Bagaimana tarif 50% Trump akan menjejaskan India

Ekonomi India boleh menghadapi kesan berbilion dolar berikutan keputusan Presiden AS Donald Trump untuk menaikkan tarif ke atas barangan India kepada 50% sebagai tindak balas kepada perdagangan minyak berterusan New Delhi dengan Rusia.

Langkah terbaru menggandakan duti 25% yang diumumkan sebelum ini, menjadikannya salah satu levi tertinggi ke atas mana-mana rakan dagang AS.

Walaupun pendedahan keseluruhan India kepada pasaran AS adalah terhad — dengan kira-kira 20% eksport barangan menuju ke AS, bersamaan dengan kira-kira 2% daripada KDNK — sektor tertentu menghadapi kerentanan yang meningkat.

Ahli ekonomi menganggarkan bahawa eksport India bernilai $8 bilion, termasuk permata dan barang kemas, pakaian, tekstil dan bahan kimia, paling berisiko daripada peningkatan tarif.

Tarif yang baru diumumkan dijadualkan berkuat kuasa dalam masa 21 hari, manakala tarif 25% terdahulu akan dilaksanakan pada hari Khamis.

Pendedahan sektoral dan kesan ekonomi

Ahli ekonomi UBS, yang diketuai oleh Tanvee Gupta Jain, menekankan bahawa industri permata dan barang kemas, pakaian, tekstil dan kimia sangat terdedah kepada aliran perdagangan AS dan mungkin memerlukan sokongan kerajaan yang disasarkan dalam beberapa bulan akan datang.

Walaupun KDNK langsung dijangka menjadi marginal disebabkan oleh rangkaian perdagangan global India yang pelbagai, gangguan khusus sektor masih boleh menjejaskan pertumbuhan eksport.

Brian Jacobsen, ketua ekonomi di Annex Wealth Management, menyatakan bahawa tetingkap 21 hari sebelum tugas baharu berkuat kuasa menawarkan potensi "jalan keluar" untuk rundingan, mencadangkan pengumuman itu mungkin membawa "lebih banyak simbolisme daripada bahan."

Sektor eksport utama lain, seperti farmaseutikal, berkemungkinan mengelakkan kesan langsung, memandangkan tarif terkini hanya dikenakan kepada barangan dan tidak menyasarkan eksport perkhidmatan IT India yang besar ke AS.

Kesan terhad terhadap ekuiti dan industri utama

Ekuiti India dijangka menyerap sebahagian besar kejutan tarif, dengan indeks Nifty 50 hanya mempunyai sekitar 9% pendedahan langsung AS, menurut pasukan penyelidikan ekuiti Societe Generale yang diketuai oleh Rajat Agarwal.

Kebanyakan pendedahan itu tertumpu dalam sektor perkhidmatan IT, yang kekal tidak terjejas oleh tugas semasa.

Kesan pasaran yang paling segera telah dilihat dalam pergerakan mata wang.

Rupee India telah lemah, dan turun naik telah meningkat, membebankan aliran pelaburan asing.

Walau bagaimanapun, farmaseutikal, salah satu kategori eksport terbesar India ke AS, kekal terlindung daripada tarif ini, begitu juga dengan semikonduktor dan produk elektronik lain.

Apple, yang mengendalikan kemudahan pembuatan berskala besar di India, juga dijangka sebahagian besarnya tidak terjejas, memandangkan kategori produknya dikecualikan daripada langkah tarif.

Begitu juga, eksport keluli dan aluminium sudah dikenakan cukai di bawah perintah eksekutif yang berasingan, bermakna kenaikan terkini tidak akan mengubah syarat perdagangan mereka.

Latar belakang geopolitik dan perdagangan

Peningkatan tarif Trump berlaku di tengah-tengah hubungan diplomatik yang tegang, dengan Washington berusaha untuk mengekang pembelian global tenaga Rusia.

Penganalisis menyatakan bahawa walaupun kesan makroekonomi terhadap KDNK India mungkin terhad, keputusan itu menggariskan risiko ketegangan geopolitik yang semakin meningkat ke dalam dasar perdagangan.

Minggu-minggu akan datang mungkin terbukti penting, kerana kelewatan 21 hari sebelum tarif tambahan berkuat kuasa memberi ruang untuk penglibatan diplomatik.

Walau bagaimanapun, jika dilaksanakan sepenuhnya, levi 50% akan menjadi antara langkah perdagangan paling curam yang dikenakan oleh AS, menguji daya tahan ekonomi dan hubungan politik antara kedua-dua negara.