Krisis gula global: bekalan yang besar mendorong harga turun 30% daripada kemuncak tahunan

Pasaran global untuk gula mentah kini mengalami kemerosotan yang ketara, dengan harga menjunam ke tahap yang tidak dilihat dalam setengah dekad. 

Minggu lepas, harga gula mentah mencecah paras terendah lima tahun, mencecah 14 sen AS setiap paun, dan telah menunjukkan pemulihan minimum sejak masa itu. 

Penurunan ini adalah sebahagian daripada kemerosotan yang lebih luas dan berterusan, dibuktikan dengan pengurangan 15% dalam harga gula sejak awal Oktober. 

Tambahan pula, harga semasa mewakili penurunan 30% yang ketara daripada puncak tahunan lebih daripada 20 sen AS setiap paun yang direkodkan pada bulan Februari dan Mac tahun ini.

Faktor utama dan paling berpengaruh yang mendorong hakisan harga ini ialah bekalan gula global yang luas dan banyak. 

Tuaian yang luar biasa dan angka pengeluaran yang kukuh di kawasan pengeluar gula utama telah memenuhi pasaran. 

Lebihan bekalan dan pengeluaran Brazil

Senario lebihan bekalan ini telah mengalihkan keseimbangan kuasa dengan tegas ke arah pembeli, yang membawa kepada persaingan harga yang agresif dan tekanan menurun yang konsisten pada niaga hadapan dan harga spot.

Tempoh harga rendah yang berpanjangan ini memberikan cabaran yang ketara kepada pengeluar dan pengeksport gula, yang berpotensi membawa kepada pengurangan keuntungan, tekanan ke atas margin yang menghancurkan, dan keperluan untuk pelarasan strategik dalam jumlah penanaman dan pengeluaran pada musim akan datang. 

Sebaliknya, ia menawarkan faedah kos kepada industri pengguna gula utama, seperti pengeluar gula-gula dan minuman, yang boleh mendapat manfaat daripada input bahan mentah yang lebih murah. 

Pengeluaran gula di wilayah Tengah-Selatan utama Brazil, kawasan pengeluaran terpenting di dunia, mencecah 36 juta tan menjelang pertengahan Oktober musim 2025-26 semasa. 

Angka ini, menurut data daripada Persatuan Industri Tebu Brazil (Unica), mewakili peningkatan tahun ke tahun hanya di bawah 1%.

"Ini menebus penurunan yang ketara pada mulanya berbanding musim sebelumnya," kata Carsten Fritsch, penganalisis komoditi di Commerzbank AG, dalam satu laporan. 

Pengeluaran di India

Sementara itu, India, pengeluar gula kedua terbesar di dunia, bersedia untuk peningkatan ketara dalam pengeluaran gula. 

Persatuan Pengilang Gula dan Bio-Tenaga India (ISMA) meramalkan pengeluaran meningkat sebanyak 18.5% kepada 31 juta tan pada musim 2025-26. 

Peningkatan yang dijangkakan ini berikutan pengurangan jumlah gula yang diperuntukkan untuk pengeluaran etanol berbanding unjuran awal.

Untuk mengurangkan lebihan bekalan domestik, kerajaan India sedang mempertimbangkan untuk mengeksport 1.5 juta tan gula.

ISMA juga telah menggesa eksport sebanyak 2 juta tan.

"Bekalan tambahan dari India berkemungkinan meningkatkan lebihan bekalan sedia ada di pasaran dunia dan dengan itu memberi tekanan kepada harga," kata Fritsch. 

Czarnikow, seorang peniaga gula, mengunjurkan bahawa pengeluaran gula India akan mencecah 32.8 juta tan pada musim 2025-26, menyumbang kepada jangkaan lebihan bekalan global sebanyak 8.7 juta tan. 

Lebihan ketara ini hanya dijangka berkurangan sedikit dalam tempoh 2026-27 berikutnya, mengikut prospek semasa mereka.

Tinjauan harga tidak sesuai

Fritsch menambah: 

Walau bagaimanapun, tahap harga semasa mendorong pemeriksaan yang lebih dekat terhadap keuntungan pengeluaran gula. 

Dilaporkan, kilang gula Brazil baru-baru ini memilih untuk meningkatkan pengeluaran etanol dengan mengorbankan gula.

"Oleh itu, harga gula tidak mungkin jatuh lebih jauh melainkan harga minyak juga jatuh, menjadikan pengeluaran etanol kurang menarik," kata Fritsch. 

Akibat jangka panjang daripada persekitaran harga rendah semasa ialah potensi harga yang lebih tinggi, kerana keuntungan yang berkurangan berkemungkinan menyebabkan kurang tebu ditanam, tambahnya.