Minyak jatuh bawah $88 walau wujud risiko Iran: adakah rally $90 sudah retak?

Minyak Brent turun di bawah $88 sebarrel dalam dagangan Asia pada hari Khamis apabila peningkatan stok AS yang besar dan unjuran permintaan yang lebih lemah mencabar premium geopolitiknya.

Brent jatuh 1.3% kepada $87.86 pada awal sesi, manakala WTI merosot 1.4% kepada $82.13.

Pembalikan itu berlaku dua hari selepas Brent kembali ke $90 ketika pedagang semakin kurang yakin bahawa Washington dan Tehran hampir mencapai perjanjian yang mampu memulihkan trafik biasa melalui Selat Hormuz.

Risiko Iran tidak hilang. Yang berubah ialah bahagian lain dalam persamaan: stok meningkat di AS manakala jangkaan permintaan global semakin merosot.

Peningkatan stok AS yang besar menjejaskan rally

Stok minyak mentah AS meningkat sebanyak 17.4 juta barel dalam minggu yang berakhir 7 Ogos kepada 424.4 juta barel, menurut Energy Information Administration. Penganalisis menjangkakan pengurangan kira-kira 600,000 barel.

Import yang lebih tinggi dan eksport yang lebih lemah mendorong sebahagian besar peningkatan itu. Import naik 1.1 juta barel sehari kepada 7.3 juta, manakala eksport turun 627,000 barel sehari kepada 3.1 juta.

Antonio Di Giacomo, penganalisis pasaran kanan di XS.com, memberitahu The Wall Street Journal bahawa pengumpulan stok yang berterusan, terutamanya bersama dengan pengurangan penggunaan bahan api, boleh mengurangkan keupayaan risiko geopolitik untuk mendorong harga minyak mentah lebih tinggi.

Agensi Tenaga Antarabangsa menambah satu lagi amaran. Ia kini menjangka permintaan minyak global menyusut sebanyak 1.6 juta barel sehari pada 2026, penurunan lebih curam daripada yang diramalkan bulan lalu.

Itu mewujudkan kitaran maklum balas yang janggal. Iran boleh menaikkan harga minyak, tetapi harga yang lebih tinggi itu sendiri boleh melemahkan permintaan yang diperlukan untuk mengekalkan rally.

Iran masih menjadikan pertaruhan terhadap minyak berbahaya

Jatuh di bawah $88 tidak bermakna pasaran percaya krisis Hormuz hampir diselesaikan.

Brent naik ke sekitar $90 awal minggu ini ketika keraguan meningkat mengenai masa dan terma sebarang perjanjian.

Soojin Kim dari MUFG berkata ketidakpastian mengenai perjanjian Hormuz mungkin mengekalkan "premium risiko geopolitik yang ketara" tertanam dalam harga minyak mentah.

Bekalan fizikal kekal ketat.

IEA menjangka bekalan minyak global akan jatuh sebanyak 4.3 juta barel sehari pada 2026, jauh melebihi penguncupan permintaan yang diramalkan.

Stok global telah turun di bawah 7.9 bilion barel buat pertama kali sejak April 2025, manakala pengeluaran Teluk kekal jauh di bawah paras pra-perang.

$90 mungkin lebih mudah dicapai daripada dikekalkan

Soalan utama ialah sama ada Brent boleh kekal di atas $90 tanpa kejutan bekalan baharu.

Oxford Economics menjangkakan harga minyak mentah akan purata sekitar $85 sepanjang baki 2026 sebelum jatuh ke sekitar $65 menjelang akhir 2027.

Ben May, pengarah penyelidikan makro globalnya, berkata firma itu telah menaikkan ramalannya kerana permusuhan AS-Iran yang diperbaharui.

Unjuran itu menggambarkan ketegangan yang dihadapi pedagang.

Setiap kenaikan menambah tekanan ke atas pengguna, syarikat pengangkutan dan permintaan industri.

OPEC juga telah mengurangkan ramalan pertumbuhan permintaan 2026 kepada 580,000 barel sehari, menambah kebimbangan bahawa minyak mentah yang mahal mengekang penggunaan.