Alphabet rancangkan jualan bon AS sehingga $25B untuk biayai AI; terima tempahan $115B

Alphabet kembali memanfaatkan pasaran hutang apabila perbelanjaan kecerdasan buatan (AI) membentuk semula strategi pembiayaan syarikat teknologi terbesar dunia.

Ibu syarikat Google itu berusaha mengumpul antara $20 billion dan $25 billion melalui penawaran bon AS terbaharunya, lapor Reuters, memetik seorang sumber yang biasa dengan perkara itu.

Pengumpulan dana itu berlaku beberapa minggu selepas syarikat menjangkakan perbelanjaan modal yang tinggi bagi 2026, langkah yang mengganggu pelabur walaupun syarikat terus melabur dalam infrastruktur AI.

Syarikat menawarkan nota dalam sehingga 10 tranche, menurut pemfailan pengawalseliaan, dengan matang antara dua tahun hingga 40 tahun.

Bloomberg News pertama melaporkan saiz penerbitan yang dirancang.

Permintaan pelabur melebihi jangkaan

Permintaan pelabur terhadap hutang Alphabet nampaknya kekal kukuh walaupun kebimbangan semakin meningkat mengenai keperluan tunai untuk kecerdasan buatan.

Bloomberg melaporkan bahawa syarikat telah menarik kira-kira $115 billion dalam tempahan untuk jualan bon itu, lebih empat kali ganda saiz penerbitan sasaran sehingga $25 billion, memetik individu yang biasa dengan perkara itu.

Permintaan kukuh itu menunjukkan pelabur bon kekal yakin dengan kekuatan kewangan jangka panjang Alphabet walaupun syarikat meningkatkan perbelanjaan untuk infrastruktur AI dengan ketara.

Perbelanjaan AI menekan aliran tunai bebas

Pengumpulan hutang terkini mengikuti pergeseran besar dalam profil aliran tunai Alphabet.

Syarikat melaporkan aliran tunai bebas negatif sebanyak $5.9 billion pada suku kedua, berbanding hampir $25 billion aliran tunai bebas positif pada tempoh yang sama tahun lalu.

Ia juga meramalkan perbelanjaan modal antara $195 billion dan $205 billion untuk 2026, menggambarkan pelaburan besar yang diperlukan untuk memperluas kapasiti pengkomputeran AI.

Ketua kewangan Alphabet mengakui bahawa aliran tunai bebas akan terus tertekan apabila pelaburan tersebut berterusan.

Pengumpulan dana itu juga datang selepas Alphabet mengumumkan peningkatan ekuiti sebanyak $80 billion pada Jun, termasuk pelaburan dari Berkshire Hathaway, sebelum meningkatkan saiz tawaran hampir kepada $85 billion berikutan permintaan pelabur yang kuat.

Di luar pasaran AS, syarikat juga telah menerbitkan hutang dalam yen Jepun, franc Swiss dan pound British, termasuk bon 100 tahun yang jarang berlaku awal tahun ini.

Syarikat Big Tech semakin beralih kepada hutang

Jualan bon terkini Alphabet menonjolkan trend yang lebih luas dalam sektor teknologi, di mana syarikat yang dahulu bergantung hampir sepenuhnya pada tunai yang dihasilkan dalaman kini semakin meminjam untuk membiayai pengembangan AI.

Menurut analisis Reuters terhadap data LSEG yang diterbitkan bulan lalu, Amazon, Alphabet, Meta dan Oracle secara kolektif menerbitkan kira-kira $194 billion bon sepanjang 2026 hingga 7 Julai, mewakili kenaikan 79% daripada kira-kira $108 billion pada tempoh yang sama pada 2025.

Lonjakan itu mencerminkan skala pelaburan yang diperlukan untuk membina pusat data, cip AI, peralatan rangkaian dan infrastruktur awan ketika syarikat berlumba memperluas keupayaan AI generatif.

Anggaran industri menyatakan syarikat Big Tech dijangka membelanjakan lebih daripada $730 billion tahun ini, dengan infrastruktur AI menyumbang sebahagian besar perbelanjaan itu.

Hutang dijangka membiayai bahagian semakin besar pelaburan AI

Penganalisis menjangkakan pembiayaan melalui hutang akan menjadi sumber pembiayaan yang semakin penting kerana kitaran pelaburan AI melangkaui beberapa tahun sebelum menghasilkan pulangan yang ketara.

Menurut Goldman Sachs, kira-kira satu pertiga daripada perbelanjaan modal hyperscalers dijangka dibiayai melalui hutang sepanjang 2026.

"Jadi, apa maksudnya ialah secara keseluruhan, kami menjangkakan sesuatu seperti $250 billion bekalan langsung daripada hyperscalers, tidak termasuk pembiayaan projek," kata Amanda Lynam, ketua penyelidikan strategi kredit di GS.

"Dan kemudian kami menjangkakan ini akan mencapai kemuncaknya tahun depan pada 2027, di mana kami menjangkakan 35% daripada CapEx dibiayai melalui hutang. Dan sebabnya ialah jika anda membaca apa yang dikatakan oleh hyperscalers ini, terdapat kelewatan antara saat mereka melabur dan bila mereka boleh memonetisasikan pelaburan itu dengan tempoh antara tiga bulan hingga dua tahun," tambahnya.

Ketika perbelanjaan infrastruktur AI dipercepatkan, penawaran bon terkini Alphabet menekankan bagaimana walaupun gergasi teknologi yang kaya tunai semakin beralih kepada pasaran hutang untuk merapatkan jurang antara pelaburan rekod hari ini dan pulangan masa depan yang digerakkan oleh AI.