JPMorgan merancang untuk mengurangkan wajaran China dan India dalam indeks bon EM: laporan

JPMorgan Chase & Co. sedang menilai perubahan kepada struktur penanda aras bon pasaran baru muncul yang dijejaki secara meluas yang boleh mengurangkan pengaruh beberapa penerbit hutang berdaulat terbesar, termasuk China dan India.

Menurut dokumen yang disemak oleh Bloomberg, bank Wall Street telah mencadangkan untuk menurunkan berat maksimum negara individu dalam indeks GBI-EM Global Diversified daripada 10% kepada 8.5%.

Indeks utama ini ialah penanda aras untuk lebih $200 bilion dana dan menjejaki bon berdaulat mata wang tempatan daripada negara membangun.

Potensi pengurangan dalam berat penerbit utama seperti China dan India boleh membolehkan ekonomi pasaran baru muncul yang lebih kecil atau lebih tinggi mendapat lebih banyak perwakilan, yang boleh membawa kepada hasil keseluruhan dan risiko yang lebih tinggi dalam penanda aras.

Walaupun perubahan itu masih dalam perundingan dan belum dimuktamadkan, JPMorgan telah secara aktif mendapatkan maklum balas pelanggan.

Bank telah meneroka pelarasan yang sama pada masa lalu.

Dalam perundingan sebelumnya tahun lepas, perubahan metodologi telah dipertimbangkan yang akan mengurangkan bahagian indeks China kepada sekitar 6%. Cadangan itu akhirnya ditarik balik.

Bakal menang dan kalah dalam peruntukan yang dialihkan

Jika dilaksanakan, perubahan yang dicadangkan akan mengurangkan wajaran indeks penerbit bon terbesar di alam semesta pasaran baru muncul.

Ini termasuk China, India, Indonesia, Mexico dan Malaysia. Negara-negara seperti Brazil, Afrika Selatan, Poland dan Colombia akan mendapat keuntungan paling banyak daripada pengagihan semula itu, kata laporan Bloomberg.

Dengan mengurangkan had ke atas negara individu, matlamat JPMorgan nampaknya ialah kepelbagaian yang lebih besar merentasi penanda aras pasaran baru munculnya.

Peralihan dalam komposisi boleh mengubah hala aliran pelaburan, terutamanya daripada dana pasif yang menjejaki indeks dengan teliti.

Peruntukan semula juga boleh meningkatkan pulangan untuk pelabur dengan meningkatkan pendedahan kepada negara dengan kadar faedah yang lebih tinggi, walaupun dengan risiko kredit dan mata wang yang lebih tinggi.

JPMorgan enggan mengulas.

Indeks pasaran sempadan baharu

Selain menimbang semula indeks GBI-EM, JPMorgan juga sedang mempertimbangkan untuk mengembangkan tawarannya dengan indeks pasaran tempatan sempadan baharu.

Tolok yang dicadangkan akan merangkumi 21 pasaran dan termasuk hutang dalam denominasi dalam 20 mata wang yang berbeza.

Menurut dokumen itu, indeks sempadan akan merangkumi kira-kira $344 bilion dalam bon yang layak merentasi 521 sekuriti.

Langkah ini nampaknya merupakan sebahagian daripada usaha JPMorgan yang lebih luas untuk memberikan pendedahan yang lebih disasarkan merentasi spektrum ekonomi membangun yang pelbagai dan berkembang.

Memandangkan minat dalam pasaran sempadan dan baru muncul berkembang di tengah-tengah pencarian global untuk hasil, penanda aras sedemikian berfungsi sebagai alat kritikal untuk pengurus aset.

Bon China dan India masing-masing telah ditambahkan pada indeks JPMorgan pada 2020 dan 2024.

Sebarang semakan kepada wajarannya akan mencerminkan kedua-dua dinamik pasaran yang berkembang dan sentimen pelabur terhadap perkembangan geopolitik, ekonomi dan monetari di negara-negara tersebut.

Walaupun tiada keputusan muktamad telah dibuat, perubahan yang dicadangkan JPMorgan boleh mengubah landskap untuk pelaburan hutang pasaran baru muncul dengan ketara.