Pemegang saham pelanggan Sabadell menolak tawaran pengambilalihan BBVA

Pemegang saham Sabadell mengundi banyak menentang tawaran pengambilalihan Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA), mendedahkan satu lagi tahap ketidakpastian mengenai salah satu operasi perbankan Sepanyol yang sangat dihebahkan.

Lebih daripada 97% pemegang saham pelanggan bank menolak tawaran daripada BBVA, menurut angka yang diterbitkan pada Selasa oleh bank Catalan.

Sabadell menyatakan dalam pemfailan dengan Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) bahawa mereka yang menerima perjanjian itu hanya menyumbang 1.1% daripada jumlah modal bank.

Sabadell berkata 30.8% lagi adalah modal yang dimiliki oleh pemegang saham tidak mengawal yang merupakan pelanggan bank itu.

Di bawah cadangan daripada BBVA, satu saham BBVA baharu akan ditukar untuk setiap 4.8376 saham Sabadell, nisbah yang tidak menarik kepada hampir semua pelabur.

Penemuan itu, yang pertama kali dilaporkan oleh EFE, menyerlahkan sokongan terhad Sabadell untuk pengambilalihan semua saham, yang disifatkan oleh BBVA sebagai "penggabungan strategik" yang bertujuan untuk mengintegrasikan sektor perbankan Sepanyol yang berpecah-belah.

Penyertaan yang lemah mencetuskan spekulasi mengenai bidaan kedua

Sambutan ringan daripada pelabur kecil telah menghidupkan semula ketidakpastian sama ada pengambilalihan itu akan berjaya, manakala semua mata kini beralih kepada CNMV, yang pada hari Jumaat akan mendedahkan peratusan pemegang saham lain yang telah menerima tawaran itu.

BBVA telah membuat bidaannya bersyarat untuk memperoleh sekurang-kurangnya 50% saham Sabadell.

Walau bagaimanapun, bank itu berkata masih terdapat tawaran kedua pada masa hadapan jika ia boleh memenangi sokongan lebih daripada 30% pemegang saham.

Peraturan kawal selia mengekalkan bahawa dalam keadaan itu, tawaran baharu perlu ditawarkan sepenuhnya secara tunai.

EFE memetik kenyataan daripada BBVA, yang mengatakan bahawa lembaga pengarahnya akan memutuskan sama ada untuk meneruskan atau tidak dengan sebarang tawaran kedua.

CNMV akan menentukan "harga berpatutan" untuk sebarang tawaran tunai baharu

Kelulusan kawal selia diperlukan untuk menukar tawaran semua saham asal kepada setara tunai.

Untuk sebarang kemungkinan tawaran tunai masa depan, CNMV mesti bertindak sebagai pengawal selia "harga saksama" itu, yang tidak boleh lebih rendah daripada apa yang ditawarkan pada mulanya.

CNMV minggu lalu menyebut spekulasi mengenai harga kemungkinan tawaran baharu "dugaan semata-mata."

Pengawal selia menekankan bahawa ia akan menetapkan parameter untuk mewujudkan penilaian yang adil, untuk mengelakkan BBVA menawarkan kurang daripada apa yang diwakili oleh tawaran pertama dari segi pasaran.

Kedua-dua pelabur dan penganalisis akan memberi perhatian yang teliti kepada pendirian agensi itu, kerana ramai yang melihat kebuntuan antara Sabadell dan BBVA sebagai barometer untuk peraturan pengambilalihan Sepanyol yang bermusuhan.

Pandangan berbeza antara kedua-dua bank

Kedua-dua bank masih berselisih faham mengenai bagaimana sebarang tawaran baharu harus dinilai.

BBVA berpendapat bahawa harga mesti kekal sama dengan bidaan awal semua saham, manakala Sabadell mendakwa bahawa mana-mana tawaran kedua mestilah lebih besar untuk memenuhi kriteria keadilan.

Pertikaian nilai ini merumitkan kemungkinan pengambilalihan diteruskan lagi.

Buat masa ini, penolakan tegas Sabadell oleh pelanggannya sendiri merupakan halangan besar kepada niat BBVA untuk meluaskan jangkauannya melalui pengambilalihan itu.