Analisis: OPEC+ akan membanjiri pasaran, harga minyak bersiap sedia untuk menjunam

Pasaran minyak dijangka kekal dalam lebihan besar dalam beberapa bulan akan datang kerana OPEC+ merancang untuk meningkatkan pengeluaran lagi pada bulan November dan Disember. 

Pakar percaya bahawa minyak selanjutnya yang datang daripada Pertubuhan Negara-negara Pengeksport Petroleum dan sekutunya akan mewujudkan lebihan yang besar. 

Isnin merupakan hari yang bergelora untuk pasaran minyak global, kerana ICE Brent mengalami penurunan ketara melebihi 3%. 

Penurunan ketara ini sebahagian besarnya dikaitkan dengan laporan yang muncul yang menunjukkan bahawa OPEC+ sedang mempertimbangkan peningkatan ketara dalam bekalan minyak. 

Baki pasaran

Secara khusus, kumpulan negara pengeluar minyak yang berpengaruh itu dilaporkan sedang mempertimbangkan untuk menambah tambahan 137,000 tong sehari (bpd) ke pasaran bermula pada bulan November.

Potensi lonjakan bekalan ini secara semula jadi telah memberi tekanan ke bawah ke atas harga minyak, kerana peningkatan ketersediaan biasanya membawa kepada kos yang lebih rendah, dengan mengandaikan permintaan kekal malar. 

Pasaran kini tidak sabar-sabar menunggu pengesahan rasmi keputusan ini, yang dijangka datang pada 5 Oktober, tarikh mesyuarat penting OPEC+ seterusnya. 

Sekiranya OPEC+ meneruskan cadangan peningkatan bekalan ini, ia boleh memberi implikasi yang meluas kepada sektor tenaga. 

"Kunci kira-kira kami jelas menunjukkan bekalan tambahan tidak diperlukan," kata Warren Patterson, ketua strategi komoditi di ING Group.

Pengguna mungkin melihat sedikit kelegaan di pam, manakala syarikat minyak dan negara yang sangat bergantung pada hasil minyak boleh menghadapi cabaran baharu. 

Keputusan itu sudah pasti akan menjadi faktor utama dalam membentuk trajektori jangka pendek hingga sederhana harga minyak antarabangsa dan ekonomi global yang lebih luas.

Bahagian pasaran

OPEC telah meningkatkan pengeluaran setiap bulan sejak April. Kumpulan itu telah bersetuju dengan rancangan untuk mengurangkan pemotongan pengeluaran sukarela sebanyak 2.2 juta tong sehari secara berperingkat sehingga September 2026. 

Walau bagaimanapun, kartel itu telah meningkatkan pengeluaran dengan jumlah yang besar, dan pemotongan sukarela sebanyak 2.2 juta bpd telah pun diterbalikkan. 

"Akibatnya, kami menjangkakan harga minyak akan berada di bawah tekanan yang ketara sepanjang tahun depan," kata Patterson. 

OPEC+ kelihatan yakin bahawa pasaran boleh menyerap peningkatan bekalan, seperti yang dibuktikan oleh bahagian hadapan lengkung yang kekal dalam mundur, walaupun persepsi umum bahawa peningkatan bekalan mereka bertujuan untuk mendapatkan semula bahagian pasaran.

Ketegangan geopolitik mengurangkan sentimen menurun

Sementara itu, pada hari Sabtu, minyak mentah mula mengalir semula melalui saluran paip dari wilayah Kurdistan separa autonomi Iraq ke Turki. 

Ini menandakan kali pertama dalam dua setengah tahun minyak diangkut melalui laluan ini, berikutan perjanjian sementara yang menyelesaikan kebuntuan sebelum ini, menurut kementerian minyak Iraq. 

Dalam beberapa minggu kebelakangan ini, pasaran telah mengekalkan pendirian berhati-hati. 

Amaran ini berpunca daripada keperluan untuk mengimbangi dua kuasa yang bertentangan: risiko bekalan, terutamanya disebabkan oleh serangan dron Ukraine ke atas kilang penapisan Rusia, dan kebimbangan tentang lebihan bekalan dan permintaan yang lemah.

Selain itu, Rumah Putih telah melancarkan inisiatif damai 20 perkara yang bertujuan untuk menyelesaikan konflik di Gaza. 

Elemen utama rancangan itu termasuk gencatan senjata, pertukaran tebusan untuk tahanan Palestin, pengunduran pasukan Israel secara beransur-ansur, dan pelucutan senjata Hamas.

Rystad Energy, walaupun berita yang dialu-alukan, menjangkakan risiko geopolitik yang berterusan tinggi. Akibatnya, harga minyak dijangka kekal stabil apabila pasaran bersedia untuk tindak balas global.

Turun naik berkemungkinan kekal tinggi

"Pelan damai masih jauh daripada menjadi kenyataan," kata ketua analisis geopolitik Rystad Energy, Jorge Leon, dalam ulasan yang dihantar melalui e-mel. 

Ukuran sebenar jangka hayat pelan itu mungkin bergantung pada keupayaannya untuk mendapatkan pematuhan daripada semua pihak dan mewujudkan mekanisme penguatkuasaan yang berkesan.

"Sementara itu, turun naik di rantau ini tidak mungkin reda dalam jangka masa terdekat," kata Leon. 

Pasaran minyak terus mengambil kira premium risiko geopolitik yang ketara, dan kenaikan harga berkemungkinan apabila peniaga menjangkakan potensi kemunduran atau peningkatan ketegangan semasa.

Sentimen pasaran dalam masa terdekat akan terus ditakrifkan oleh interaksi berterusan antara keyakinan yang berhati-hati dan ketidakpastian yang berakar umbi, kata Leon.