Sorotan pendapatan Coinbase dan implikasi saham COIN

Harga saham Coinbase jatuh lebih 10% pada hari Jumaat selepas syarikat itu menerbitkan keputusan kewangannya dan apabila Bitcoin menjunam di bawah $115,000. COIN turun kepada $335, turun lebih 24% daripada titik tertinggi tahun ini. Artikel ini meneroka perkara utama dalam laporan pendapatannya dan implikasi kepada saham.

Pertumbuhan hasil Coinbase perlahan pada Q2

Perkara utama pertama dalam laporan pendapatan Coinbase ialah perniagaannya kekal di bawah tekanan pada suku kedua, dengan bahagian utamanya menyaksikan pertumbuhan yang lemah. 

Jumlah hasil Coinbase meningkat kepada $1.42 bilion pada suku kedua daripada $1.37 bilion setahun sebelumnya. Hasil ini jauh lebih rendah daripada apa yang diperoleh pada suku sebelumnya. 

Kelembapan hasil boleh difahami kerana pasaran kripto kekal dalam julat yang ketat pada suku tersebut. Dari segi sejarah, Coinbase berkembang maju apabila Bitcoin dan altcoin lain berada dalam kenaikan harga yang kukuh. 

Hasil urus niaga Coinbase menjunam kepada $764 juta daripada $780 juta dalam tempoh yang sama tahun lepas. Ia juga turun mendadak daripada $1.26 bilion dari suku pertama. 

Kelembapan ini diimbangi oleh hasil langganan dan perkhidmatan, yang meningkat daripada $599 juta kepada $655 juta. Ini ialah perniagaan penting dengan segmen yang berdaya tahan, termasuk stablecoin, ganjaran blockchain dan aliran hasil berasaskan langganan yang lain.

Baca lebih lanjut: Ramalan harga Bitcoin untuk bulan Ogos: beli atau jual?

Perniagaan jagaan tidak berkembang maju walaupun pertumbuhan aset

Perkara utama lain dalam laporan pendapatan Coinbase ialah ia tidak semestinya mendapat manfaat daripada perniagaan penjagaannya. Walaupun jumlah aset di bawah jagaan meningkat kepada $247 bilion pada Q2 dan bahagian pasaran meningkat kepada 80%, pertumbuhan yuran tidak begitu kukuh. 

Syarikat itu menyalahkan ini pada 'kadar yuran campuran yang didorong oleh campuran pelanggan dan harga aset bukan BTC yang lebih rendah.' Perniagaan ini, bersama-sama dengan penyelesaian Coinbase One, menjelaskan mengapa hasil "langganan dan perkhidmatan lain" menurun sebanyak 15% QoQ.

Kos Coinbase melonjak

Satu lagi perkara penting dalam laporan itu ialah kos syarikat semakin meningkat, yang menjejaskan perniagaannya. Pengurusan menjangkakan bahawa teknologi dan pembangunan serta kos SG&A akan berada di antara $800-$850 juta pada suku ketiga. 

Kos ini semakin meningkat kerana jumlah pekerjanya meningkat pada kadar yang lebih pantas daripada yang dijangkakan. Pekerja-pekerja ini berkembang di pasaran antarabangsa dan pelancaran produk baharu. Beberapa metrik pertumbuhan akan dalam bentuk pampasan berasaskan saham. 

Kebimbangan penilaian berterusan

Selanjutnya, terdapat tanda-tanda bahawa harga saham Coinbase sangat dinilai tinggi memandangkan pertumbuhan pendapatannya tidak begitu kuat. 

Walaupun penganalisis melihat pertumbuhan hasil sebanyak 40% pada suku ketiga, angka tahunan dijangka 12.9% hingga $7.42 bilion. Penganalisis juga meramalkan hasil 2026 sebanyak $8.26 bilion.

Pada masa yang sama, Coinbase mempunyai nisbah harga kepada pendapatan hadapan 70, yang jauh lebih tinggi daripada median sektor 10. Gandaan jauh lebih tinggi daripada syarikat lain, termasuk NVIDIA, yang mempunyai kadar pertumbuhan yang lebih tinggi.

Analisis harga saham Coinbase

Carta saham COIN | Sumber: TradingView

Carta harian menunjukkan bahawa harga saham COIN jatuh daripada harga penutupan $377 kepada $333 dalam prapasaran hari ini. Ia jatuh di bawah paras sokongan utama pada $348, titik tertinggi pada Disember tahun lepas. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) dan MACD terus jatuh. 

Oleh itu, saham berkemungkinan akan kekal di bawah tekanan dalam jangka masa terdekat dan kemudian melantun semula jika Bitcoin dan mata wang kripto lain pulih.