Inflasi borong melonjak pada bulan Julai, berpotensi merumitkan rancangan pemotongan kadar Fed

Harga borong di Amerika Syarikat meningkat secara mendadak pada bulan Julai, menurut laporan Biro Statistik Buruh (BLS) yang dikeluarkan pada hari Khamis, meningkatkan kemungkinan bahawa Rizab Persekutuan mungkin menangguhkan pemotongan kadar faedah pada bulan September.

Indeks harga pengeluar (PPI), yang mengukur harga yang diterima oleh pengeluar untuk barangan dan perkhidmatan permintaan akhir, meningkat 0.9% pada bulan Julai.

Angka itu jauh melebihi kenaikan 0.2% yang diunjurkan dalam anggaran Dow Jones.

PPI teras, yang tidak termasuk kos makanan dan tenaga, juga meningkat 0.9%, berbanding jangkaan kenaikan 0.3%.

Apabila mengecualikan lagi perkhidmatan perdagangan, indeks meningkat 0.6% — keuntungan terbesar sejak Mac 2022.

Pada asas tahun ke tahun, PPI utama meningkat 3.3%, menandakan kenaikan tahunan paling curam sejak Februari dan kekal di atas sasaran inflasi 2% Fed.

Laporan itu mengaitkan kebanyakan tekanan menaik dengan kos perkhidmatan yang lebih tinggi, yang meningkat 1.1% pada bulan Julai, juga peningkatan terbesar sejak Mac 2022. Margin perkhidmatan perdagangan meningkat 2%, di tengah-tengah perkembangan yang dikaitkan dengan dasar tarif Presiden Donald Trump.

Kira-kira 30% daripada keseluruhan keuntungan perkhidmatan datang daripada peningkatan 3.8% dalam pemborongan jentera dan peralatan.

Reaksi pasaran dan hasil bon

Niaga hadapan indeks saham merosot berikutan pengeluaran data. Niaga hadapan S&P 500 dan Nasdaq 100 masing-masing turun 0.4%, manakala niaga hadapan yang terikat dengan Purata Perindustrian Dow Jones jatuh sebanyak 167 mata, atau 0.4%.

Dalam pasaran bon, hasil nota Perbendaharaan 2 tahun meningkat sedikit sebanyak satu mata asas kepada 3.693%.

Hasil penanda aras 10 tahun kekal kira-kira satu mata asas lebih rendah pada 4.233%. Hasil dan harga bergerak ke arah yang bertentangan, dan satu mata asas bersamaan dengan 0.01 mata peratusan.

Apakah maksudnya untuk pemotongan kadar?

PPI secara amnya diperhatikan kurang teliti daripada indeks harga pengguna (CPI), tetapi ia menawarkan pandangan tentang inflasi saluran paip.

Kedua-dua penunjuk menyumbang kepada indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi Jabatan Perdagangan, tolok inflasi pilihan Fed, yang akan dikemas kini akhir bulan ini.

Awal minggu ini, data CPI hampir dengan jangkaan, menyebabkan pasaran menjangkakan penurunan kadar pada bulan September. Angka PPI terkini mungkin mencabar jangkaan tersebut.

Laporan itu datang apabila persoalan semakin meningkat mengenai kebolehpercayaan data BLS.

Presiden Donald Trump baru-baru ini memecat bekas pesuruhjaya agensi itu dan mengumumkan rancangan untuk mencalonkan ahli ekonomi Yayasan Warisan EJ Antoni sebagai ketua seterusnya.

Antoni telah mengkritik pelaporan biro itu dan telah mencadangkan untuk menggantung pelepasan gaji bukan ladang bulanan sehingga ketepatan data ditangani.

Pengurangan belanjawan dan pemberhentian kakitangan telah memaksa perubahan dalam kaedah pengumpulan data BLS.

Laporan PPI Julai adalah yang pertama mencerminkan penghapusan kira-kira 350 kategori daripada kiraan terperinci kos inputnya.