Tarif farmaseutikal Trump: mengapa ia akan melanda Eropah dan Asia secara berbeza

Saham farmaseutikal global mengalami gangguan besar berikutan pengumuman yang tidak dijangka daripada Presiden AS Donald Trump lewat Khamis.

Ubat-ubatan berjenama dan dipatenkan yang diimport ke Amerika Syarikat akan menghadapi tarif 100% yang menyeluruh mulai 1 Oktober, dasar yang bertujuan untuk memberi insentif kepada pembuatan domestik.

Walaupun saham farmaseutikal di seluruh dunia menyaksikan penjualan yang meluas pada hari Jumaat, reaksi pasaran tidak seragam.

Saham yang disenaraikan di rantau Asia-Pasifik jatuh dengan ketara, dengan beberapa syarikat mengalami penurunan melebihi 5%.

Sebaliknya, sektor di Eropah kekal agak stabil, dengan kebanyakan saham hanya menyaksikan kerugian marginal dan beberapa pemain utama, termasuk Novartis dan GSK, didagangkan secara positif.

Perbezaan ini menunjukkan syarikat Asia dan EU bersedia untuk mengharungi tarif baharu dengan sangat berbeza.

Bagaimana tarif farmaseutikal mempengaruhi pembuat ubat Eropah

Sambutan yang agak senyap dalam kalangan saham farmaseutikal Eropah berpunca daripada keputusan strategik yang dibuat jauh sebelum berita tarif tersebar.

Banyak pengeksport dadah terkemuka di benua itu telah komited secara proaktif untuk pelaburan pembuatan yang besar di Amerika Syarikat sejak Presiden Trump memperoleh penggal kedua.

Syarikat yang memulakan pembinaan loji AS secara eksplisit dikecualikan daripada duti yang akan datang.

Pendekatan berfikiran ke hadapan ini telah berfungsi sebagai pertahanan kritikal.

AstraZeneca, sebagai contoh, menyaksikan sahamnya didagangkan sedikit lebih tinggi pada hari Jumaat selepas menjanjikan pelaburan besar-besaran $50 bilion ke AS sehingga 2030.

Roche, yang sahamnya kekal mendatar, juga mengumumkan rancangan untuk menyuntik $50 bilion ke negara itu dalam tempoh lima tahun, menjangkakan untuk mewujudkan 12,000 pekerjaan baharu untuk penyelidikan dan pembuatan.

Novartis Switzerland, yang telah komited $23 bilion kepada kehadirannya di AS, juga ditutup lebih tinggi.

Seperti yang dinyatakan oleh Ketua Pegawai Eksekutif AstraZeneca, Pascal Soriot pada musim panas, "Pelaburan kami mencerminkan kepercayaan kami terhadap pertumbuhan negara ini. Kami mahu menyumbang kepada ini."

Tambahan pula, perjanjian perdagangan baru-baru ini antara Kesatuan Eropah dan AS menyediakan perlindungan tambahan, memastikan siling tarif berkesan untuk eksport farmaseutikal EU tidak akan melebihi 15%, jaminan yang digambarkan oleh jurucakap Suruhanjaya EU sebagai "polisi insurans."

Bagaimana tarif farmaseutikal menjejaskan pembuat ubat Asia

Reaksi pasaran di Asia pada hari Jumaat jauh lebih ketara, mencerminkan tahap ketidakpastian yang lebih tinggi mengenai kesan tarif baharu.

Walaupun membekalkan lebih 20% daripada import farmaseutikal AS mengikut nilai, implikasi sebenar untuk syarikat yang berbeza di seluruh rantau ini kekal legap.

Sentimen keseluruhan di kalangan penganalisis, bagaimanapun, menunjukkan bahawa sektor itu mungkin tidak menghadapi beban penuh tarif.

Louise Loo, ketua ekonomi Asia di Oxford Economics, menjangkakan bahawa AS mungkin akan mengeluarkan pengumuman susulan yang memperincikan perlindungan kategori produk tertentu, dengan berkesan mengurangkan beban tarif penuh.

Tambahan pula, tidak semua negara Asia sama-sama terdedah. Jepun dan Korea Selatan, sebagai contoh, dijangka dilindungi daripada duti kerana perjanjian perdagangan sedia ada.

India, pemain utama dalam pasaran global, berkemungkinan akan mengelakkan tarif tambahan kerana eksport utamanya adalah ubat generik, yang secara amnya tidak dilindungi di bawah pengumuman yang menyasarkan produk berjenama dan dipatenkan.

Sebaliknya, Singapura, yang pakar dalam ubat-ubatan berpaten bernilai tinggi, menghadapi risiko paling ketara melainkan syarikatnya bergerak pantas untuk mendapatkan pengecualian dengan mewujudkan pelaburan pembuatan AS yang aktif.

Kejatuhan pasaran saham yang ketara di rantau ini menunjukkan pelabur mengambil kira kelemahan yang tidak sekata ini dan masa yang diperlukan untuk syarikat menyesuaikan rantaian bekalan mereka.