Mengapa emas melebihi $3,000 adalah norma baharu

Walaupun harga emas mengukuh melebihi $3,300, momentum kenaikan harga baharu terbukti sukar difahami apabila pelabur menyesuaikan diri dengan tahap tinggi ini. 

Walau bagaimanapun, seorang pengurus dana menegaskan bahawa penilaian semasa adalah wajar sepenuhnya.

Emas kekal stabil, tanpa kelemahan ketara dijangka, kerana hutang AS terus meningkat, menurut Robert Minter, Pengarah Strategi ETF di abrdn, dalam temu bual dengan Kitco News.

Hutang AS

Hutang AS baru-baru ini mencecah $37 trilion yang tidak pernah berlaku sebelum ini, satu pencapaian baharu.

Lonjakan perbelanjaan ini bukan unik untuk AS; Minter memerhatikan bahawa Eropah juga telah meningkatkan perbelanjaannya dengan ketara dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

"Saya kembali ke tahun 1993 dan melihat jumlah hutang Perbendaharaan AS yang tertunggak. Sejak itu, ia meningkat kira-kira 900%—yang kira-kira sama dengan kenaikan emas dalam tempoh itu," katanya. 

Minter memerhatikan bahawa penurunan nilai mata wang tidak segera ketara kerana negara-negara di seluruh dunia terlibat dalam perbelanjaan defisit pada kadar yang sama. 

Namun begitu, beliau menunjukkan manifestasinya dalam emas, kerana logam berharga secara konsisten didagangkan menghampiri rekod tertinggi berbanding semua mata wang global utama.

"Emas adalah satu-satunya mata wang yang bukan hutang orang lain. Nilai emas melebihi $3,000 dibenarkan sepenuhnya oleh tahap hutang di seluruh dunia," katanya. 

Pada masa penulisan, kontrak emas paling aktif di COMEX ialah $3,360.22 setiap auns, sebahagian besarnya mendatar daripada penutupan sebelumnya. 

Minggu lalu, harga emas telah jatuh ke paras terendah sebulan kerana permintaan tempat selamat terjejas akibat gencatan senjata antara Iran dan Israel.

Walau bagaimanapun, jangkaan yang semakin meningkat terhadap pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan AS telah mendorong pembelian di kalangan pelabur.

Bahaya jangka pendek

Minter optimis tentang emas dalam jangka masa panjang tetapi menyedari peningkatan bahaya jangka pendek. 

Beliau menyatakan bahawa pesimisme ekonomi telah mencapai kemuncaknya, dan perubahan dalam prospek ini boleh mengurangkan daya tarikan emas sebagai aset selamat.

Walau bagaimanapun, Minter mencadangkan agar pelabur melihat sebarang pembetulan jangka pendek sebagai peluang untuk membeli. 

Beliau juga menasihati mereka untuk memantau Rizab Persekutuan untuk tanda-tanda yang boleh mencetuskan kenaikan emas baharu sebelum akhir tahun.

Fed akan mengurangkan kadar

Minter mencadangkan Rizab Persekutuan akhirnya akan terpaksa mengurangkan kadar faedah, walaupun mereka teragak-agak sekarang. 

Beliau menunjukkan hasil dua tahun, pada kira-kira 3.78%, sebagai jauh lebih rendah daripada kadar Dana Rizab Persekutuan semasa, menunjukkan keperluan tindakan yang akan berlaku.

"Pasaran bon memberitahu kami bahawa kadar faedah terlalu ketat kira-kira 80 mata asas, jadi terdapat kes kukuh bahawa Rizab Persekutuan boleh dipaksa untuk mengurangkan kadar sekurang-kurangnya 50 mata asas tahun ini," katanya. 

"Pusingan seterusnya rali emas akan datang daripada permintaan pelaburan tradisional apabila Rizab Persekutuan mula mengurangkan kadar faedah."

Walaupun pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan bulan ini masih dianggap tidak mungkin, alat CME FedWatch menunjukkan kebarangkalian yang semakin meningkat. 

Walau bagaimanapun, pasaran sudah menjangkakan sepenuhnya langkah-langkah pelonggaran pada bulan September dan Disember.

Keuntungan selanjutnya mungkin

Minter mencadangkan bahawa potensi emas pada separuh kedua tahun ini boleh mencerminkan prestasi tahun lepas. 

Sekiranya Rizab Persekutuan AS meneruskan pemotongan kadar faedah, harga emas boleh menyaksikan kenaikan $300 setiap auns, berpotensi mencecah $3,700 setiap auns.

"Antara Jun dan September tahun lepas, terdapat peningkatan bersaiz baik dalam permintaan ETF menjelang jangkaan penurunan kadar Rizab Persekutuan. Kami juga melihat kenaikan harga yang cukup baik, daripada $2,300 kepada $2,600," katanya.