Saham Samsung bangkit, SK Hynix merosot: inilah sebab dagangan AI Korea berbeza

Saham Samsung Electronics bangkit semula dengan ketara pada hari Selasa manakala SK Hynix kekal merah, memecah dua pengeluar cip memori terbesar Korea Selatan.

Samsung meningkat 3.26% pada 11:20 AM KST selepas dibuka lebih rendah, manakala SK Hynix jatuh 1.90%. KOSPI membalikkan kejatuhan pembukaan 0.95% untuk naik 0.53%, disokong oleh belian bersih asing sebanyak 1.29 trilion won.

Perbezaan itu menunjukkan pelabur mungkin mula mengutamakan pemulihan memori Samsung yang lebih meluas berbanding pendedahan SK Hynix yang lebih tertumpu kepada memori jalur lebar tinggi (HBM).

Kembalinya saham Samsung semakin sukar diabaikan

Kembalinya saham Samsung hadir ketika perniagaan memori memulihkan kedudukan yang hilang pada awal ledakan AI.

Counterpoint Research menganggarkan Samsung merampas kembali kedudukan teratas dalam hasil DRAM global pada suku kedua dengan pegangan 39%, kembali ke paras terakhir dilihat pada 2024. SK Hynix, yang mendahului setahun lebih awal, jatuh kepada 26%.

Penganalisis kanan Counterpoint Jeongku Choi menyifatkan prestasi Samsung sebagai “pemulihan yang menjadi contoh”, mengatakan permintaan DRAM konvensional yang kukuh, kenaikan harga dan peningkatan bahagian HBM telah mengukuhkan pendapatan.

Campuran itu penting, kerana Samsung tidak lagi bergantung kepada HBM sahaja untuk menyokong hujah pelaburan.

Harga DRAM konvensional telah meningkat dengan ketara apabila pelayan AI dan CPU menggunakan lebih banyak memori, memberi syarikat enjin pendapatan yang lebih luas sambil kedudukan HBMnya bertambah baik.

Pulangan kepada pemegang saham boleh menambah pemangkin. Ketua penyelidikan KB Securities Kim Dong-won berkata, menurut Financial News, bahawa pulangan modal berskala besar boleh mendorong penilaian semula.

Firma broker itu mengekalkan penarafan Beli dan sasaran 600,000 won, sambil meramalkan keuntungan operasi suku ketiga sebanyak 112 trilion won.

Kekuatan AI saham SK Hynix juga mencetuskan volatiliti

Kelemahan SK Hynix tidak bermakna kepimpinannya dalam memori untuk AI telah hilang.

Counterpoint berkata hasil DRAM syarikat itu masih meningkat 214% tahun ke tahun. Tetapi bahagian pasarnya menurun apabila Samsung dan Micron berkembang lebih pantas.

Pengarah penyelidikan MS Hwang berkata SK Hynix mempunyai peratusan penghantaran dan hasil yang lebih besar datang dari HBM berbanding pesaing, meninggalkannya lebih terdedah apabila harga purata HBM jatuh.

Perjanjian jangka panjang yang ditandatangani lebih awal juga boleh menyebabkan harga kontrak lebih rendah daripada harga pasaran yang meningkat pesat.

Itulah pertukaran risiko yang dihadapi pelabur. Pendedahan SK Hynix yang tertumpu kepada HBM memberikan daya ungkit luar biasa kepada ledakan AI, tetapi ia juga boleh menghasilkan turun naik lebih tajam apabila pelabur mempersoalkan penetapan harga atau ketahanan perbelanjaan.

Kesnya kekal kukuh. Penghantaran HBM4 meningkat apabila sistem Nvidia Vera Rubin dan AMD Instinct MI455X mempercepatkan pengeluaran.

Penganalisis William Blair Sebastien Naji menyifatkan SK Hynix sebagai “pemimpin memori untuk era AI,” menurut Barron.

Dagangan memori-AI mungkin beralih, bukan berakhir

Latar memori yang lebih luas kekal kondusif, tetapi pelabur mungkin menjadi lebih selektif.

Morgan Stanley berkata bahagian paling tajam bagi pembetulan saham memori baru-baru ini nampaknya telah berakhir dan menggambarkan penilaian semasa sebagai peluang kemasukan semula taktikal.

Ia melihat permintaan kukuh untuk produk bernilai tinggi seperti HBM apabila pelaburan pusat data AI berkembang.

Bank itu juga memberi amaran bahawa kenaikan harga memori boleh melambat dari suku keempat apabila bekalan dan inventori meningkat, mengehadkan kenaikan pendapatan selanjutnya.

Itu menjadikan perbezaan antara Samsung dan SK Hynix semakin penting.

Samsung menawarkan pendedahan kepada harga DRAM konvensional, peningkatan daya saing HBM dan pulangan pemegang saham yang lebih besar.

SK Hynix menawarkan pertaruhan yang lebih murni pada HBM premium dan kitaran infrastruktur AI yang dipimpin oleh Nvidia.