Brazil menyasarkan kembali ke pasaran hutang global pada H2 2025 di tengah-tengah lonjakan keyakinan pelabur

Brazil merancang untuk kembali ke pasaran hutang antarabangsa pada separuh kedua 2025 selepas kejayaan menerbitkan bon berdaulat awal tahun ini, kata Setiausaha Perbendaharaan Rogerio Ceron pada hari Isnin.

Pada bulan Februari, negara itu menjual $2.5 bilion bon dalam denominasi dolar, kemudian kembali ke pasaran dengan harga $2.75 bilion lagi pada bulan Jun, kali pertama Brazil menjual lebih daripada dua tawaran bon asing pada tahun yang sama sejak 2014.

Ceron berkata Brazil akan terus hadir dalam pasaran luaran, memandangkan leverage dan permintaan yang menarik daripada pelabur.

Bon mampan baharu ialah satu lagi strategi untuk meningkatkan kepelbagaian sumber pembiayaan dan menceburi pangkalan pelanggan antarabangsa yang berkembang pesat untuk aset ESG.

Asas makroekonomi memacu aliran masuk modal

Walaupun terdapat kebimbangan pelabur yang berterusan mengenai hutang awam Brazil yang semakin berkembang, Ceron menegaskan bahawa corak belanjawan yang setanding dilihat di negara besar lain.

Beliau menyatakan bahawa struktur makroekonomi Brazil, terutamanya jumlah hutang mata wang tempatan yang tinggi dan kadar faedah sebenar yang sentiasa tinggi, mengekalkannya dalam kedudukan yang kukuh.

Faktor-faktor ini telah menyumbang kepada aliran masuk modal yang berterusan pada 2025, memacu real Brazil meningkat lebih daripada 10% tahun setakat ini.

Daya tarikan Brazil kepada pelabur luar negara telah berkembang apabila mata wangnya telah mengukuh, bersama-sama dengan kejatuhan inflasi dan persekitaran kadar faedah yang stabil.

Ini juga dicerminkan dalam peningkatan dalam terbitan bon korporat, penyertaan asing yang lebih besar dalam pasaran hutang awam, dan keuntungan dalam ekuiti tempatan.

Ceron menyatakan bahawa suasana menyediakan "tetingkap yang hampir sempurna" untuk pelabur bukan pemastautin yang ingin memanfaatkan perbezaan kadar faedah yang menggalakkan dan turun naik pertukaran asing yang rendah.

Terbitan domestik dipercepatkan untuk memanfaatkan keadaan pasaran

Di bahagian domestik, Perbendaharaan Brazil meningkatkan jualan bon untuk mengeksploitasi apa yang disebut Ceron sebagai "detik indah" untuk pasaran domestik.

Kadar peralihan hutang pada masa ini adalah sekitar 140% daripada tempoh matang berbanding norma sejarah 100%, memberikan Perbendaharaan sedikit ruang untuk mempertahankan diri daripada pergolakan politik dan kewangan menjelang pilihan raya presiden 2026.

Bulan depan, keputusan akan dibuat sama ada untuk meminda Pelan Pembiayaan Tahunan (PAF) kerajaan untuk mengekalkan kadar terbitan semasa sehingga akhir tahun.

Sama ada strategi ini boleh dikekalkan akhirnya bergantung kepada pasaran dan keperluan dasar fiskal.

Penunjuk yang lebih terkini tentang keyakinan pelabur yang berterusan ialah kejayaan penjualan bon berkaitan inflasi minggu lepas, yang dijelaskan pada hasil di bawah 7%–hasil terendah sejak 2024.

Tinjauan kekal optimistik, tetapi ia bergantung kepada kestabilan dasar

Unjuran pulangan Brazil ke pasaran bon global pada separuh kedua 2025 disokong oleh keadaan dalaman yang lebih baik dan peningkatan keyakinan pelabur.

Walau bagaimanapun, strategi ini bergantung kepada mengekalkan kestabilan makroekonomi dan mengatasi halangan perundangan yang penting.

Jika pembolehubah ini berterusan, Brazil nampaknya berada di landasan yang betul untuk meneruskan trajektori pembiayaan yang meningkat sehingga akhir tahun.