Saham Aviva mencecah paras tertinggi 17 tahun apabila keuntungan melonjak 22% — bolehkah rali itu bertahan?

Saham Aviva meningkat ke paras tertinggi sejak sebelum krisis kewangan 2008 pada hari Khamis, selepas syarikat insurans FTSE 100 melaporkan lonjakan 22% dalam keuntungan operasi separuh pertama dan menaikkan dividen interimnya sebanyak 10%.

Saham kumpulan yang disenaraikan di London itu meningkat 5% pada awal dagangan kepada 691p, paras tertinggi lebih daripada 17 tahun, kerana ia mencatatkan keuntungan operasi sebanyak £1.1 bilion untuk enam bulan hingga Jun.

Menjelang 11:44 pagi, saham telah melepaskan sebahagian daripada keuntungan dan didagangkan lebih daripada 3% lebih tinggi.

Keputusan itu disokong oleh pertumbuhan kukuh dalam premium insurans am dan aliran masuk yang lebih tinggi ke dalam perniagaan kekayaannya.

Ini adalah set keputusan pertama syarikat itu sejak menyelesaikan pengambilalihan pesaing yang lebih kecil Direct Line bernilai £3.7 bilion pada bulan Julai.

Walaupun pengambilalihan itu jatuh di luar tempoh pelaporan, ketua eksekutif Amanda Blanc berkata integrasi "sedang berjalan dengan baik".

Pertumbuhan merentas bahagian teras

Premium bertulis kasar insurans am meningkat 7% tahun ke tahun kepada £6.29 bilion, hanya kurang daripada ramalan konsensus penganalisis sebanyak £6.32 bilion.

Bahagian kesihatan melaporkan peningkatan premium sebanyak 14% kepada £1 bilion, didorong oleh peningkatan pelanggan yang memilih insurans perubatan swasta.

Bahagian kekayaan menarik aliran bersih meningkat 16% kepada £209 bilion dalam aset di bawah pengurusan, mencerminkan permintaan berterusan untuk produk pelaburan Aviva.

Blanc berkata perdagangan telah "sangat baik di seluruh Aviva", dengan semua segmen perniagaan utama menyumbang kepada prestasi.

Syarikat itu mengumumkan dividen interim sebanyak 13.1p sesaham, meningkat daripada 11.9p setahun sebelumnya, dan mengekalkan sasaran kewangannya sehingga 2026.

Tumpuan strategik pada pertumbuhan ringan modal

Aviva telah membentuk semula portfolionya sejak beberapa tahun kebelakangan ini, menjual perniagaan bukan teras untuk menumpukan perhatian pada operasi yang memerlukan modal yang lebih sedikit dan menghasilkan pendapatan tetap.

Ia juga telah meneruskan pengambilalihan terpilih untuk meningkatkan keupayaannya, termasuk pembelian AIG Life UK tahun lepas untuk mengukuhkan perniagaan perlindungannya dan Probitas untuk mendapatkan pendedahan kepada pasaran Lloyd's of London.

Blanc berkata Aviva "berada pada kedudukan yang sangat baik untuk mempercepatkan pertumbuhan dalam bidang kekayaan, kesihatan dan insurans am yang ringan modal" dan untuk memberikan peningkatan pulangan kepada pemegang saham.

Penyepaduan Laluan Terus untuk memacu keuntungan masa depan

Pengambilalihan Direct Line adalah teras kepada strategi pengembangan Aviva.

Walaupun premium di unit insurans motor teras Direct Line tidak berubah pada separuh pertama di tengah-tengah tekanan harga, penyepaduan itu dijangka mewujudkan sinergi kos dan meluaskan pangkalan pelanggan Aviva.

Syarikat itu akan memberikan kemas kini mengenai kesan pengambilalihan semasa pembentangan pelabur pada 13 November.

Penganalisis Jefferies, Philip Kett berkata "kejayaan Aviva baru-baru ini nampaknya berterusan" dan kumpulan itu berada pada kedudukan yang baik untuk mengekalkan trajektori pertumbuhannya.

Pertumbuhan dividen dan pulangan pemegang saham

Hasil dividen Aviva telah menurun daripada kira-kira 7% beberapa tahun yang lalu kepada 5.3% hari ini, sebahagian besarnya disebabkan oleh kenaikan harga saham, tetapi ia masih selesa melebihi purata FTSE 100 sebanyak 3.5%.

Penganalisis meramalkan hasil sebanyak 5.81% pada 2025 dan 6.24% pada 2026, mencadangkan pelabur yang berfokuskan pendapatan akan terus diberi ganjaran.

Nisbah liputan modal Solvency II syarikat insurans berada pada 206% pada akhir bulan Jun, berbanding 203% enam bulan sebelumnya, menggariskan kunci kira-kiranya yang kukuh.

Penilaian saham dan risiko: patutkah anda membeli AV?

Rali harga saham Aviva telah menaikkan nisbah harga kepada pendapatannya kepada kira-kira 28.7, tahap yang boleh mengurangkan keuntungan selanjutnya dalam jangka masa terdekat.

"Mungkin terdapat skop untuk penarafan semula selanjutnya sekiranya kumpulan itu melengkapkan peralihan daripada dianggap sebagai penanggung insurans am dan bukannya penanggung insurans hayat tulen, yang cenderung membawa penilaian harga yang lebih tinggi," kata penganalisis Pelabur Interaktif Richard Hunter.

Walau bagaimanapun, risiko kekal.

Harvey Jones di Motley Fool UK memberi amaran bahawa malapetaka besar boleh menjejaskan keuntungan insurans, manakala cabaran integrasi di Direct Line boleh memperlahankan kemajuan.

Di samping itu, jualan anuiti mungkin tertekan jika kadar faedah jatuh.

Jones memberi amaran bahawa selepas larian yang begitu kuat, momentum boleh menjadi perlahan.

"Aviva menunggang tinggi hari ini, tetapi ia boleh tergelincir dari sini," katanya, walaupun beliau menambah bahawa cerita jangka panjang kekal menarik, terutamanya untuk pelabur pendapatan.

"Blanc telah melakukan kerja yang cemerlang dan cerita jangka panjang kekal menarik. Momentum mungkin perlahan dari sini walaupun, dan pelabur mungkin mahu menyemak penanggung insurans FTSE 100 atau FTSE 250 lain untuk peluang mengejar ketinggalan," tambahnya, mengesyorkan membeli saham itu dengan pandangan jangka panjang.