Hakim AS menyekat sementara Argentina daripada menyerahkan kepentingan YPF dalam penghakiman $16.1 bilion

Sebagai sebahagian daripada perjuangan undang-undang bernilai $16.1 bilion yang berterusan, seorang hakim persekutuan AS memberikan Argentina pemberhentian sementara untuk memindahkan kepentingan majoritinya dalam YPF, perniagaan tenaga terbesar negara itu.

Penghakiman itu, yang dikeluarkan pada hari Isnin oleh Hakim Daerah AS Loretta Preska di Manhattan, menangguhkan penguatkuasaan perintah terdahulu yang akan mewajibkan Argentina menjual 51% kepentingannya dalam YPF menjelang 15 Julai. Tarikh baharu ialah 17 Julai, memberi masa kepada kerajaan untuk merayu keputusan itu.

Isu itu berpunca daripada nasionalisasi YPF Argentina pada 2012, di mana negara itu merampas saham daripada firma minyak Sepanyol Repsol tanpa terlebih dahulu membuat tawaran tender kepada pemegang saham lain.

Langkah itu mencetuskan tindakan undang-undang daripada Petersen Energia Inversora dan Eton Park Capital Management, kedua-duanya pemegang saham minoriti pada masa itu.

Burford Capital, pembiaya litigasi yang berpangkalan di Amerika Syarikat, kini mewakili kepentingan tersebut dan mendapat manfaat yang ketara daripada sebarang pemulihan.

Latar belakang pertempuran undang-undang

Pada September 2023, plaintif menang, dengan Hakim Preska mengarahkan Argentina membayar Petersen $14.39 bilion dan Eton Park $1.71 bilion.

Walau bagaimanapun, Argentina masih belum mematuhi keputusan itu, mendakwa niat untuk merayu dan perlindungan Akta Kekebalan Berdaulat Asing Amerika Syarikat (FSIA).

Plaintif berpendapat bahawa pengelakan pembayaran yang berterusan oleh Argentina dan sifat perniagaan perintah mahkamah pembelian kepentingan YPF telah menyebabkan perolehan yang diperintahkan oleh mahkamah.

Namun begitu, kerajaan Argentina berhujah bahawa pemindahan YPF yang mengikat akan melanggar undang-undang antarabangsa, menghalang hubungan diplomatik, dan melanggar kedaulatannya yang tidak boleh dilanggar.

Dalam pembelaannya, Argentina telah membuat perbandingan yang ketara, mencadangkan bahawa jika keputusan itu diikuti, mahkamah asing akan dapat memaksa AS untuk menghantar pulang emasnya untuk menyelesaikan salah faham undang-undang.

Hujah rasmi ialah saham YPF kerajaan adalah penting untuk mengekalkan cengkamannya ke atas aset tenaga negara dan harus selamat.

Implikasi ekonomi dalam krisis

Keputusan itu dibuat pada masa kritikal bagi Argentina, yang ekonominya berada di bawah tekanan yang teruk. Pentadbiran Presiden Javier Milai sedang melaksanakan pengubahsuaian ekonomi yang menyeluruh, dengan matlamat untuk menstabilkan inflasi, mengurangkan perbelanjaan kerajaan, dan membina semula rizab asing.

Melepaskan pemilikan kawalannya dalam YPF boleh menjejaskan usaha tersebut dengan mengurangkan kawalan ke atas aset penjanaan pendapatan utama.

Kepentingan YPF adalah lebih daripada sekadar simbolik; ia merupakan komponen praktikal strategi keseluruhan Argentina untuk mengurus sektor tenaganya dan menarik pelaburan.

Menyerahkan saham, walaupun buat sementara waktu, boleh menyebabkan ketidaktentuan pasaran dan menghalang pelaburan asing. Argentina telah memberi amaran bahawa langkah sedemikian mungkin kekal, walaupun ia kemudian memenangi rayuannya.

Kepentingan undang-undang di luar sempadan

Kes itu juga boleh beriak di luar kebimbangan ekonomi Argentina, menjejaskan cara mahkamah AS menangani pertikaian di mana negara berdaulat dan perusahaan milik negara bertembung.

Rampasan saham YPF sedemikian mungkin mencetuskan barisan tuntutan undang-undang baharu di mana mahkamah Amerika memaksa negara asing untuk menyerahkan kepentingan negara yang penting untuk membayar ganti rugi.

Intipati rayuan ialah tafsiran FSIA, yang, secara amnya, melindungi negara asing daripada mahkamah AS melainkan pengecualian tertentu dikenakan.

Salah satu pengecualian tersebut akan menjadi intipati dalam memutuskan penguatkuasaan penghakiman luar wilayah terhadap raja.

Tarikh perolehan telah dilanjutkan sehingga 17 Julai, dan Argentina akan meneruskan rayuannya di mahkamah AS. Pelepasan sementara memberi pentadbiran Milei sedikit ruang bernafas, tetapi isu undang-undang dan belanjawan asas masih belum diselesaikan.

Memandangkan pelabur memantau dengan teliti masa depan YPF dan hala tuju ekonomi Argentina, keputusan tuntutan mahkamah ini berpotensi memberi kesan kepada iklim pelaburan untuk pasaran baru muncul, serta mencabar had imuniti berdaulat dalam undang-undang antarabangsa.