Saham Pernod Ricard meningkat apabila jualan, keuntungan mengalahkan ramalan: adakah rali itu akan berterusan?

Saham dalam kumpulan minuman keras Perancis Pernod Ricard meningkat lebih daripada 5.7% pada hari Khamis selepas syarikat itu melaporkan kejatuhan jualan dan keuntungan tahunan yang lebih kecil daripada jangkaan, sambil menawarkan panduan yang menunjukkan trend yang bertambah baik pada separuh kedua fiskal 2026.

Prestasi itu diterima secara positif oleh pelabur, yang telah bersiap sedia untuk kelembapan yang lebih mendalam di tengah-tengah permintaan yang lemah dalam pasaran utama.

Kesan tarif disemak lebih rendah kepada €80 juta setiap tahun

Syarikat itu berkata ia kini menjangkakan tarif yang dikenakan oleh Amerika Syarikat dan China akan menelan belanja sekitar 80 juta euro ($93.7 juta) setiap tahun, turun daripada anggaran awal sebanyak 200 juta euro.

Ketua Eksekutif Alexandre Ricard memberitahu Reuters bahawa kumpulan itu, bagaimanapun, menjangkakan fiskal 2026 akan memberikan peningkatan berbanding 2025, walaupun masih terlalu awal untuk mengukur tahap pemulihan.

"Kami akan melakukan yang lebih baik untuk tahun ini daripada tahun ini," kata Ricard.

Prospek itu muncul apabila penyuling Perancis terus menavigasi pertikaian perdagangan, terutamanya antara China dan Kesatuan Eropah, sambil turut menyesuaikan diri dengan pengumuman tarif baharu daripada Amerika Syarikat.

Keputusan setahun penuh sedikit lebih awal daripada jangkaan

Untuk tahun berakhir 30 Jun, Pernod Ricard melaporkan jualan sebanyak 10.96 bilion euro, penurunan organik sebanyak 3%.

Angka itu sedikit lebih baik daripada penurunan 3.2% yang diramalkan oleh penganalisis dalam konsensus yang disusun syarikat dan sejajar dengan panduannya untuk penurunan satu digit yang rendah.

Keuntungan daripada operasi berulang jatuh 5.3% kepada 2.95 bilion euro, mencerminkan volum yang lebih lemah dan tekanan tarif, manakala keuntungan bersih meningkat 11% kepada 1.67 bilion euro berikutan pengurangan kos.

Lembaga mencadangkan dividen tidak berubah sebanyak 4.70 euro sesaham.

Tahun peralihan akan datang dengan permulaan yang lemah dijangka

Kumpulan itu, pembuat vodka Absolut, wiski Jameson, cognac Martell dan rum Havana Club, memberi amaran bahawa fiskal 2026 akan menjadi tahun peralihan.

Pengurusan meramalkan suku pertama yang lemah, didorong oleh pengurangan stok yang berterusan di Amerika Syarikat dan permintaan pengguna yang lemah di China, tetapi menjangkakan momentum akan meningkat pada separuh kedua.

Seperti rakan-rakannya, Pernod Ricard telah dilanda kemerosotan dalam penggunaan minuman keras berikutan lonjakan pasca pandemik.

Penganalisis menyatakan bahawa persekitaran operasi kekal sukar, terutamanya di AS dan China, dua pasaran terbesar syarikat.

Adakah kenaikan harga saham akan berterusan? Penganalisis menimbang

Penganalisis Citi menyifatkan prospek pertumbuhan jualan organik pada fiskal 2026 sebagai lebih baik sedikit daripada jangkaan pasaran, dengan menyatakan bahawa pelabur harus berasa selesa daripada rentak pendapatan dan aliran tunai bebas yang kukuh.

"Kami menjangkakan saham akan didagangkan lebih tinggi," tulis Simon Hales dari Citi dalam nota penyelidikan.

Penganalisis JP Morgan berkata keputusan itu menawarkan gambaran yang bercampur-campur, menggabungkan rentak pendapatan yang dialu-alukan dengan persediaan yang jauh lebih lemah pada separuh pertama fiskal 2026.

Mereka, bagaimanapun, memberi amaran bahawa rali Khamis mungkin sukar untuk dikekalkan selepas larian kukuh sejak akhir Jun.

"Harga saham sudah mendiskaunkan kadar pemulihan yang disenyapkan dalam F26, apabila keyakinan terhadap pemulihan meningkat, kami menjangkakan saham akan dinilai semula," penganalisis Jefferies Edward Mundy dan rakan sekutu Sebastian Hickman menulis dalam nota penyelidikan. 

Mereka menambah bahawa syarikat itu menggandakan usaha pemotongan kos, yang membantunya mengatasi jangkaan pendapatan, dengan menyatakan ini sepatutnya menyokong harga saham.

RBC Capital Markets menawarkan penilaian yang lebih berhati-hati, menyerlahkan ikrar samar-samar pengurusan untuk mempertahankan margin operasi "setakat yang mungkin."

Pembrokeran mencadangkan bahawa ini boleh membayangkan penurunan keuntungan dalam jangka masa terdekat.

Saham meningkat, tetapi cabaran kekal

Saham yang disenaraikan di Paris telah meningkat kira-kira 23% sejak akhir Jun dan meningkat kira-kira 5% untuk tahun ini setakat ini.

Lonjakan Khamis mencerminkan kelegaan pelabur bahawa keputusan setahun penuh sedikit lebih awal daripada ramalan, dan bahawa tarif itu lebih kecil daripada yang ditakuti pada mulanya.

Namun, penganalisis memberi amaran bahawa halangan daripada permintaan AS dan China yang lemah, bersama-sama dengan pertikaian perdagangan yang berterusan, boleh menjejaskan prestasi dalam jangka masa terdekat.

Pengurusan mengekalkan bahawa syarikat itu berada dalam kedudukan untuk pemulihan secara beransur-ansur, dengan momentum jualan yang bertambah baik dijangka muncul pada separuh kedua tahun fiskal.