Saham Vedanta merosot kepada 8% selepas penjual pendek yang berpangkalan di AS melabelkan Kumpulan 'Skim Ponzi'

Saham Vedanta Ltd menjunam sebanyak 8% intraday pada 9 Julai, sebelum mengurangkan beberapa kerugian, selepas penjual pendek yang berpangkalan di AS Viceroy Research mengeluarkan laporan pedas mengenai induknya Vedanta Resources.

Nota itu menyebut kumpulan itu "tidak mampan dari segi kewangan, terjejas dari segi operasi, dan menyerupai skim Ponzi."

Pada masa penulisan, saham Vedanta didagangkan 3.5% lebih rendah pada ₹439.60 di NSE, manakala Hindustan Zinc Ltd — satu lagi syarikat kumpulan — turun 2.6% pada ₹424.

Viceroy Research terkenal dengan penyiasatannya terhadap skandal korporat utama, termasuk Wirecard dan Steinhoff.

Tuduhan Viceroy mengenai Vedanta

Tuntutan utama Viceroy ialah Vedanta Resources, syarikat induk yang berpangkalan di UK yang dikawal oleh Anil Agarwal, ialah "syarikat induk parasit tanpa operasi pentingnya sendiri, disokong sepenuhnya oleh wang tunai yang diekstrak daripada tuan rumahnya yang hampir mati: Vedanta Ltd."

"Ini mewujudkan gelung maklum balas yang merosakkan diri sendiri," kata laporan itu, mendakwa bahawa ekuiti Vedanta Ltd - digunakan sebagai cagaran untuk pinjaman Vedanta Resources - sedang dikompromi oleh amalan kewangan kumpulan.

"Vedanta Resources tidak boleh memenuhi kewajipan kewangan jangka pendeknya tanpa merompak Vedanta Ltd. Strategi ini menyerupai skim Ponzi," tambahnya.

Viceroy juga menuduh kumpulan itu memanfaatkan perbelanjaan merentas anak syarikat untuk meningkatkan keuntungan dan nilai aset secara buatan — amalan yang diistilahkan sebagai "salah nyata material."

Laporan itu menimbulkan kebimbangan tentang peningkatan perbelanjaan faedah walaupun pengurangan hutang.

Viceroy mendakwa kadar faedah efektif Vedanta Resources telah melonjak daripada 6.4% kepada 15.8% sejak FY21, sementara tidak menjana aliran tunai bebas operasi.

Vedanta menjawab

Sebagai tindak balas, Vedanta menolak laporan itu sebagai "gabungan berniat jahat maklumat salah terpilih dan tuduhan tidak berasas."

Kumpulan itu berkata Viceroy tidak cuba menghubunginya sebelum menerbitkan nota itu.

"Laporan Viceroy Research ialah gabungan berniat jahat maklumat salah terpilih dan tuduhan tidak berasas untuk memburukkan Kumpulan," kata Vedanta dalam satu kenyataan.

Sehingga 31 Mac 2025, hutang bersih kendiri Vedanta Resources berjumlah $4.9 bilion.

Syarikat itu sebelum ini telah mengumumkan rancangan untuk mengurangkan hutangnya sebanyak $3 bilion dalam tempoh tiga tahun, bermula Jun 2024.

Syarikat itu menambah dalam siaran akhbar:

Masa laporan itu penting, datang di tengah-tengah cadangan penstrukturan semula Vedanta kepada berbilang entiti tersenarai — satu langkah yang diumumkan pada 2023 berikutan kegagalan percubaan Agarwal pada 2020 untuk menswastakan Vedanta Ltd.

Penjual pendek itu seterusnya mendakwa bahawa Hindustan Zinc Ltd (HZL) adalah "medan ranjau undang-undang dan kewangan" yang melibatkan pelanggaran kontrak, pelanggaran peraturan, dan perjanjian pihak berkaitan yang bertujuan untuk mengekstrak nilai dengan mengorbankan pemegang saham awam.

"Mana-mana satu daripada pelbagai risiko yang kami gariskan sudah cukup untuk menggulingkan struktur Vedanta yang sudah rapuh, seperti Ponzi," kata Viceroy, sambil menambah bahawa kumpulan itu menunjukkan "kegagalan tadbir urus sistematik" termasuk pelantikan juruaudit yang dipersoalkan.