Dana kekayaan Norway $2.3 trillion boleh kurangkan pegangan Perbendaharaan AS $75B

Dana kekayaan negara Norway bernilai $2.3 trillion mencadangkan perubahan besar dalam portfolion aset berpendapatan tetapnya yang boleh mengurangkan pegangan Perbendaharaan AS kira-kira $75 billion ketika ia berusaha untuk mendiversifikasikan risiko dan meningkatkan pulangan.

Norges Bank Investment Management, yang menguruskan dana itu, telah mengesyorkan memotong bahagian bon kerajaan dalam portfolion bonnya kepada 50% daripada 70%.

Peruntukan baki akan diarahkan kepada sumber premium risiko lain, menurut surat yang dihantar kepada Kementerian Kewangan Norway.

Perubahan yang dicadangkan itu secara beransur-ansur akan mengurangkan pegangan Perbendaharaan AS daripada 34.1% daripada peruntukan bon kerajaan dana itu kepada 21.9%.

Perbendaharaan AS terjejas paling besar

Peralihan itu akan memberi impak paling besar kepada hutang kerajaan AS.

Kiraan Bloomberg menganggarkan pengurangan dalam bon kerajaan akan berjumlah sekitar $58 billion secara keseluruhan, manakala pegangan Perbendaharaan AS mungkin susut kira-kira $75 billion.

Dana itu juga akan mengurangkan pendedahannya kepada bon kerajaan zon euro, dengan peruntukan turun daripada 16.8% kepada 14.1%.

Bon kerajaan Jepun akan menjadi antara penerima manfaat utama.

NBIM mencadangkan meningkatkan bahagian mereka daripada 4.6% kepada 7.4%, yang dianggarkan Bloomberg mewakili peningkatan kira-kira $20 billion.

NBIM berkata peruntukan bon kerajaan sebanyak 50% masih akan menyediakan kecairan yang mencukupi semasa tempoh turun naik pasaran sambil membolehkan dana mencari pulangan lebih tinggi di tempat lain.

Dana itu juga mahu mengubah cara pegangan bon kerajaannya diagihkan. Daripada membuat peruntukan terutamanya berdasarkan keluaran dalam negara kasar, ia mahu menggunakan nilai pasaran, dengan memetik beban hutang yang tinggi di hampir semua ekonomi maju.

Pasaran Perbendaharaan berada di bawah tekanan

Peruntukan semula yang dicadangkan datang pada masa sensitif bagi pasaran Perbendaharaan AS.

Hasil Perbendaharaan jangka panjang telah meningkat ke paras tertinggi beberapa tahun apabila pelabur semakin bimbang tentang prospek fiskal AS dan peningkatan hutang kerajaan.

Pada hari Jumaat, hasil Perbendaharaan sedikit berubah ketika pelabur menunggu laporan pekerjaan AS terkini.

Hasil Perbendaharaan 10-tahun berada sekitar 4.7541%, manakala hasil dua-tahun pada 4.3390%. Hasil Perbendaharaan 30-tahun berada hampir 5.2328%.

Pelabur sedang memerhati rapat data nonfarm payrolls bulan Ogos dan kadar pengangguran untuk mendapatkan petunjuk mengenai kesihatan pasaran buruh AS dan prospek kadar faedah Rizab Persekutuan.

Ahli ekonomi yang disoal oleh Reuters menjangka majikan menambah 56,000 pekerjaan pada Ogos, susulan penurunan mengejutkan sebanyak 23,000 pada Julai. Kadar pengangguran dijangka kekal pada 4.2%.

Laporan itu mengikuti data penggajian swasta ADP yang lebih lemah daripada jangkaan, yang menunjukkan syarikat AS menambah 38,000 pekerja pada Ogos berbanding jangkaan 47,000.

Pasaran juga akan menantikan data inflasi baru minggu depan ketika pelabur menilai prospek bagi mesyuarat dasar Rizab Persekutuan pada 15–16 September.

Dana meninjau di luar hutang kerajaan

Perubahan yang dicadangkan mencerminkan skala portfolion aset berpendapatan tetap yang diuruskan oleh dana kekayaan Norway.

Kira-kira 30% dana itu dilaburkan dalam bon pada 30 Jun, mewakili lebih $615 billion dalam aset berpendapatan tetap.

Sekitar 59.5% daripada aset tersebut dilaburkan dalam bon kerajaan, menurut angka terkini dana itu.

Peruntukan bon kerajaan itu oleh itu akan turun dengan ketara jika cadangan NBIM diluluskan.

Ditubuhkan pada 1998 untuk melaburkan hasil minyak Norway, dana kekayaan negara itu semakin mendapat manfaat daripada pendedahannya kepada syarikat teknologi AS dan Asia serta penerima lain ledakan kecerdasan buatan.

Bagi pasaran Perbendaharaan, cadangan itu juga menonjolkan bagaimana kebimbangan mengenai pinjaman kerajaan dan hasil jangka panjang semakin mempengaruhi keputusan peruntukan di kalangan beberapa pelabur institusi terbesar di dunia.