Mengapa Scott Mushkin tidak menyukai apa-apa dalam runcit tetapi stok Dollar Tree

Saham runcit telah menunjukkan prestasi yang agak baik sejak April, seperti yang ditunjukkan oleh dana dagangan bursa (ETF) "XRT". Namun, pengasas R5 Capital Scott Mushkin berkata separuh kedua 2025 mungkin akan menjadi cerita yang berbeza.

"Kami tidak suka banyak dalam runcit," katanya kepada CNBC dalam temu bual baru-baru ini, memetik kebimbangan struktur dan persaingan yang meluas di seluruh sektor itu. Tetapi terdapat satu pengecualian: Dollar Tree Inc (NASDAQ: DLTR).

Saham Dollar Tree sudah meningkat lebih daripada 50% berbanding minggu pertama bulan April, tetapi Scott Mushkin terus melihatnya sebagai titik terang yang jarang berlaku dalam ruang runcit, bersedia untuk kenaikan selanjutnya di hadapan.

Mengapa Mushkin dovish pada saham runcit

Mushkin mengekalkan penurunan harga pada saham runcit untuk separuh kedua 2025 kerana sektor itu menghadapi pertemuan halangan makro dan persaingan.

Inflasi meningkat semula pada bulan Ogos, mencecah paras tertinggi sejak Februari – menekan dompet pengguna dan mengalihkan perbelanjaan ke arah barangan keperluan.

Itu berita buruk bagi peruncit yang berat budi bicara seperti Best Buy, yang menurut Mushkin bergelut dengan "kedai kosong" dan model yang rosak.

Tekanan tarif dan penghapusan pengecualian de minimis juga dijangka meningkatkan kos import, terutamanya bagi peruncit margin rendah. Sementara itu, Dollar General menghadapi hakisan harga dan persaingan yang semakin sengit daripada Walmart, Amazon dan Dollar Tree itu sendiri.

"Kami fikir terdapat banyak tekanan ke bawah pada beberapa produk ini," Mushkin memberi amaran, sambil menambah bahawa tinjauan harga Dollar General menunjukkan ia "jauh melebihi Walmart" dalam kategori utama.

Mengapa Mushkin suka saham Dollar Tree

Walaupun pendiriannya menurun terhadap runcit, Mushkin menaik pada saham Dollar Tree – dan bukan kerana angin belakang makro.

"Ia benar-benar tiada kaitan dengan tarif atau makro," katanya, sambil menambah pandangan positifnya adalah berdasarkan kejayaan firma yang telah lama ditunggu-tunggu dalam melancarkan strategi pelbagai titik harganya.

"Mereka telah tersandung sehingga tahun ini," kata Mushkin, tetapi kini melihat daya tarikan yang boleh mendorong kedua-dua trafik dan jualan.

Strategi ini membolehkan DLTR mengembangkan pelbagai jenis produknya dan bersaing dengan lebih berkesan dengan pesaing. Memandangkan pengguna yang mementingkan bajet mencari nilai, Scott Mushkin percaya Dollar Tree berada pada kedudukan yang unik untuk mendapat manfaat.

"Itu semacam aising di atas kek," tambahnya, meramalkan pertumbuhan pendapatan yang pesat dalam tempoh 12 bulan akan datang.

Cara bermain saham DLTR menuju ke pendapatan Q2

Menurut Mushkin, peruncit diskaun itu akan mendahului anggaran Street untuk Q2 fiskalnya pada 3 September, yang dia percaya akan berfungsi sebagai pemangkin jangka pendek seterusnya untuk saham DLTR.

Menjelang keluaran pendapatan syarikat, penganalisis Wall Street juga terus membina firma yang disenaraikan di Nasdaq itu.

Menurut The Wall Street Journal, penarafan konsensus pada saham Dollar Tree kini berada pada "berat berlebihan" dengan sasaran harga setinggi $143, menunjukkan potensi kenaikan 30% lagi dari sini.