Mengapa hasil Perbendaharaan jatuh selepas kejatuhan bon global?

Hasil Perbendaharaan AS bergerak lebih rendah merentasi lengkung pada Khamis ketika pelabur menantikan data ekonomi utama AS untuk petunjuk mengenai pertumbuhan, inflasi dan langkah seterusnya Federal Reserve susulan jualan besar-besaran dalam pasaran bon global.

Hasil perbendaharaan penanda aras 10 tahun turun lebih 2 mata asas kepada 4.7680%.

Hasil Perbendaharaan 30 tahun merosot kira-kira 2 mata asas kepada 5.2433%, manakala hasil dua tahun yang sensitif dasar turun lebih 2 mata asas kepada 4.3609%.

Penurunan itu berlaku selepas hasil Perbendaharaan 10 tahun menyentuh paras tertinggi beberapa tahun semasa sesi Rabu apabila kebimbangan mengenai inflasi dan hutang kerajaan terus menekan pasaran pendapatan tetap.

Data pekerjaan menjadi tumpuan

Pelabur kini menumpukan perhatian kepada laporan nonfarm payrolls AS hari Jumaat dan data pengangguran untuk Ogos.

Ahli ekonomi menjangka laporan itu akan menunjukkan ekonomi AS menambah 58,000 pekerjaan dalam bulan itu, manakala kadar pengangguran diramalkan kekal tidak berubah pada 4.1%.

Data itu boleh memberi petunjuk baharu mengenai sejauh mana ruang yang dimiliki Federal Reserve untuk melaraskan kadar faedah ketika pasaran menilai prospek inflasi dan pertumbuhan ekonomi.

Sebelum laporan pekerjaan, pelabur akan menerima PMI perkhidmatan ISM terkini pada Khamis.

Penunjuk bulanan aktiviti perkhidmatan AS dijangka naik kepada 54.3 daripada 54.1 pada Julai.

Bacaan yang lebih kuat daripada jangkaan boleh menguatkan kebimbangan bahawa aktiviti ekonomi kekal cukup berdaya tahan untuk mengekalkan tekanan inflasi yang tinggi.

Angka yang lebih lemah sebaliknya boleh menyokong jangkaan untuk dasar monetari yang lebih longgar.

Hasil bon global surut

Pergerakan dalam Treasury AS diikuti pemulihan lebih luas dalam bon kerajaan global selepas hasil mencecah paras tertinggi beberapa tahun dan, dalam beberapa kes, beberapa dekad.

Hasil gilt UK 10 tahun turun lima mata asas kepada 5.18% selepas menyentuh paras tertinggi sejak Ogos 2007 awal minggu ini. Hasil 10 tahun Jerman turun dua mata asas.

Kenaikan mendadak dalam hasil global didorong oleh gabungan kebimbangan inflasi, kenaikan harga tenaga dan kerisauan mengenai peminjaman kerajaan.

Penarikan balik seterusnya menunjukkan beberapa pelabur kembali ke bon selepas penjualan baru-baru ini mendorong hasil ke paras yang menawarkan pendapatan lebih menarik.

Minyak kekal sebagai risiko utama inflasi

Pasaran tenaga kekal penting kepada prospek pasaran bon ketika pelabur menilai potensi impak inflasi daripada ketegangan baru di Timur Tengah.

Minyak mentah West Texas Intermediate untuk penghantaran Oktober turun lebih 0.5% dalam dagangan awal tetapi kekal di atas $90 setong.

Brent crude, penanda aras global, terkini turun 0.6% pada $95.07.

Harga minyak melonjak awal minggu ini apabila ketegangan yang melibatkan AS dan Iran semakin memuncak, menambah kebimbangan bahawa kos tenaga yang lebih tinggi boleh memanjangkan inflasi dan merumitkan prospek kadar faedah.

Sejak itu pasaran sedikit lega dengan komen Presiden Donald Trump bahawa eskalasi terbaru tidak akan berlangsung "terlalu lama."

Penurunan harga minyak yang terhasil telah membantu melegakan sebahagian tekanan segera ke atas jangkaan inflasi dan hasil bon.

Namun, dengan Brent kekal berhampiran $95 setong dan hasil Perbendaharaan jauh di atas paras yang dilihat awal tahun ini, pelabur dijangka kekal peka terhadap data ekonomi yang masuk dan perkembangan selanjutnya di Timur Tengah.