Isi rumah India memegang $3.8B dalam emas, membentuk semula landskap pelaburan

Isi rumah India memiliki emas bernilai kira-kira $3.8 bilion, iaitu 88.8% daripada KDNK negara, menurut laporan penyelidikan Morgan Stanley. 

Dari segi volum, isi rumah India memegang 34,600 tan emas setakat Jun, kata Morgan Stanley dalam laporan itu. 

"Ini membayangkan kesan kekayaan positif pada kunci kira-kira isi rumah, memandangkan aliran menaik harga emas," kata bank pelaburan Amerika itu. 

Morgan Stanley berkata permintaan emas kekal terikat di India kerana inflasi yang lebih rendah dan kadar sebenar yang positif.

Keutamaan simpanan isi rumah tambahan beralih memihak kepada aset kewangan, tambahnya.

Bank itu berkata stok pegangan emas memberikan kesan kekayaan positif untuk kunci kira-kira isi rumah.

Ini juga mendapat manfaat daripada pembayaran faedah yang lebih rendah kerana pelonggaran dasar monetari dan kesan positif pemotongan cukai.

Pasaran emas India

Pasaran emas India adalah antara yang terbesar di dunia, didorong oleh gabungan unik hubungan budaya, permintaan pelaburan dan pemacu ekonomi. 

Emas mempunyai nilai yang besar untuk isi rumah India, berfungsi sebagai simpanan kekayaan yang boleh dipercayai, perlindungan terhadap inflasi, dan aset yang selamat semasa masa yang tidak menentu.

Menurut anggaran Majlis Emas Dunia, India menyumbang kira-kira 26% daripada permintaan emas global dunia pada Jun 2025. China ialah pengguna utama. 

Dalam tempoh lima tahun yang lalu, permintaan untuk syiling dan jongkong emas telah meningkat dengan mendadak di India kepada 32% pada suku berakhir Jun 2025 daripada hampir 24% dalam tempoh yang sama pada 2020. 

Permintaan barang kemas, bagaimanapun, masih merangkumi dua pertiga daripada jumlah penggunaan emas di India. 

Morgan Stanley berkata pergerakan rupee mempunyai implikasi yang ketara terhadap harga emas domestik.

Sejak awal tahun, rupee telah menyusut 3.8% berbanding dolar, seterusnya "menguatkan harga domestik".

Sepanjang dekad yang lalu, bank pusat di seluruh dunia telah hampir menggandakan pegangan emas mereka. Terutama, India telah mengembangkan rizab emasnya secara konsisten, meningkatkannya daripada 8.1% pada September 2023 kepada 14% menjelang September 2025.

Kepelbagaian

Morgan Stanley berkata apabila "kewanganisasi dan formalisasi" ekonomi semakin kukuh, kepelbagaian simpanan isi rumah kepada produk berkaitan pasaran semakin mendapat momentum dalam kalangan pelabur runcit. 

Pada tahun berakhir Mac 2025, bahagian deposit dalam simpanan kewangan isi rumah menurun kepada 35%, kesederhanaan daripada 40% pada tahun kewangan sebelumnya dan 46% sebelum pandemik. 

Sebaliknya, ekuiti mencapai rekod tertinggi sebanyak 15.1% pada tahun kewangan 2025, peningkatan daripada 8.7% pada tahun sebelumnya dan kira-kira 4% sebelum pandemik. 

Ahli strategi Morgan Stanley, Ridham Desai, menjangkakan kesinambungan trend ini, mengunjurkan peningkatan yang dipercepatkan dalam bahagian ekuiti dalam kunci kira-kira isi rumah. 

Pertumbuhan ini dijangka disebabkan oleh beberapa faktor: demografi yang menggalakkan, pendidikan pelabur yang dipertingkatkan, garis dasar pemilikan ekuiti domestik yang rendah dari segi sejarah, peralihan dasar 2015 yang membenarkan dana persaraan melabur dalam saham, dan landskap kawal selia yang lebih mantap.

Ridham juga menjangkakan nisbah nilai ekuiti kepada pegangan emas mungkin melebihi satu pada tahun-tahun akan datang daripada hanya 0.3 pada masa ini.

Emas bukan sahaja bertindak sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan susut nilai mata wang, tetapi merupakan kepelbagaian portfolio yang berkesan. 

Pelaburan melalui ETF emas telah meningkat di tengah-tengah permintaan yang lemah untuk barang kemas kerana harga yang tinggi. 

Penggunaan emas yang stabil mencerminkan kestabilan makro

Rangka kerja pengurusan makro India yang kukuh, yang dicirikan oleh sasaran inflasi yang fleksibel, penyatuan fiskal dan kadar sebenar yang positif, telah memupuk persekitaran makroekonomi yang stabil, kata Morgan Stanley.

Penggunaan emas India mendapat manfaat yang ketara daripada harga yang stabil dan keadaan luaran, kerana kestabilan ini mengurangkan keperluan untuk permintaan berjaga-jaga.

Penggunaan dan import emas negara kekal terikat dengan latar belakang kestabilan makro yang kukuh, kata bank itu. 

Import emas menyumbang dengan ketara kepada defisit perdagangan barangan India, menyumbang 6-7% daripada jumlah import. Sejak Mac 2022, import emas kasar secara konsisten kekal dalam lingkungan 1-1.5% daripada KDNK pada asas ketinggalan 12 bulan.

"Walaupun import emas bersih sememangnya merupakan penyumbang penting kepada defisit akaun semasa, trend stabil dalam import ini memastikan tekanan ke atas baki akaun semasa kekal terkawal," tambah bank itu.