Bank Pusat Brazil ditetapkan untuk mengekalkan kadar pada 15% apabila jangkaan inflasi lebih rendah

Bank pusat Brazil berkemungkinan mengekalkan kadar faedah Selic asasnya pada 15.% pada 30 Julai, mengekalkan pendirian monetari paling ketat dalam lebih daripada 20 tahun tidak berubah dalam menghadapi jangkaan inflasi yang berkurangan yang dilihat baru-baru ini, menurut laporan Reuters.

Sekurang-kurangnya 35 penganalisis yang ditinjau oleh Reuters dari 21 - 25 Julai menjangkakan kadar kekal tidak berubah selepas bank itu mengejutkan pasaran dengan kenaikan 25 mata asas pada mesyuarat sebelumnya.

Dijangkakan bahawa jawatankuasa dasar monetari Bank Pusat (Copom) sekali lagi akan mengulangi isyarat "jeda yang sangat lama" dalam urutan pengetatan monetari.

Kedudukan itu berterusan walaupun dengan kenaikan kadar kumulatif 450 mata asas yang bermula pada bulan Ogos.

Jawatankuasa itu duduk ditangguhkan sementara kesan blitz kenaikan kadar itu mengalir melalui ekonomi.

Jangkaan inflasi menunjukkan kemajuan tentatif

Sentimen pasaran telah berubah sedikit selepas data baru-baru ini.

Ahli ekonomi dalam tinjauan mingguan oleh Banco Central do Brasil (BCB) mengurangkan prospek inflasi mereka untuk 2026 buat kali pertama dalam lebih daripada dua bulan.

Ramalan konsensus untuk inflasi pada 2026 kini menunjukkan kepada 4.45%, penurunan sebanyak 5 mata asas dan sedikit dalam julat sasaran BCB sebanyak 3.0% ±1.5 mata peratusan.

Tinjauan Reuters yang berasingan meramalkan bahawa anggaran konsensus untuk inflasi tahun depan akan jatuh kepada 4.4%, turun daripada 4.5% pada bulan April.

Walaupun kelembapan ini merupakan petanda yang dialu-alukan, ia masih jauh daripada sasaran BCB (Bank Pusat Brazil), menunjukkan bahawa dinamik inflasi asas masih berakar umbi.

Di tempat lain, indeks aktiviti teratas Brazil jatuh pada bulan Mei, menggariskan persepsi bank pusat bahawa ekonomi perlahan dengan teratur.

Tinjauan menunjukkan pemotongan kadar masa depan

Walaupun kadar Selic dijangka kekal tidak berubah buat masa ini, peserta pasaran semakin yakin bahawa Bank Pusat Brazil akan mula mengurangkan kadar faedah dalam beberapa bulan akan datang.

Kesemua 30 penganalisis yang menjawab soalan tambahan dalam tinjauan terkini meramalkan bahawa kitaran pelonggaran akan bermula sama ada pada akhir 2025 atau awal 2026.

Daripada jumlah itu, tujuh menjangkakan pemotongan pertama pada bulan Disember, lapan pada bulan Januari dan tujuh lagi menjelang Mac.

Selebihnya menunjuk kepada tarikh kemudian.

Di antara 29 penganalisis yang meramalkan saiz langkah awal, 17 menjangkakan pengurangan 50 mata asas, manakala 12 meramalkan pemotongan 25 mata asas yang lebih kecil.

Konsensus yang muncul menunjukkan keyakinan yang semakin meningkat bahawa dasar monetari secara beransur-ansur membendung inflasi tanpa mencetuskan kelembapan mendadak.

Namun, pegawai tetap berhati-hati untuk menandakan kemenangan terlalu awal.

Copom masih berhati-hati dengan risiko inflasi

Tanda-tanda pemulihan yang jelas muncul, tetapi Copom dijangka mengekalkan nada berhati-hati dalam pengumumannya pada bulan Julai.

Bank itu juga berkemungkinan akan menandakan risiko berterusan daripada prospek fiskal Brazil yang sukar dan kemungkinan kejutan luaran, seperti tarif AS baharu.

Keputusan Copom juga mungkin dipengaruhi oleh ketidakpastian mengenai kedalaman dan tempoh kelembapan ekonomi.

Kebimbangan terhadap jangkaan inflasi jangka sederhana kekal kekal, membayangkan sebarang kelonggaran dasar akan bergerak perlahan dan bergantung kepada peningkatan berterusan dalam latar belakang makro.