Ahli ekonomi Brazil mengurangkan ramalan inflasi 2026 buat kali pertama dalam tempoh lebih dua bulan

Ahli ekonomi swasta yang ditinjau setiap minggu oleh bank pusat Brazil mengurangkan unjuran inflasi 2026 mereka buat kali pertama dalam tempoh lebih dua bulan, dalam apa yang mungkin merupakan petanda positif bagi pihak berkuasa monetari.

Jangkaan inflasi untuk harga pengguna pada 2026 adalah untuk kenaikan 4.45%, turun daripada 4.50% dalam sembilan minggu sebelumnya, menurut tinjauan panel Focus bank pusat yang diterbitkan pada hari Isnin.

Walaupun sedikit, semakan yang lebih rendah menandakan penyimpangan daripada corak ramalan berterusan melebihi sasaran inflasi 3% bank pusat, yang mempunyai zon toleransi 1.5 mata peratusan dalam kedua-dua arah.

Ramalan yang dikemas kini membawa prospek inflasi 2026 lebih dekat ke hujung atas julat matlamat bank pusat, yang berpotensi menunjukkan bahawa jangkaan telah stabil selepas berbulan-bulan ketidakpastian.

Ramalan untuk 2027 dan 2028 menunjukkan kestabilan

Walaupun perhatian telah tertumpu pada 2026, ramalan untuk tahun-tahun berikutnya menunjukkan kesinambungan inflasi sederhana.

Menurut kajian itu, penganalisis mengekalkan ramalan inflasi 2027 mereka stabil pada 4%, tetapi ramalan 2028 jatuh sedikit kepada 3.80% daripada 3.81%.

Walaupun masih melebihi objektif 3%, statistik ini menunjukkan penumpuan secara beransur-ansur ke arah kursus yang dirancang oleh bank pusat dalam jangka masa panjang.

Kestabilan dalam anggaran jangka sederhana hingga panjang mungkin berfungsi untuk mengurangkan kebimbangan dalam kalangan penggubal dasar monetari, yang baru-baru ini memberi amaran bahawa jangkaan inflasi mungkin menyimpang daripada sasaran.

Kebimbangan ini berterusan walaupun kadar faedah penanda aras semasa Brazil sebanyak 15%, yang dianggap ketat.

Inflasi jangka pendek terus berkurangan

Unjuran inflasi untuk 2025 meneruskan trajektori menurun baru-baru ini, dengan indeks harga pengguna IPCA kini dijangka meningkat 5.10%, turun daripada 5.17% minggu lepas.

Penurunan yang stabil ini sebahagiannya dikaitkan dengan real Brazil yang lebih kukuh, yang telah membantu mengurangkan tekanan harga berkaitan import.

Dalam surat awal bulan ini, presiden bank pusat Gabriel Galipolo menyatakan bahawa inflasi dijangka jatuh dalam julat toleransi sasaran menjelang akhir suku pertama 2026.

Hasil tinjauan terkini menawarkan sedikit sokongan kepada prospek itu, walaupun ramalan semasa kekal di atas titik tengah ideal bank pusat.

Tiada perubahan dalam unjuran kadar faedah atau KDNK

Dalam tinjauan minggu ini, anggaran kadar faedah ahli ekonomi kekal tidak berubah.

Kadar penanda aras Selic masih diramalkan 15% pada 2025, jatuh kepada 12.5% menjelang akhir 2026.

Pertumbuhan KDNK juga dijangka kekal stabil, dengan pertumbuhan 2.23% pada 2025 dan 1.88% pada 2026, pada asasnya tidak berubah daripada minggu sebelumnya.

Real Brazil dijangka didagangkan pada 5.65 kepada dolar AS menjelang akhir 2025 dan 5.70 menjelang akhir 2026, tidak berubah daripada unjuran minggu lepas.

Implikasi dasar

Pergerakan kecil dalam anggaran inflasi untuk 2026 boleh ditafsirkan sebagai tanda awal bahawa kepercayaan terhadap dasar monetari dikekalkan, walaupun terdapat kebimbangan yang lebih luas tentang pengurusan fiskal dan risiko politik.

Walau bagaimanapun, dengan anggaran inflasi untuk semua tahun yang dijangkakan melebihi objektif 3%, bank pusat dijangka mengekalkan postur berhati-hatinya.

Sebarang pelonggaran monetari masa depan berkemungkinan besar akan ditentukan bukan sahaja oleh inflasi yang direalisasikan, tetapi juga oleh kesinambungan jangkaan yang berkurangan.

Penggubal dasar akan memantau lebih banyak bukti berlabuh dalam beberapa minggu akan datang, terutamanya apabila Brazil menangani kedua-dua ketidakstabilan asing dan masalah dasar tempatan.