti dengan pengurangan kadar pada bulan September sebagai sebahagian daripada usahanya yang lebih luas untuk menyokong pemulihan kawasan euro tanpa menghidupkan semula inflasi.