Saham Ocado merosot 11% apabila Kroger mengkaji semula strategi gudang

Harga saham Ocado jatuh mendadak pada hari Jumaat selepas rakan kongsi runcit AS Kroger memberi isyarat pemikiran semula strategik pelaburan gudangnya, mencetuskan kebimbangan mengenai prospek pertumbuhan kedai runcit dalam talian Britain dalam pasaran runcit terbesar di dunia.

Saham itu jatuh lebih daripada 11% dalam dagangan London, melanjutkan penurunan baru-baru ini yang telah menghapuskan hampir satu perempat daripada nilai pasarannya pada bulan lalu.

Penurunan terbaru berlaku selepas ketua eksekutif sementara Kroger Ron Sargent mencadangkan syarikat itu mungkin lebih bergantung pada kedai sedia ada daripada membina tapak automatik baharu.

"Sebahagian besar e-dagang kami dilakukan oleh kedai hari ini," kata Sargent kepada penganalisis pada panggilan pendapatan suku kedua kumpulan pasar raya AS.

Pendirian berhati-hati Kroger menimbulkan persoalan kepada Ocado tetapi JPMorgan kekal menaik

Ocado memeterai perjanjian pentingnya dengan Kroger pada 2018, menyediakan gudang robotik, yang dikenali sebagai Pusat Pemenuhan Pelanggan (CFC), untuk menyokong pengembangan penghantaran dalam talian kedai runcit Amerika itu.

Perkongsian itu telah menjadi teras kepada cita-cita pertumbuhan antarabangsa Ocado.

Walau bagaimanapun, komen Kroger menimbulkan keraguan tentang kadar pelaburan baharu.

Penganalisis Barclays menyifatkan nada pelaburan CFC sebagai "berhati-hati," dengan menyatakan peningkatan penekanan pada penggunaan jejak kedai.

JPMorgan berkata Kroger akan menjalankan "semakan tapak demi tapak" CFC sedia ada dan yang dirancang, dengan keputusan dijangka lewat suku ini.

Neil Wilson, seorang ahli strategi pasaran yang berpangkalan di UK, menyebut perkembangan itu "negatif yang jelas untuk Ocado," kerana ia mencadangkan Kroger mungkin lebih beralih ke arah pemenuhan dalam kedai.

Namun, JPMorgan berpendapat bahawa Ocado kekal menarik memandangkan peralihan global ke arah barangan runcit dalam talian.

Dengan pengaturan eksklusiviti Kroger diketepikan, broker melihat ruang untuk Ocado membuat perjanjian dengan peruncit AS lain serta pengendali di Asia dan Timur Tengah.

JPMorgan mengekalkan penarafan "berat badan berlebihan", manakala Barclays kekal "kurang berat badan."

Kerugian membayangi pertumbuhan hasil yang menarik saham ke bawah

Tekanan ke atas saham Ocado berterusan walaupun pertumbuhan hasil yang stabil.

Tahun lepas, hasil meningkat kepada £3.16 bilion, meningkat daripada £2.8 bilion setahun sebelumnya.

Hasil penyelesaian teknologi meningkat 15% kepada £277 juta, manakala hasil logistik meningkat 12% kepada £397 juta.

Ocado Retail, usaha samanya dengan Marks and Spencer, juga mencatatkan peningkatan jualan sebanyak 16% kepada £1.6 bilion pada separuh pertama.

Keuntungan kasar meningkat 15% kepada £509 juta, dengan purata pesanan seminggu meningkat 14% kepada 491,000 dan purata nilai bakul meningkat kepada £124.

Walaupun begitu, kerugian tetap menjadi penghatan.

Syarikat itu melaporkan kerugian sebelum cukai sebanyak £375 juta tahun lepas, hanya peningkatan kecil daripada £394 juta tahun sebelumnya.

Ocado, bagaimanapun, telah berjaya mengecilkan aliran keluar tunai asasnya, mengurangkannya kepada £108 juta pada separuh pertama daripada £201 juta setahun sebelumnya.

Kumpulan itu mengesahkan semula panduan dan berkata ia menjangkakan untuk menjadikan aliran tunai positif tahun depan.

Penganalisis melihat risiko penurunan tetapi peningkatan teknikal

Penganalisis teknikal memberi amaran bahawa harga saham Ocado kekal dalam aliran menurun.

Menurut penganalisis kewangan Invezz, Crispus Nyaga, saham itu kekal di bawah Purata Pergerakan Eksponen 100 minggu, dengan percubaan berulang untuk melantun gagal.

Indeks Kekuatan Relatif juga hampir tergelincir di bawah paras neutral 50.

Walau bagaimanapun, Nyaga menegaskan bahawa saham itu telah membentuk corak baji jatuh pada carta mingguan, sering dianggap sebagai persediaan menaik.

Beliau meramalkan harga saham boleh jatuh 25% lagi kepada 250p sebelum melantun semula pada akhir tahun depan.

Sebagai alternatif, penembusan di atas rintangan pada 395p boleh menandakan aliran menaik yang diperbaharui.

Buat masa ini, semakan Kroger menjulang besar ke atas Ocado, dengan pelabur menunggu kejelasan sama ada kedai runcit AS itu akan mengurangkan strategi gudangnya — keputusan yang boleh membentuk semula cita-cita antarabangsa Ocado.