Saham Jepun mungkin melanjutkan rekod apabila kemenangan Takaichi menghidupkan semula 'Abenomics'

Saham Jepun dijangka terus mencipta rekod baharu selepas burung merpati fiskal Sanae Takaichi memenangi kepimpinan Parti Demokratik Liberal (LDP) yang memerintah Sabtu ini dan meletakkan dirinya untuk menjadi perdana menteri Jepun yang seterusnya, tetapi yen dan bon kerajaan kekal di bawah tekanan.

Takaichi, 64, adalah salah satu daripada lima calon yang bersaing untuk menggantikan Perdana Menteri Shigeru Ishiba dan merupakan yang paling berfikiran pengembangan di kalangan mereka, menjanjikan dasar rangsangan fiskal dan monetari gaya Abenomics - kebanyakannya dimulakan oleh mendiang Shinzo Abe.

Pada minggu-minggu sebelum undian kepimpinan LDP, apa yang dipanggil "perdagangan Takaichi" muncul, dengan pelabur membeli ekuiti Jepun dan memendekkan bon kerajaan, terutamanya yang mempunyai tempoh matang yang lebih lama.

Langkah itu mencerminkan keyakinan yang semakin meningkat bahawa kemenangan Takaichi akan membawa tempoh pertumbuhan fiskal yang berterusan dan kerjasama bank pusat, serupa dengan gabungan dasar era Abe yang meningkatkan harga aset sambil melemahkan yen.

Menurut Reuters, pelabur bersiap sedia untuk perubahan dovish walaupun sebelum keputusan pilihan raya, dengan peserta pasaran menjangkakan bahawa mana-mana pengganti Ishiba akan lebih suka rangsangan daripada sekatan.

Nikkei melonjak ke rekod apabila penutup pendek dibina

Penanda aras Jepun Nikkei, indeks saham Nikkei (N225), mencatatkan satu lagi penutupan rekod pada 45,769.50 pada hari Jumaat, mengatasi kemuncak minggu lepas, disokong oleh pembelian berlatarbelakangkan peralihan politik.

Beruang telah menimbun kedudukan pendek pada indeks dalam sesi kebelakangan ini, tetapi ahli strategi menjangkakan kegilaan penutupan pendek jika kepimpinan baharu menang.

Itu akan menjadi "kejutan positif kepada harga saham," menurut Hiroki Takei, ahli strategi di Resona Holdings. "Rali boleh mendapat momentum sekiranya perlindungan pendek diketuai oleh rintangan berhampiran 47,000,"

Rali itu mencerminkan kepercayaan bahawa ekonomi Jepun mengarahkan pengurusan ke arah tetapan fiskal dan monetari yang lebih longgar, yang akan memberikan sokongan untuk keuntungan ekuiti sementara pasaran pendapatan tetap bersedia untuk pusingan baru kekacauan.

Menurut Reuters, pelabur asing, yang telah menjadi pembeli bersih saham Jepun sepanjang tahun, juga dijangka memastikan wang mengalir ke pasaran dengan bertaruh pada pertumbuhan pendapatan korporat yang berterusan dan perbelanjaan kerajaan.

Bon berada di bawah tekanan di tengah-tengah sokongan yang semakin berkurangan

Dengan saham yang meningkat, pasaran bon kerajaan Jepun (JGB) masih rapuh. Sektor ini berada di bawah tekanan bermula pada bulan Mei apabila permintaan daripada pelabur tradisional kering, sokongan daripada Bank of Japan (BOJ) pudar dan kebimbangan defisit fiskal yang semakin meningkat mula muncul.

Berikutan pengisytiharan Ishiba bahawa dia akan meletak jawatan, hasil JGB 30 tahun melonjak kepada 3.285% yang mengejutkan pada 8 September, dan sejak itu berlarutan di sekitar paras tertinggi tersebut.

Mereka juga menjangkakan, buat masa ini, rintangan yang semakin meningkat terhadap kadar dasar yang lebih tinggi, walaupun pelabur lebih berhati-hati bahawa mana-mana dasar Takaichi mungkin membebankan hutang kerajaan yang sudah tinggi.

Prospek fiskal bertambah buruk apabila gabungan Ishiba kehilangan majoriti di kedua-dua dewan parlimen, mewujudkan peluang kepada parti pembangkang untuk mencadangkan pemotongan cukai dan perbelanjaan yang lebih tinggi, dua langkah yang berisiko mengukuhkan kemerosotan fiskal.

Yen menghadapi tekanan yang bercanggah

Mata wang Jepun berakhir pada hari Jumaat pada 147.44 setiap dolar, menandakan kenaikan mingguan terbesar sejak pertengahan Mei.

Tetapi penganalisis melihat kelemahan baharu dalam dolar jika pelabur merasakan bahawa pentadbiran Takaichi sama ada akan memperlahankan kadar kenaikan kadar selanjutnya atau cuba memberi tekanan ke atas pengetatan BOJ.

Takaichi, selepas memenangi jawatan LDP, berkata kerajaan dan Bank of Japan mesti "menyelaras rapat" untuk mewujudkan inflasi yang disokong oleh kenaikan gaji dan keuntungan korporat.

Jepun sudah pun dalam proses normalisasi yang telah lama ditunggu-tunggu di bawah Gabenor BOJ Kazuo Ueda, mengetatkan kadar faedah secara beransur-ansur dan mengurangkan kunci kira-kira bank pusat selepas dasar ultra-longgar kronik yang menjangkau beberapa dekad.

Hasil pada JGB dua, lima dan 10 tahun kini berada pada tahap tertinggi sejak 2008 berikutan peningkatan pertaruhan BOJ boleh menaikkan kadar sekali lagi seawal bulan ini.

Tinjauan dasar: tekanan dovish ke hadapan

Sokongan kuat Takaichi di kalangan ahli LDP dijangka memberi kelebihan besar kepada kerajaannya dalam menetapkan dasar BOJ.

"Takaichi akan menyukarkan BOJ untuk menaikkan kadar faedah, jadi hasil akan jatuh," kata Tohru Sasaki, ketua strategi di Fukuoka Financial Group dan bekas pegawai BOJ.

Dalam pasaran yang telah dikondisikan oleh rangsangan selama sedekad, pelabur nampaknya bersedia untuk pusingan lain, di mana ekuiti melambung tinggi, bon tersandung dan yen berjuang untuk mencari kedudukan.