Macron Perancis menghadapi pilihan sukar selepas kejatuhan kerajaan Bayrou

Perancis telah memasuki peringkat baharu pergolakan politik dan kewangan selepas Perdana Menteri François Bayrou dan kerajaan minoriti tengahnya kehilangan undi percaya di parlimen.

Pada hari Isnin, 364 penggubal undang-undang mengundi menentang kerajaan dan hanya 194 menyokong, mencetuskan kejatuhan pentadbiran.

Undian itu menyusuli perbalahan berbulan-bulan mengenai belanjawan 2026, dengan Bayrou tidak dapat memperoleh sokongan yang mencukupi untuk rancangan yang direka untuk menangani defisit yang berada pada 5.8% daripada KDNK pada 2024.

Cadangannya memohon pemotongan €44 bilion tahun depan untuk menurunkan defisit kepada 4.6% menjelang 2026.

Perancis mempunyai perdana menteri kelima dalam tempoh dua tahun?

Peletakan jawatan Bayrou, yang akan diserahkan kepada Presiden Emmanuel Macron pada Selasa, bermakna Perancis sedang bersiap sedia untuk perdana menteri kelimanya dalam masa kurang daripada dua tahun.

Macron mempunyai beberapa pilihan, tiada satu pun daripada mereka yang mudah.

Dia boleh mencalonkan sekutu tengah yang lain, membentuk kabinet teknokratik, atau membubarkan parlimen dan memanggil pilihan raya mengejut. Semua membawa risiko.

Pilihan raya mengejut boleh mengukuhkan Perhimpunan Kebangsaan sayap kanan atau Perancis Unbowed yang berhaluan kiri, yang kedua-duanya memerlukan pilihan raya baru.

Kabinet teknokratik mungkin akan menghadapi tentangan yang sama terhadap pemotongan belanjawan.

Macron mungkin sekali lagi beralih kepada tokoh tengah yang boleh menyatukan blok yang berpecah, tetapi menjalin konsensus tetap sukar dalam Perhimpunan Kebangsaan yang berpecah.

Pasaran stabil tetapi berhati-hati dengan penyatuan fiskal

Walaupun pergolakan politik, pasaran kewangan hanya menunjukkan reaksi yang disenyapkan.

Pada pagi Selasa, indeks CAC 40 dibuka 0.25% lebih tinggi, manakala hasil bon penanda aras 10 tahun Perancis meningkat sedikit sebanyak 2 mata asas kepada 3.4755%.

Penganalisis mencadangkan tindak balas yang tenang mencerminkan jangkaan bahawa sesiapa sahaja yang mengambil alih masih perlu meneruskan penyatuan fiskal.

Menurut Deutsche Bank, kerajaan seterusnya memerlukan sokongan daripada kedua-dua Sosialis kiri-tengah dan gabungan tengah-kanan untuk mendorong langkah-langkah belanjawan.

JPMorgan menyatakan bahawa Macron boleh cuba membina gabungan besar, walaupun pengaturan sedemikian jarang berlaku dalam politik Perancis.

Pertempuran belanjawan semakin sengit menjelang semakan Fitch

Teras krisis terletak perjuangan Perancis untuk membaiki kewangan awamnya.

Dengan defisit pada 5.8% daripada KDNK dan hutang awam meningkat, Fitch Ratings akan mengeluarkan kemas kini mengenai kedudukan kredit negara minggu ini.

Fitch kini memegang Perancis di AA- dengan prospek negatif, dan sebarang penurunan penarafan boleh meningkatkan kos pinjaman.

Kesatuan sudah merancang protes di seluruh negara pada 10 September dan 18 September menentang langkah penjimatan yang dicadangkan, menambah tekanan kepada mana-mana kerajaan baharu.

Parti politik kekal berpecah mengenai cara mencapai pengurangan defisit.

Walaupun ramai yang bersetuju bahawa keadaan fiskal tidak mampan, perpecahannya adalah mengenai kaedah: ada yang memihak kepada pembaharuan kebajikan, sementara yang lain memihak kepada kenaikan cukai.

Penganalisis memberi amaran bahawa kerajaan yang akan datang akan mendapati mustahil untuk mengelakkan pengetatan fiskal.

Walau bagaimanapun, Perancis tidak mempunyai tradisi kompromi gabungan besar yang kuat, yang merumitkan usaha untuk menggabungkan pendekatan yang berbeza untuk mengurangkan defisit.

Pembahagian struktur merumitkan langkah seterusnya

Perancis mempunyai sedikit pengalaman dengan "bersekedudukan," di mana presiden dan perdana menteri berasal dari parti yang bertentangan.

Namun gabungan berskala besar di seluruh kiri dan kanan kekal di luar budaya politik negara, menjadikan kompromi lebih sukar.

Tanpa konsensus, pembaharuan mungkin terhenti, memanjangkan ketidakpastian.

Tugas segera untuk Macron ialah mencari pemimpin yang mampu berunding merentasi jurang politik sambil menghadapi tentangan awam terhadap pemotongan.