Saham Super Micro merosot 5% berikutan pendedahan kelemahan kawalan dalaman

Super Micro Computer Inc. (NASDAQ: SMCI) menyaksikan sahamnya jatuh lebih daripada 5% pada hari Jumaat selepas pembuat pelayan yang memfokuskan kecerdasan buatan itu mengulangi kelemahan dalam kawalan dalamannya ke atas pelaporan kewangan.

Pendedahan itu, yang dibuat dalam pemfailan kawal selia lewat Khamis, menimbulkan kebimbangan baharu tentang tadbir urus syarikat dan keupayaan untuk menyampaikan hasil kewangan yang tepat pada masanya dan tepat.

Penjualan itu meletakkan Super Micro di landasan yang betul untuk melepaskan lebih daripada $1 bilion daripada permodalan pasarannya kira-kira $26 bilion jika kerugian berterusan.

Isu kawalan dalaman muncul semula

Dalam laporan tahunannya untuk tahun fiskal yang berakhir pada 30 Jun, Super Micro berulang kali amaran pertama kali ditandakan dalam pemfailan suku tahunan Mei, memberi amaran bahawa masalah yang tidak dapat diselesaikan boleh "memberi kesan buruk" kepada pelaporan hasil operasinya.

Syarikat itu menambah bahawa ia terus berusaha untuk menangani kekurangan tersebut.

Isu ini bukan sepenuhnya baru bagi pengeluar pelayan yang berpangkalan di San Jose.

Tahun lepas, Super Micro gagal memenuhi tarikh akhir Ogos untuk memfailkan laporan tahunannya.

Kelewatan itu, diikuti dengan peletakan jawatan juruauditnya Ernst & Young LLP pada bulan Oktober, mencetuskan keraguan di kalangan pelabur dan penganalisis mengenai amalan tadbir urus dan ketelusan syarikat.

Walaupun Super Micro akhirnya memfailkan laporannya yang telah lama ditangguhkan awal tahun ini, bahasa amaran yang berulang sekali lagi telah menekan sentimen pelabur.

Penilaian dan tinjauan penganalisis

Walaupun terdapat pendedahan itu, Super Micro kekal sebagai pemain penting dalam pasaran permintaan tinggi untuk pelayan yang dioptimumkan untuk beban kerja kecerdasan buatan.

Syarikat itu kini didagangkan pada 16.28 kali anggaran pendapatan 12 bulan hadapan, menurut data LSEG.

Penilaian itu jauh lebih tinggi daripada beberapa rakan sebayanya, termasuk Dell Technologies Inc. (NYSE: DELL), yang didagangkan pada 13.12 kali pendapatan, dan Hewlett Packard Enterprise (NYSE: HPE), pada 10.81 kali.

Sentimen penganalisis terhadap saham kekal berpecah. Daripada 19 pembrokeran yang meliputi Super Micro, tujuh mengekalkan penarafan "beli", sembilan mencadangkan "tahan," dan tiga mengesyorkan "jual."

Sasaran harga median untuk saham SMCI ialah $49, menurut LSEG.

Tinjauan bercampur-campur menggariskan kedua-dua peluang dan risiko yang terikat dengan kedudukan syarikat dalam pasaran infrastruktur AI yang semakin berkembang, ditambah dengan kebimbangan tadbir urus yang berterusan.

Konteks industri dan pergerakan saingan

Pendedahan Super Micro datang pada hari yang sama saingan Dell melaporkan prestasi saham yang mengecewakan.

Saham Dell jatuh kira-kira 10% pada hari Jumaat, kerana kos pembuatan yang lebih tinggi untuk pelayan dipacu AI dan persaingan yang semakin sengit membebankan prospeknya.

Walaupun Dell mengesahkan semula ramalan permintaan yang kukuh untuk infrastruktur AI, pelabur kelihatan berhati-hati tentang margin keuntungan dalam ruang yang semakin sesak.

Penurunan selari menyerlahkan tekanan yang dihadapi pembuat pelayan semasa mereka menavigasi permintaan yang melonjak untuk teknologi AI di samping cabaran dalam pengurusan kos, persaingan dan penelitian kawal selia.

Bagi Super Micro, gabungan permintaan pasaran yang kukuh dan kebimbangan kawalan kewangan dalaman membentangkan profil pelaburan yang kompleks—yang menyebabkan penganalisis dan pelabur berpecah menjelang separuh kedua tahun ini.