Inflasi PCE teras AS kekal pada 2.9% pada bulan Ogos apabila Fed menimbang pemotongan kadar selanjutnya

Tolok inflasi pilihan Rizab Persekutuan menunjukkan sedikit kemajuan pada bulan Ogos, trend yang dijangka memastikan bank pusat berada di landasan untuk pemotongan kadar faedah yang akan datang.

Jabatan Perdagangan melaporkan pada hari Jumaat bahawa indeks harga perbelanjaan penggunaan peribadi teras (PCE) meningkat 2.9% daripada tahun sebelumnya, tidak berubah daripada Julai dan sejajar dengan jangkaan pasaran.

Keuntungan bulanan ialah 0.2%. Indeks PCE yang lebih luas, yang merangkumi makanan dan tenaga, meningkat 0.3% pada bulan Ogos dan 2.7% tahun ke tahun, meningkat sedikit daripada 2.6% pada bulan Julai.

Angka itu mengukuhkan gambaran inflasi yang telah mereda daripada kemuncaknya pada 2022 tetapi kekal degil melebihi sasaran 2% Fed.

Ahli ekonomi berkata data itu tidak mengejutkan, tetapi menyerlahkan cabaran yang dihadapi oleh penggubal dasar ketika mereka menimbang risiko inflasi terhadap tanda-tanda kelemahan pasaran buruh.

Reaksi pasaran bercampur-campur, dengan niaga hadapan saham meningkat lebih tinggi.

Walau bagaimanapun, keuntungan disederhanakan oleh data pekerjaan yang kukuh pada hari Khamis dan semakan menaik kepada pertumbuhan KDNK suku kedua kepada 3.8%, yang menyejukkan sebahagian daripada mood menaik.

Pelabur bimbang bahawa tuntutan pengangguran yang lebih sedikit mungkin menandakan kekuatan ekonomi asas, mengurangkan tekanan ke atas Rizab Persekutuan untuk mengurangkan kadar lagi.

Rizab Persekutuan berhati-hati selepas penurunan kadar pertama

Keluaran inflasi terkini datang selepas pemotongan kadar pertama Fed tahun ini.

Minggu lepas, pegawai menurunkan kadar dana persekutuan penanda aras sebanyak 25 mata asas, membawanya kepada julat 4.00 hingga 4.25%.

Pengerusi Jerome Powell menekankan kerumitan persekitaran dasar semasa dalam ucapan minggu ini, dengan mengatakan "risiko jangka pendek terhadap inflasi condong ke atas dan risiko kepada pekerjaan ke bahagian bawah."

Penganalisis berkata gabungan inflasi melekit dan pertumbuhan pekerjaan yang lemah mungkin akan memastikan Fed berjaga-jaga, walaupun pasaran menjangkakan pemotongan kadar selanjutnya sebelum akhir tahun.

Perbelanjaan pengguna menunjukkan daya tahan

Laporan itu juga menyerlahkan daya tahan pengguna AS.

Perbelanjaan isi rumah meningkat 0.6% pada bulan Ogos, melebihi kadar 0.5% yang diramalkan oleh ahli ekonomi dan mempercepatkan daripada kenaikan bulan sebelumnya.

Biro Analisis Ekonomi berkata perbelanjaan kekal sebagai pemacu utama pertumbuhan, menyumbang lebih daripada dua pertiga daripada aktiviti ekonomi.

Walaupun pasaran buruh telah perlahan dengan ketara dalam beberapa bulan kebelakangan ini, perbelanjaan terus meningkat, disokong oleh isi rumah berpendapatan tinggi yang mendapat manfaat daripada keuntungan pasaran saham dan nilai perumahan yang kukuh.

Data Rizab Persekutuan bulan ini menunjukkan kekayaan isi rumah meningkat kepada rekod $176.3 trilion pada suku kedua.

Ryan Sweet, ketua ahli ekonomi AS di Oxford Economics, memberi amaran bahawa pergantungan sedemikian pada kesan kekayaan memperkenalkan kelemahan.

"Kesan kekayaan telah menjadi lebih kuat untuk perbelanjaan pengguna, positif apabila harga saham dan rumah meningkat, tetapi risiko jika, dan bila, mereka tersentak," katanya.

Kesan tidak sekata merentas isi rumah

Walaupun isi rumah mewah mengekalkan permintaan, keluarga berpendapatan rendah menghadapi tekanan daripada harga yang lebih tinggi dan sokongan persekutuan yang berkurangan.

Pemotongan kepada program bantuan makanan akan membebankan lagi segmen ini, yang sudah berhadapan dengan kos import yang lebih tinggi yang terikat dengan tarif.

Ahli ekonomi mengatakan perbezaan antara kumpulan pendapatan ini berkemungkinan membentuk trend penggunaan menuju suku terakhir tahun ini.

Pertumbuhan perbelanjaan dijangka perlahan secara mendadak, terutamanya jika pasaran kewangan kehilangan momentum atau aktiviti perumahan lemah.

Prospek pertumbuhan sederhana

Permintaan pengguna yang kukuh membantu meningkatkan keluaran dalam negara kasar sebanyak 3.8% pada kadar tahunan pada suku kedua, kadar terpantas dalam hampir dua tahun.

Unjuran pertumbuhan untuk suku ketiga, bagaimanapun, menyederhanakan ke arah 2.5%, mencerminkan jangkaan bahawa harga yang lebih tinggi dan ketidaktentuan dasar akan mula membebankan belanjawan isi rumah.

Tekanan inflasi yang dikaitkan dengan langkah tarif Presiden Donald Trump lambat muncul, kerana perniagaan pada mulanya bergantung pada inventori dan menyerap kos.

Tetapi penganalisis memberi amaran bahawa kesannya boleh menjadi lebih ketara pada akhir tahun ini, menambah tekanan kepada pengguna dan merumitkan usaha Rizab Persekutuan untuk mengemudi ekonomi ke arah pendaratan lembut.