Belanjawan UK menghadapi tekanan apabila defisit melebar berikutan pinjaman yang lebih tinggi

Kerajaan UK mencatatkan pinjaman sebanyak £18 bilion ($24.4 bilion) pada bulan Ogos, tertinggi untuk bulan itu dalam tempoh lima tahun dan jauh melebihi £12.5 bilion yang diramalkan oleh Pejabat Tanggungjawab Belanjawan (OBR).

Angka itu, yang diterbitkan oleh Pejabat Statistik Kebangsaan (ONS), menyerlahkan cabaran yang dihadapi Canselor Perbendaharaan Rachel Reeves menjelang belanjawan November.

Selepas lima bulan tahun fiskal, defisit mencecah £83.8 bilion, £11.4 bilion melebihi unjuran dan paras kedua tertinggi sejak rekod bermula pada 1993, di belakang hanya tahun pandemik 2020.

Tekanan defisit meningkat dengan semakan dan penerimaan yang lemah

Kenaikan pinjaman pada bulan Ogos bukan sahaja lebih besar daripada jangkaan tetapi juga diburukkan lagi oleh semakan kepada empat bulan sebelumnya.

Semakan tersebut menambah £5.9 bilion kepada defisit, kebanyakannya disebabkan oleh penerimaan VAT yang lebih lemah daripada anggaran dan pinjaman yang lebih tinggi oleh pihak berkuasa tempatan.

Hasil keseluruhan setakat tahun fiskal ini adalah £6.1 bilion lebih rendah daripada unjuran OBR, manakala perbelanjaan secara kasar sejajar.

Defisit belanjawan semasa, yang tidak termasuk perbelanjaan modal, berjumlah £62 bilion dalam lima bulan pertama — £15 bilion lebih tinggi daripada yang dijangkakan.

Ikrar Reeves untuk mengehadkan pinjaman kepada tujuan pelaburan telah terjejas oleh angka-angka ini.

Penganalisis menyatakan bahawa jurang itu meninggalkan sedikit ruang fiskal untuk bergerak, menyekat pilihan untuk menyokong pertumbuhan tanpa meningkatkan cukai atau mengurangkan perbelanjaan di tempat lain.

Data itu menggariskan betapa rapuhnya pemulihan kekal, dengan kewangan awam diregangkan oleh keutamaan ekonomi yang bersaing.

Faedah hutang dan perbelanjaan meningkat

ONS melaporkan bahawa kemerosotan kewangan awam didorong oleh peningkatan perbelanjaan untuk perkhidmatan awam, faedah kebajikan dan faedah hutang.

Pada bulan Ogos sahaja, pembayaran faedah hutang mencecah £8.4 bilion, £1.9 bilion lebih daripada setahun sebelumnya.

Sejak permulaan tahun fiskal, pembayaran ini berjumlah £49.9 bilion, angka yang hampir dengan saiz belanjawan pertahanan tahunan.

Hutang bersih sektor awam kini berada pada 96.4% daripada KDNK, setengah mata peratusan lebih tinggi daripada setahun yang lalu dan pada tahap terakhir direkodkan pada awal 1960-an.

Pasaran bertindak balas apabila cabaran pinjaman semakin meningkat

Keluaran angka pinjaman mencetuskan pergerakan pasaran. Sterling jatuh 0.5% kepada $1.3492, paras terendah sejak 8 September.

Hasil gilt 10 tahun meningkat tiga mata asas kepada 4.71%, manakala hasil 30 tahun meningkat empat mata asas kepada 5.55%.

Reeves telah berada di landasan yang betul pada awal tahun ini kerana penerimaan cukai yang lebih kukuh membantu mengimbangi perbelanjaan yang lebih tinggi, tetapi data Ogos menimbulkan kemunduran.

Dengan belanjawan yang dijadualkan pada 26 November, beliau dijangka mengumumkan kenaikan cukai bernilai berbilion-bilion untuk mengimbangi kos pinjaman yang lebih tinggi, perubahan dasar, dan kemungkinan penurunan pertumbuhan oleh OBR.