Harga minyak dijangka jatuh lagi susulan bekalan OPEC+, tetapi risiko kekal

Harga minyak menurun pada Isnin ketika pedagang memberi tumpuan kepada peningkatan bekalan dan pemulihan perlahan eksport Teluk melalui Selat Hormuz.

Brent crude merosot kepada sekitar $71.88 setong, manakala West Texas Intermediate diniagakan berhampiran $68.58.

Kejatuhan itu susulan keputusan OPEC+ menambah lagi 188,000 tong sehari bermula Ogos dan pembukaan semula secara berperingkat Hormuz selepas the memorandum AS-Iran 17 Jun.

OPEC+ terus menambah pengeluaran, walaupun angka tampak lemah

OPEC+ masih cuba memasukkan lebih banyak minyak ke pasaran, walaupun harga menurun ke arah paras pra-perang.

Tujuh anggota teras, termasuk Saudi Arabia, Russia, Iraq, Kuwait, Kazakhstan, Algeria dan Oman, bersetuju pada Ahad untuk menaikkan sasaran pengeluaran sebanyak 188,000 tong sehari bermula Ogos.

Langkah itu mengikut kenaikan serupa untuk Jun dan Julai, dan menandakan satu lagi langkah dalam pembatalan pemotongan 1.65 juta bpd yang dipersetujui pada 2023.

Secara teori, itu sepatutnya memberi tekanan tambahan kepada harga, tetapi dalam praktiknya, angkanya lebih bercelaru.

Perang dengan Iran dan penutupan Selat Hormuz bermakna kenaikan OPEC+ sebelum ini kebanyakannya ‘tong kertas’, kerana beberapa pengeluar utama tidak dapat mengeksport sepenuhnya apa yang mereka dibenarkan keluarkan.

Tony Sycamore, penganalisis pasaran di IG, memberitahu Reuters bahawa kenaikan kuota itu "sebahagian besarnya selaras dengan jangkaan," tetapi menambah bahawa dengan UAE di luar kumpulan dan pengeluaran masih meningkat selepas konflik, dia "tidak pasti ia banyak bermakna buat masa ini."

Penganalisis UBS Giovanni Staunovo membuat kenyataan serupa, menyatakan bahawa kumpulan itu telah meneruskan pembatalan pemotongan seperti dijangka, tetapi berkata tumpuan jangka pendek akan tertumpu pada seberapa cepat kapal tangki boleh melintasi Selat Hormuz dan seberapa pantas permintaan, terutamanya import minyak mentah China, pulih.

Jurang antara kertas dan realiti itu masih besar. Keluaran OPEC+ jatuh kepada 33.13 juta bpd pada Mei daripada 42.77 juta bpd pada Februari. Ia mula pulih pada Jun, tetapi kekal di bawah paras pra-perang.

Eksport Teluk pulih semula

Gambaran bekalan semakin baik, tetapi belum kembali normal.

Keluaran OPEC meningkat sebanyak 3.3 juta bpd pada Jun kepada 19.43 juta bpd, pulih daripada paras terendahnya dalam lebih dua dekad.

Eksport minyak Teluk juga melonjak lebih daripada 3 juta bpd dari Mei untuk melebihi 10 juta bpd, walaupun masih kira-kira 40% di bawah paras pra-perang.

Itulah sebabnya harga jatuh, tetapi juga mengapa pedagang kekal berhati-hati. Lebih banyak tong meninggalkan Teluk, namun sebahagian besar minyak itu bukan semestinya pengeluaran baharu.

Ole Hansen, ketua strategi komoditi di Saxo Bank, memberitahu AFP bahawa minyak yang kini meninggalkan selat itu sebahagian besarnya telah tersimpan dalam kapal tangki atau kemudahan simpanan, menambah bahawa "pengeluaran yang ditutup mengambil masa untuk dimulakan semula."

Beliau berkata Julai sepatutnya menunjukkan peningkatan jika aktiviti perkapalan terus kembali normal, dengan pemulihan dijangka mempercepat pada Ogos.

Russia menambah lagi tekanan apabila penghantaran dari pelabuhan barat negara itu mencatat paras rekod pada Jun dan dijangka kekal tinggi pada Julai, selepas serangan dron Ukraine merosakkan kilang penapis dan mendorong Moscow mengeksport lebih banyak minyak mentah daripada memprosesnya di dalam negara.