Klarna kembali ke pasaran dengan IPO $14B: adakah gergasi Fintech bersedia untuk bangkit semula?

Klarna Group Plc dan pemegang sahamnya membuat satu lagi dorongan ke pasaran awam, menyasarkan untuk mengumpul sehingga $1.27 bilion dengan IPO yang dihidupkan semula di New York.

Syarikat itu telah menangguhkan percubaan awalnya kerana turun naik pasaran awal tahun ini, tetapi keyakinan pelabur yang diperbaharui dan IPO teknologi yang kukuh baru-baru ini telah menggalakkan firma fintech Sweden untuk mencubanya lagi.

Gergasi BNPL menyasarkan $14 bilion

Mengikut pemfailan kawal selia, Klarna merancang untuk menjual 34.3 juta saham pada harga $35 hingga $37 setiap satu, yang boleh meletakkan nilai syarikat itu pada sekitar $14 bilion.

Itu jauh lebih rendah daripada kemuncak pandemiknya, tetapi ia menunjukkan sektor itu bangkit semula. IPO akan disenaraikan di Bursa Saham New York di bawah ticker KLAR, dengan Goldman Sachs, JP Morgan dan Morgan Stanley mengendalikan perjanjian itu.

Klarna, yang terkenal dengan perkhidmatan beli sekarang, bayar kemudian, telah menangguhkan IPO terdahulunya kerana perubahan pasaran, ketegangan geopolitik dan tarif ke atas perdagangan global.

Penilaian syarikat melonjak daripada $5.5 bilion kepada $46.5 bilion antara 2020 dan 2021, terima kasih kepada tiga pusingan pembiayaan besar dan rangsangan yang didorong oleh pandemik dalam membeli-belah dalam talian.

Menjelang akhir bulan Jun, ia mempunyai 111 juta pengguna aktif merentasi 790,000 peniaga di 26 negara, menunjukkan ia mempunyai skala untuk penyenaraian teknologi utama.

Syarikat itu juga bekerjasama dengan nama-nama runcit besar seperti Zara, H&M dan Sephora, menjadikan dirinya lebih daripada sekadar pemberi pinjaman kerana ia menyasarkan untuk menjadi platform gaya hidup.

Keputusan Klarna baru-baru ini menunjukkan syarikat itu merasakan kos pertumbuhan pesat. Ia melaporkan kerugian bersih sebanyak $153 juta pada pendapatan $1.52 bilion untuk separuh pertama tahun ini, meningkat daripada kerugian $38 juta pada $1.33 bilion dalam tempoh yang sama pada 2024.

Eksekutif mengatakan peningkatan rizab pinjaman bukan mengenai pelanggan yang ingkar, dan mereka menekankan bahawa kawalan kredit syarikat masih kukuh walaupun ia berkembang.

Kemunculan semula Klarna: Berhati-hati atau peluang?

Penganalisis berbelah bahagi mengenai kemunculan semula IPO Klarna kerana ramai yang berpendapat penilaian sasaran $14 bilion masuk akal, memandangkan cabaran industri dan kerugian besar syarikat, terutamanya selepas penilaian fintech jatuh secara mendadak daripada kemuncak era pandemik.

Yang lain melihat potensi dalam pangkalan pengguna Klarna yang besar dan rangkaian pedagang global, dengan model BNPL masih popular di kalangan pengguna muda, dan pengembangan ke dalam perbankan digital boleh membuka peluang pendapatan baharu.

Sesetengah penganalisis lebih berhati-hati, menunjukkan kerugian bersih Klarna yang semakin meningkat dan rizab pinjaman yang lebih tinggi sebagai tanda risiko kredit, terutamanya dengan pengguna menghadapi inflasi dan kos faedah yang lebih tinggi.

Produk BNPL juga berada di bawah pengawasan kawal selia yang semakin meningkat, dan persaingan daripada Affirm, PayPal dan bank tradisional semakin panas, memberi tekanan kepada margin dan pertumbuhan.

Walaupun jangkauan luas Klarna dan penglibatan pengguna yang kukuh adalah kekuatan yang jelas, ramai penganalisis memberi amaran bahawa IPO teknologi baru-baru ini telah menyaksikan dagangan yang tidak menentu selepas penyenaraian, kerana keterujaan pelabur memenuhi realiti operasi.