Emas hampir dua bulan tinggi — bolehkah PPI picu penembusan $4,500?

Emas kekal berhampiran paras tertinggi dua bulan pada Khamis ketika pelabur berehat selepas kenaikan empat sesi dan menunggu data harga pengeluar AS untuk mengesahkan sama ada inflasi cukup menurun untuk mengekalkan Federal Reserve dalam keadaan pegun pada bulan September.

Emas spot tidak berubah banyak sekitar $4,409 setiap auns pada dagangan awal selepas seketika naik kira-kira 1% ke paras tertinggi sejak 5 Jun.

Niaga hadapan AS Disember menghampiri $4,467. Logam itu meningkat dengan ketara sejak awal Ogos, dibantu oleh data pasaran buruh yang lebih lembut, prospek kadar faedah yang lebih lemah dan permintaan pelaburan yang kembali meningkat.

Rali pasca-CPI berehat sebelum ujian inflasi seterusnya

Laporan harga pengguna hari Rabu memberi penyokong emas satu lagi sebab untuk terus terlibat. CPI AS meningkat 0.1% pada Julai dan 3.4% berbanding setahun sebelumnya, turun daripada 3.5% pada Jun.

Inflasi teras meningkat 0.2% sebulan dan mereda kepada 2.5% secara tahunan.

Butiran juga agak benign. Komponen perumahan hanya meningkat 0.1% manakala harga tenaga turun 1.5% sepanjang Julai, membantu mengekang peningkatan bulanan utama.

Itu menurunkan kebarangkalian yang diimplikasikan pasaran untuk kenaikan kadar pada bulan September kepada kira-kira 40%, berbanding kira-kira 54% seminggu sebelumnya.

Jangkaan kadar yang lebih rendah cenderung menyokong emas fizikal kerana ia mengurangkan kos peluang memegang aset yang tidak memberi faedah.

Penganalisis KCM Trade Tim Waterer melihat henti pada Khamis sebagai pengukuhan selepas kenaikan yang dipacu CPI dan bukannya pembalikan sentimen.

Penilaiannya ialah pedagang mahu pengesahan daripada data harga pengeluar sebelum menambah kedudukan secara agresif terhadap pergerakan itu.

PPI boleh menentukan sama ada emas mencabar $4,500

Biro Statistik Buruh akan mengeluarkan harga pengeluar bagi Julai pada 8.30 am ET pada Khamis. PPI Jun turun 0.3% dari bulan sebelumnya tetapi masih meningkat 5.5% dari setahun sebelumnya.

Bacaan Julai yang lebih lembut akan mengukuhkan idea bahawa inflasi dalam rantaian bekalan sedang mereda dan boleh seterusnya melemahkan lagi jangkaan untuk kenaikan Fed pada September.

Nombor yang lebih kukuh akan merumitkan dagangan dengan berpotensi mendorong hasil Perbendaharaan AS dan dolar lebih tinggi.

Momentum teknikal juga semakin penting selepas pemulihan pantas emas.

Penganalisis Saxo Bank melihat purata pergerakan 200-hari berhampiran $4,500 sebagai halangan utama seterusnya selepas emas fizikal melepasi kawasan $4,200.

Pegangan ETF yang disokong emas juga meningkat untuk lima sesi berturut-turut kepada paras tertinggi enam minggu, menunjukkan permintaan pelabur yang kembali meningkat dan bukannya rali yang didorong semata-mata oleh penutupan posisi pendek.

Geopolitik mengekalkan paras sokongan bagi emas

Isu kadar bukan satu-satunya sumber sokongan emas. Rundingan AS-Iran kekal buntu, mengekalkan permintaan terhadap aset defensif meningkat walaupun selepas rali yang dipacu oleh inflasi.

Ketegangan geopolitik yang sama boleh memberi kesan dua hala.

Jika gangguan menyebabkan harga tenaga meningkat dengan ketara, tekanan inflasi yang diperbaharui akhirnya boleh menguatkan hujah untuk dasar monetari yang lebih ketat.

Buat masa ini, imbangan kekal memihak. Emas Comex ditutup pada Rabu pada $4,408.90, kenaikan keempat berturut-turut dan penutupan tertinggi sejak 4 Jun.

Soalan seterusnya ialah sama ada PPI mengesahkan isyarat CPI. Jika ya, penembusan mampan di atas $4,500 akan menjadi sasaran yang lebih kredibel dan bukannya sekadar kemungkinan teknikal.