Ekonomi masa perang Israel: daya tahan atau kiraan detik untuk ketegangan?

Selama hampir dua tahun, Israel telah bertempur di pelbagai bidang. Gaza, Hizbullah, Iran, dan, baru-baru ini, menghadapi ancaman peluru berpandu dari Yaman.

Namun ekonominya telah memberikan beberapa keuntungan pasaran saham terkuat di dunia, menarik berbilion-bilion pelaburan asing, dan mengekalkan mata wangnya antara prestasi terbaik di dunia.

Walau bagaimanapun, di bawah permukaan, defisit fiskal negara telah melebar dengan mendadak, kos perang harian telah mencapai tahap yang mengejutkan, dan infrastruktur kritikal telah terjejas.

Persoalannya sekarang ialah sama ada gabungan daya tahan dan ketegangan ini mampan.

Berapakah kos perang sebenarnya?

Pertembungan Jun dengan Iran mendedahkan skala kadar pembakaran masa perang Israel.

Anggaran kerajaan dan penyelidikan menunjukkan minggu pertama sahaja menelan belanja kira-kira $5 bilion.

Perbelanjaan harian mencecah kira-kira $725 juta, di mana kira-kira $593 juta adalah untuk operasi serangan dan $132 juta untuk pertahanan dan mobilisasi.

Hanya mengekalkan pertahanan peluru berpandu di udara telah menelan belanja antara $10 juta dan $200 juta sehari, menurut Wall Street Journal.

Jika pertempuran berlangsung sebulan, Israel boleh membelanjakan lebih $12 bilion. Kos langsung dan tidak langsung yang lebih luas telah dianggarkan sehingga $20 bilion.

Mobilisasi kira-kira 450,000 anggota simpanan juga telah mengganggu tenaga buruh, dengan kesan terkena untuk pertanian, pembinaan dan perkhidmatan yang dihadapi pengguna.

Kesan fiskal sudah kelihatan. Defisit telah melepasi 6% daripada KDNK, dan hutang hampir 70%.

Kementerian Kewangan telah meminta tambahan $857 juta untuk pertahanan, dan pada masa yang sama memotong $200 juta daripada perkhidmatan kesihatan, pendidikan dan sosial.

VAT telah dinaikkan daripada 17 kepada 18% tahun ini, bersama-sama dengan potongan gaji yang lebih tinggi. Pembekuan gaji sektor awam dirancang.

Pasaran berkembang pesat, buat masa ini

Walaupun perang dengan Iran membatalkan penerbangan, menutup bahagian pelabuhan Haifa dan merosakkan kilang penapisan minyak utama, pasaran kewangan Israel telah pergi ke arah yang lain.

Bursa Saham Tel Aviv jatuh 23% selepas serangan Hamas pada Oktober 2023, tetapi pulih dalam beberapa minggu dan kini meningkat kira-kira 80% dari segi dolar sejak itu.

Daripada paras terendah semasa perang, indeks telah meningkat lebih daripada 200%.

H1 2025 menyaksikan kenaikan 21.3%, mengatasi kebanyakan pasaran global. Saham insurans dan kewangan telah melonjak 68%.

Shekel telah meningkat kira-kira 10% berbanding dolar AS sepanjang tahun lalu dan mengukuh kira-kira 7% selepas gencatan senjata Jun dengan Iran.

Modal asing telah menjadi pemacu besar. Menjelang pertengahan Julai, pelabur luar negara telah membeli 9.1 bilion shekel ($2.7 bilion) saham Israel pada 2025.

Sektor teknologi mengumpul $9 bilion pada separuh pertama, 54% lebih banyak daripada enam bulan sebelumnya.

Pelabur domestik, yang berlabuh oleh industri pencen dan simpanan negara yang besar, juga telah menyediakan permintaan yang stabil.

Enjin teknologi dan pertahanan

Teknologi dan pertahanan kekal sebagai tulang belakang kisah ekonomi Israel. Produk dan perkhidmatan berteknologi tinggi membentuk kira-kira 20% daripada KDNK dan lebih separuh daripada eksport.

Sektor ini menggaji 12% daripada tenaga kerja namun menyumbang kira-kira satu perempat daripada penerimaan cukai pendapatan, terima kasih kepada gaji yang lebih tinggi.

Israel membelanjakan lebih daripada 6% daripada KDNKnya untuk penyelidikan dan pembangunan, kadar tertinggi di dunia dan dua kali ganda purata global.

Kira-kira separuh daripada perbelanjaan R&D itu datang daripada syarikat multinasional asing, kebanyakannya dikaitkan dengan pertahanan.

Firma yang sama yang telah membantu membina sistem seperti Iron Dome juga membangunkan aplikasi komersial dalam keselamatan siber, AI dan kawalan trafik udara.

Konflik Jun bertindak sebagai demonstrasi langsung untuk teknologi pertahanan Israel, yang membawa kepada lebih banyak minat daripada pembeli asing, termasuk di pasaran Teluk.

Eksport pertahanan telah menjadi bidang pertumbuhan yang penting walaupun pelancongan dan sebahagian daripada pembuatan bergelut.

Terdapat tanda-tanda amaran. Pekerjaan berteknologi tinggi tempatan jatuh pada 2024 buat kali pertama dalam satu dekad, dan lebih ramai pekerja teknologi Israel berpindah ke luar negara.

Ini adalah salah satu daripada beberapa sektor di mana kemahiran dan syarikat boleh bergerak dengan cepat jika keadaan semakin merosot.

Kelemahan di hadapan mata

Perang telah mendedahkan betapa bergantungnya Israel pada infrastruktur dan nod perdagangan tertentu.

Apabila gergasi perkapalan Maersk menangguhkan panggilan di Haifa semasa pertempuran Iran, ia secara berkesan memotong pintu masuk Mediterranean utama negara itu untuk jentera, farmaseutikal dan import strategik lain.

Premium insurans pada kapal yang singgah di Israel melonjak melebihi 1% daripada nilai kapal.

Penutupan Bazan, kilang penapisan minyak terbesar, menelan belanja kira-kira 3 juta dolar sehari.

Penutupan lapangan terbang Ben Gurion untuk trafik biasa, yang mengendalikan kira-kira 300 penerbangan dan 35,000 penumpang sehari, menyebabkan kerugian bagi syarikat penerbangan dan pelancongan.

El Al sahaja menghadapi kira-kira 6 juta dolar dalam kos operasi tambahan daripada lencongan.

Gangguan ini tidak berpanjangan, tetapi ia menunjukkan betapa cepatnya ekonomi Israel boleh dihimpit jika pelabuhan, kilang penapisan atau lapangan terbang utama berada di luar talian lebih lama.

Mereka juga menggariskan betapa cepatnya inflasi boleh meningkat jika kos perkapalan dan tenaga melonjak.

Risiko yang mengubah segala-galanya

Buat masa ini, gabungan asas teknologi yang kukuh, simpanan domestik yang tinggi dan selera pelabur asing telah membolehkan Israel menyerap kejutan ekonomi daripada perang yang singkat dan sengit.

OECD meramalkan pertumbuhan 4.9% pada 2026, dengan mengandaikan tiada peningkatan besar.

Tetapi toleransi mempunyai had. Konfrontasi yang berpanjangan dengan Iran, pertempuran pelbagai barisan yang diperbaharui, atau gangguan maritim atau tenaga yang serius akan memaksa perbelanjaan lebih tinggi dan membebankan keyakinan pasaran.

Agensi penarafan kredit sudah mempunyai Israel pada prospek negatif selepas penurunan penarafan tahun lepas.

Peningkatan hutang dan defisit yang berterusan meninggalkan kurang ruang fiskal untuk menyerap satu lagi kejutan.

Satu risiko terletak di luar zon perang. Pengasingan diplomatik semakin mendalam, dengan lebih banyak negara bergerak untuk mengiktiraf kenegaraan Palestin dan kes jenayah perang yang menyasarkan tentera Israel.

Pelapor PBB untuk Palestin telah menamakan syarikat global yang didakwa mendapat keuntungan daripada konflik itu.

Jika Kesatuan Eropah atau rakan kongsi utama lain mengenakan sekatan, kesan ke atas pasaran, aliran pelaburan dan perdagangan Israel akan serta-merta.

Dua dekad keuntungan ekonomi boleh berisiko.