Saham Cisco jatuh lebih 2% selepas penurunan taraf HSBC kepada Hold

Saham Cisco Systems jatuh lebih daripada 2% pada hari Jumaat selepas HSBC menurunkan penarafan pembuat peralatan rangkaian daripada "beli" kepada "tahan", memetik kebimbangan bahawa rangsangan stok semula syarikat baru-baru ini semakin hilang.

Bank itu juga menurunkan sasaran harganya kepada $69 sesaham daripada $73, membayangkan penurunan sederhana 0.4% daripada penutupan Khamis.

Saham Cisco didagangkan pada $67.27, turun 2.93% pada masa penulisan.

Keputusan suku keempat sepadan dengan konsensus tetapi ketinggalan daripada anggaran HSBC

Untuk suku keempat fiskal 2025, Cisco melaporkan hasil sebanyak $14.67 bilion, meningkat 7.6% daripada tempoh yang sama tahun sebelumnya.

Angka itu sepadan dengan kedua-dua konsensus dan jangkaan HSBC.

Margin operasi bukan GAAP meningkat 1.73 mata peratusan tahun ke tahun kepada 34.3%, memenuhi ramalan konsensus tetapi kurang daripada unjuran HSBC 35.3%.

Pendapatan sesaham bukan GAAP meningkat 13.8% kepada $0.99, juga sejajar dengan anggaran.

Segmen rangkaian — bahagian teras perniagaan Cisco — menunjukkan peningkatan yang ketara sepanjang tahun, tetapi panduan hadapan syarikat menimbulkan persoalan sama ada pemulihan ini boleh diteruskan pada kadar yang sama.

Kesan pengisian semula semakin pudar, kata HSBC

Dalam nota kepada pelanggan, penganalisis HSBC Stephen Bersey berkata "parti stok semula Cisco nampaknya berakhir" berikutan keputusan suku tahunan yang, walaupun secara amnya sejajar dengan jangkaan pasaran, kurang daripada ramalan bank.

"Kami menjangkakan segmen rangkaian Cisco akan melaporkan pertumbuhan yang lebih baik berbanding asas yang rendah apabila sektornya muncul daripada beberapa suku pengurangan stok," tulis Bersey.

Beliau menyatakan bahawa pertumbuhan hasil rangkaian telah melantun dengan mendadak — daripada penurunan 23.5% tahun ke tahun pada suku pertama fiskal 2025 kepada peningkatan 12.2% pada suku keempat.

Walau bagaimanapun, Bersey menandakan bahawa panduan hasil fiskal 2026 syarikat sebanyak 5% pertumbuhan tahun ke tahun, digabungkan dengan pertumbuhan yang perlahan dalam baki obligasi prestasi dan tunggakan (naik hanya 4.2% pada suku keempat), menunjukkan momentum yang didorong oleh stok semula mungkin pudar lebih awal daripada yang dijangkakan.

Kekuatan AI diimbangi oleh kelemahan di tempat lain

Cisco telah menyaksikan peningkatan permintaan untuk infrastruktur berkaitan AI, dengan lebih daripada $2 bilion pesanan ditempah pada tahun fiskal 2025.

Walau bagaimanapun, HSBC menyatakan bahawa kekuatan ini nampaknya diimbangi oleh kelemahan dalam bidang perniagaan yang lain.

Bersey juga berhujah bahawa saham itu kini kelihatan cukup bernilai.

Saham Cisco telah meningkat lebih 17% setakat ini dan melonjak 42.8% dalam tempoh 12 bulan yang lalu, mengatasi S&P 500 yang lebih luas.

Walaupun prestasi ini, kebanyakan penganalisis kekal berhati-hati — daripada 38 yang meliputi saham, 24 menilainya sebagai "tahan", menurut data LSEG.

Penurunan taraf daripada HSBC berlaku walaupun Cisco menyampaikan pertumbuhan hasil tahun ke tahun yang kukuh dalam keputusan terbarunya, menggariskan kebimbangan pelabur tentang kemampanan pemacu pertumbuhannya.

Kejatuhan harga saham pada hari Khamis menunjukkan sesetengah pelabur kini menilai semula penilaian dan trajektori pertumbuhan syarikat.

Keupayaan Cisco untuk mengimbangi keuntungan infrastruktur AI dengan kestabilan dalam portfolio produknya yang lebih luas akan menjadi faktor utama untuk saham pada bulan-bulan akan datang.