Kumpulan ING menjangkakan penurunan kadar RBI menjelang akhir tahun di tengah-tengah inflasi yang lebih lemah

Walaupun mengekalkan kadar faedah yang stabil, Reserve Bank of India telah menyemak semula ramalan inflasinya ke bawah dengan ketara, menandakan potensi pemotongan kadar selanjutnya di tengah-tengah risiko penurunan yang muncul kepada pertumbuhan ekonomi.

Inflasi yang lebih lemah digabungkan dengan risiko penurunan yang muncul kepada pertumbuhan menunjukkan skop untuk pemotongan kadar tambahan, terutamanya jika penghantaran dasar monetari mengukuh, menurut ING Group.

Kadar tidak berubah

RBI mengekalkan kadar repo pada 5.5%, sejajar dengan kedua-dua konsensus pasaran dan unjuran kami pada hari Rabu. 

Bank pusat juga mengekalkan pendirian dasar neutralnya. Secara ketara, RBI menurunkan ramalan inflasi CPI secara mendadak untuk FY26 daripada 3.7% kepada 3.1%, menjadikannya sangat hampir dengan anggaran kami sendiri.

Reserve Bank of India mengekalkan unjuran pertumbuhan KDNK untuk FY26 pada 6.5%, dengan menyatakan bahawa risiko yang berkaitan dengan ramalan ini secara amnya seimbang.

Aktiviti ekonomi domestik terus menunjukkan daya tahan dan berkembang seperti yang dijangkakan.

Walau bagaimanapun, RBI menyerlahkan potensi cabaran terhadap permintaan luaran, secara khusus menyebut pengumuman tarif yang berterusan dan ketidakpastian dalam rundingan perdagangan.

ING menjangkakan penurunan kadar menjelang akhir tahun

Pemotongan kadar selanjutnya bergantung terutamanya kepada kejutan penurunan yang ketara dalam pertumbuhan, kata ING dalam satu laporan.

Penunjuk frekuensi tinggi mencadangkan kemerosotan masa depan dalam pertumbuhan KDNK pada suku akan datang.

"Ramalan kami sendiri untuk pertumbuhan KDNK FY26 berada pada 6.3% tahun ke tahun, sedikit di bawah unjuran Reserve Bank of India," kata Deepali Bhargava, ketua penyelidikan serantau, Asia-Pasifik di ING, dalam laporan itu. 

Memandangkan kadar dasar sebenar kekal tinggi berbanding paras sejarah dan inflasi diunjurkan purata di bawah sasaran jangka sederhana 4% RBI untuk tahun ini, ING terus menjangkakan penurunan kadar 25 mata asas pada suku keempat.

RBI nampaknya bimbang tentang kelajuan penghantaran monetari. Ia mungkin lebih suka untuk memerhatikan pengalihan yang lebih ketara daripada kadar dasar yang dikurangkan kepada kadar pinjaman bank sebelum meneruskan langkah pelonggaran tambahan, menurut Bhargava. 

Rupee untuk mendapatkan sokongan

Bulan lepas, rupee India ialah mata wang berprestasi paling teruk di rantau ini. Ini terutamanya disebabkan oleh harga minyak yang tidak menentu dan ketiadaan perjanjian perdagangan yang dijangkakan dengan AS, yang sebahagian besarnya dijangka memberi manfaat kepada India.

Sebaliknya, India menghadapi cabaran ekonomi yang besar kerana AS telah mengenakan tarif 25% ke atas eksportnya, yang tertinggi di rantau ini. 

Ini boleh memberi kesan ketara kepada pertumbuhan KDNK India, memandangkan AS menyumbang hampir 18% daripada jumlah eksport negara itu, menurut ING.

"Walau bagaimanapun, kami fikir kemungkinan kedua-dua negara akan meneruskan rundingan, menggunakan tuil seperti mengurangkan import dari Rusia, dan India boleh berakhir dengan kadar tarif yang lebih rendah," kata Bhargava. 

Ketidakpastian boleh melemahkan sentimen pelabur buat sementara waktu, seperti yang ditunjukkan oleh aliran keluar FII (pelabur institusi asing) pada bulan Julai.