China mengekalkan kadar pinjaman utama stabil sejajar dengan jangkaan

Bank pusat China mengekalkan kadar pinjaman penanda arasnya tidak berubah pada hari Isnin, memilih kestabilan ketika negara itu bergelut dengan ekonomi yang sejuk dan sentimen pengguna yang goyah.

People's Bank of China (PBOC) mengekalkan kadar perdana pinjaman 1 tahun (LPR) pada 3.0% dan LPR 5 tahun pada 3.5%.

LPR, yang berfungsi sebagai kadar rujukan utama untuk pinjaman, ditetapkan setiap bulan berdasarkan penyerahan daripada panel bank perdagangan dan mencerminkan kos pembiayaan untuk ekonomi yang lebih luas.

LPR 1 tahun terutamanya memberi kesan kepada pinjaman isi rumah korporat dan jangka pendek, manakala kadar 5 tahun bertindak sebagai penanda aras untuk gadai janji.

Momentum pertumbuhan perlahan

Keputusan PBOC dibuat sejurus selepas keluaran data KDNK suku kedua yang menunjukkan ekonomi China berkembang 5.2% tahun ke tahun, sedikit di bawah 5.4% yang dicatatkan pada suku pertama.

Namun, bacaan terkini melebihi anggaran median 5.1% daripada ahli ekonomi yang ditinjau oleh Reuters.

Perbelanjaan pengguna, bagaimanapun, menunjukkan tanda-tanda keletihan.

Jualan runcit pada bulan Jun meningkat 4.8% daripada tahun sebelumnya, turun daripada kenaikan 6.4% pada Mei dan terlepas daripada ramalan 5.4% daripada ahli ekonomi yang ditinjau Reuters.

Sementara itu, tekanan deflasi yang berterusan meningkatkan gesaan untuk pelonggaran monetari selanjutnya.

Harga pengeluar China jatuh pada kadar terpantas dalam hampir dua tahun pada bulan Jun, mencerminkan permintaan domestik yang lemah dan ketidakpastian berterusan daripada ketegangan perdagangan global.

Yuan luar pesisir sedikit berubah berikutan pengumuman kadar, didagangkan pada 7.179 setiap dolar AS.

Nomura memberi amaran tentang 'tebing permintaan'

Walaupun terdapat daya tahan dalam angka pertumbuhan utama, penganalisis di Nomura memberi amaran bahawa keadaan ekonomi asas mungkin merosot pada separuh kedua tahun ini.

Dalam nota bertarikh 9 Julai, firma itu berkata asas "boleh bertambah buruk dengan ketara," memetik permintaan yang lemah, tekanan ke atas harga aset dan kemungkinan kejatuhan kadar faedah pasaran.

Nomura menambah bahawa Beijing mungkin terpaksa melancarkan pusingan baharu langkah rangsangan seawal separuh kedua 2025.

"Di tengah-tengah pemacu negatif ini, keadaan fiskal di kebanyakan bandar boleh terus merosot. Kami menjangkakan pertumbuhan KDNK akan turun kepada 4.0% tahun ke tahun pada H2 daripada sekitar 5.1% pada H1," tambah Nomura.

Walaupun PBOC telah mengambil pendekatan berhati-hati setakat ini pada tahun 2025, jangkaan semakin meningkat untuk langkah sokongan yang lebih disasarkan dalam beberapa bulan akan datang.

Pelabur dan ahli ekonomi memerhatikan dengan teliti isyarat peningkatan pelonggaran fiskal atau monetari apabila penggubal dasar berusaha untuk menstabilkan pertumbuhan di tengah-tengah cabaran global dan domestik yang semakin meningkat.

Buat masa ini, bank pusat nampaknya berjalan di garis halus, bertujuan untuk mengekalkan ruang kepala dasar monetari sambil menunggu kemerosotan yang lebih jelas dalam aktiviti sebelum bertindak tegas.

Perhatian kini beralih kepada mesyuarat Politburo yang akan datang akhir bulan ini, di mana penggubal dasar dijangka menggariskan strategi ekonomi negara untuk baki tahun ini.

Mesyuarat itu boleh menetapkan nada untuk langkah rangsangan selanjutnya untuk menyokong pertumbuhan.