Pasaran kekal ragu-ragu mengenai kesan tarif AS tambahan ketika India menavigasi pembelian minyaknya

Pasaran minyak masih ragu-ragu tentang kesan tarif tambahan 25% yang dikenakan oleh AS ke atas India berhubung pembelian minyak Rusia. 

Menurut ING Group, pasaran masih menjangkakan rundingan lanjut antara AS dan India sebelum tarif tambahan bermula akhir bulan ini. 

Pada hari Rabu, harga minyak menurun walaupun selepas Presiden AS Donald Trump mengenakan tarif tambahan 25% ke atas India untuk pembelian minyak Rusia. 

Ruang untuk rundingan

Reaksi pasaran ini mungkin menunjukkan bahawa masih terdapat keyakinan bahawa tarif, yang akan bermula pada 27 Ogos, akhirnya tidak akan berkuat kuasa.

Tambahan pula, India tidak akan menghentikan pembelian minyak Rusia kerana kenaikan tarif, menurut Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group.

"Akhirnya, walaupun India beralih kepada bekalan alternatif, kita mungkin tidak melihat pengurangan dalam bekalan global, dengan Rusia mencari pembeli lain untuk minyaknya," kata Patterson dalam nota terbaru ING. 

Dengan tarikh pelaksanaan masih agak lama, terdapat peluang untuk rundingan.

Selain itu, Trump menunjukkan potensi pertemuan dengan Presiden Rusia Putin dan rakan sejawatannya dari Ukraine Zelensky untuk memudahkan penamatan perang.

Sekiranya ini diteruskan, dan bergantung kepada perkembangan, kebimbangan tentang tarif sekunder boleh berkurangan. Tambahan pula, tarif 25% kurang drastik daripada ancaman 100% awal, menurut Patterson.

Adakah India akan meneruskan pembelian minyak Rusia?

Pembelian berterusan minyak Rusia oleh India adalah faktor penting. Walaupun New Delhi telah menyatakan ia akan mengutamakan kepentingan rakyatnya, pengurangan atau pemberhentian pembelian minyak Rusia nampaknya merupakan pendekatan yang lebih masuk akal.

Patterson berkata:

Penjimatan India daripada pembelian minyak mentah Rusia yang didiskaunkan, dianggarkan sekitar $6 bilion, hanya mewakili sebahagian kecil daripada jumlah eksportnya ke AS, yang berjumlah kira-kira $87 bilion, menurut pengiraan ING.

Oleh itu, India mungkin tidak menjejaskan eksport $87 bilion untuk menjimatkan kira-kira $6 bilion untuk import minyak.

Cabaran menggantikan minyak Rusia

Mempelbagaikan daripada minyak Rusia memberikan cabaran kepada India, memerlukan penapisan untuk mendapatkan bekalan alternatif.

Memandangkan peningkatan bekalan daripada Pertubuhan Negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya, dan unjuran lebihan pasaran global bermula pada suku keempat, peralihan ini dijangka boleh diurus.

Ini juga memberikan OPEC+ fleksibiliti untuk mula membalikkan fasa pengurangan bekalan seterusnya.

Kebimbangan lain ialah sama ada penapisan boleh memperoleh minyak mentah dengan kualiti yang setanding dengan apa yang mereka perolehi sekarang dari Rusia, kata Patterson.

Minat membeli penapisan India dalam pasaran minyak Timur Tengah berkemungkinan berada di bawah pemerhatian yang teliti.

Ini akan mengesahkan kepelbagaian mereka daripada bekalan Rusia. 

Ancaman tarif sekunder telah mendorong spread Brent-Dubai lebih jauh ke wilayah negatif. Trend ini berkemungkinan berterusan jika pembeli India meningkatkan tumpuan mereka kepada Timur Tengah.

Kesan ke atas harga minyak

Patterson berkata:

Tindakan ini akan mengurangkan unjuran lebihan kami untuk tiga suku akan datang. Akibatnya, pasaran sebahagian besarnya akan mencapai keseimbangan, dengan syarat OPEC+ mengelak daripada memperkenalkan semula fasa pengurangan bekalan seterusnya.

"Jika tarif ini kekal, ia boleh menyaksikan Brent purata sekitar $75/bbl sepanjang 2026, berbanding ramalan kes asas kami sebanyak $57/bbl," kata Patterson

Rusia mungkin akan mengalihkan sebahagian daripada perdagangan minyak ini kepada pembeli yang lebih kecil, yang agak akan mengurangkan potensi kehilangan bekalan bersih dan mengurangkan kesan yang lebih luas ke atas harga minyak, tambahnya.

Kebimbangan utama pasaran ialah potensi tarif sekunder ke atas pembeli minyak utama Rusia seperti China. Rumah Putih menyatakan ia akan menilai negara lain yang mengimport minyak Rusia dan menasihati Trump mengenai tindakan selanjutnya.

Jumaat menandakan tarikh akhir yang ditetapkan oleh Trump untuk Rusia mencapai perjanjian damai dengan Ukraine. Kegagalan untuk mematuhi boleh menyebabkan AS mengenakan sekatan tambahan ke atas Rusia.