Kumpulan ING meramalkan kemuncak emas baharu didorong oleh pemotongan kadar dan permintaan yang kukuh

Harga emas mungkin mencapai puncak baharu, didorong oleh potensi pemotongan kadar Rizab Persekutuan AS, pemerolehan bank pusat yang berterusan dan peningkatan pelaburan ETF, menurut ING Group.

Bank itu telah menyemak semula ramalannya untuk harga emas tahun ini kerana logam berharga kekal dalam permintaan. 

Ramalan

Emas telah muncul sebagai komoditi utama berprestasi tinggi tahun ini, dengan nilainya meningkat lebih 25%. 

Lonjakan itu dikaitkan dengan beberapa faktor: dasar perdagangan tegas Presiden AS Donald Trump, konflik berterusan di Timur Tengah dan Ukraine, dan pembelian ketara oleh bank pusat.

Emas mengalami sebahagian besar keuntungannya dalam empat bulan pertama tahun ini, mencapai rekod tertinggi melebihi $3,500 setiap auns pada bulan April. Sejak itu, ia telah didagangkan dalam julat yang sempit dan tidak melepasi tahap itu lagi.

"Walau bagaimanapun, dengan pertaruhan pemotongan kadar AS yang semakin meningkat, emas boleh bersedia untuk satu lagi rekod tertinggi baharu," kata Ewa Manthey, ahli strategi komoditi di ING Group, dalam satu laporan. 

Pemangkin yang berpotensi untuk menghidupkan semula rali yang memecahkan rekod boleh menjadi pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan, menurut ING. 

ING kini menjangkakan harga emas purata $3,400 per auns pada suku ketiga tahun ini berbanding ramalan awal sebanyak $3,250 satu auns. 

Pada suku keempat, agensi itu melihat emas purata $3,450 satu auns berbanding ramalan sebelumnya sebanyak $3,200 setiap auns. 

Untuk tahun ini secara keseluruhan, agensi itu telah menyemak semula ramalannya kepada $3,250 setiap auns berbanding pandangan sebelumnya sebanyak $3,128 satu auns. 

Spekulasi pemotongan kadar

Jangkaan adalah tinggi untuk pemotongan kadar faedah bank pusat AS bulan depan, dengan peniaga memberikan kebarangkalian 93%. Ini berikutan laporan pekerjaan yang mengecewakan minggu lepas, menyumbang kepada prospek yang merosot untuk kedua-dua pertumbuhan dan inflasi AS.

Ahli ekonomi ING kini menjangkakan tiga pemotongan untuk baki tahun ini dan dua lagi pada awal 2026, yang lebih agresif daripada harga pasaran.

Daya tarikan emas sebagai tempat selamat juga disokong oleh tindakan jawatankuasa Rizab Persekutuan yang akan datang.

Trump mungkin mempunyai peluang untuk melantik pengganti yang sejajar dengan matlamat pemotongan kadarnya, berikutan peletakan jawatan Gabenor Rizab Persekutuan Adriana Kugler awal minggu ini.

Manthey berkata:

Kadar faedah yang lebih rendah biasanya meningkatkan emas, yang tidak membayar faedah, berbanding aset lain.

Pembelian bank pusat

Satu lagi pemacu utama rali emas, pembelian bank pusat, kekal kukuh. 

Rizab emas rasmi global menyaksikan peningkatan sebanyak 166 tan pada suku kedua tahun ini, menurut data Majlis Emas Dunia. 

Bank Negara Poland ialah pembeli utama, menambah 19 tan kepada rizab emasnya pada Q2, walaupun ini kurang daripada 49 tan yang dibeli pada Q1. 

Pegangan emas rasmi Poland kini berjumlah 515 tan, membentuk 22% daripada jumlah rizabnya.

Pembelian emas suku kedua menyaksikan penurunan 33% suku ke suku, menandakan suku kedua berturut-turut permintaan yang perlahan. Kelembapan ini mungkin dikaitkan dengan kenaikan harga emas tahun ini.

Bank pusat meningkatkan pembelian bersih kepada 22 tan pada bulan Jun, menandakan kenaikan bulanan ketiga berturut-turut.

"Memandang ke hadapan, kami percaya bank pusat akan terus menambah emas kepada rizab mereka memandangkan persekitaran ekonomi yang masih tidak menentu dan dorongan untuk mempelbagaikan daripada dolar AS," tambah Manthey.

Permintaan China dan aliran masuk ETF

Bank Rakyat China meneruskan trend pemerolehan emasnya pada bulan Julai, menandakan bulan kesembilan berturut-turut peningkatan rizab emas. 

Pegangan emas bank pusat meningkat sebanyak 60,000 troy auns kepada jumlah 73.96 juta troy auns bulan lepas. Pembelian yang konsisten ini, yang bermula pada bulan November, telah menghasilkan pembelian kumulatif kira-kira 36 tan.

Menurut data WGC, ETF yang disokong emas mengalami lonjakan ketara dalam pelaburan pada suku kedua, mengakibatkan peningkatan bersih sebanyak 170 tan dalam pegangan global. 

Permintaan yang kukuh pada bulan April dan Jun ini berjaya mengimbangi penurunan kecil yang diperhatikan pada bulan Mei.

ETF mengalami separuh pertama tahun yang kukuh, dengan peningkatan ketara sebanyak 397 tan dalam pegangan global. 

Permintaan kukuh ini, positif di semua wilayah, mengikuti 227 tan yang dicatatkan pada suku pertama. Lonjakan itu terutamanya didorong oleh kenaikan harga emas, ketegangan geopolitik dan kebimbangan terhadap inflasi.